英伦金融：美国联邦储备局发布经济报告，显示主要地区劳工市场持续扩张，但通胀压力轻微。联储局发表有「褐皮书」之称的地区经济报告，反映8月底至10月初，辖下12间联储银行所在地区，大部分经济增长介乎轻微至温和，前景大致乐观。劳工市场持续紧张，薪酬有轻微增长，部分行业加薪压力正在上升。其中三个地区，达拉斯、里士满和旧金山出现建筑工人短缺，限制建筑活动。旧金山一些中小企则要改善医疗福利，吸引人填补职位空缺。但劳工市场紧张，未推动通胀回升至联储局百分之2的目标，报告指通胀压力仍然轻微。但多数地区的零售开支有增加，并预计未来会持续轻微增长。大部分地区的楼市表现良好，部分地区对前景感到乐观，但由于库存少，可能限制未来楼宇成交。报告显示，下月初总统大选是较大的不明朗因素，部分商人因而押后决定业务发展方向，商业房地产公司亦感到忧虑。制造业当中，运输相关行业表现较好，但其他行业就受美元强势拖累，但早前表现最差的石油和天然气行业，情况有稳定下来的迹象。达拉斯地区更预期明年表现会改善。联储局下月初议息时，会参考这份经济报告。达拉斯联储银行行长卡普兰认为部分收紧货币政策是适当，但经济增长相对疲弱，未来两三年，加息步伐会较以往慢，强调加息会非常渐进和谨慎。

目前美联储最新决议维持政策不变，联储官员讲话鹰鸽分化但多数认可年底加息，最新非农表现不佳而零售稳健，暂时预期美联储年内可能仅在十二月加息一次，驴象之争进入白热化，市场不稳定因素增加，此外英国首相透露最晚将在2017年三月底前启动退欧程序，意大利将举行宪法改革公投，多国银行业坏账危机酝酿，欧洲经济或长时间受到风险困扰。市场对美联储加息路径意见存在分歧，从CME监察可见2016年11月加息机会为7%，12月加息机会为65%，2017年3月见69%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美元指数探底回升但仍维持在98水平下方盘桓，金银震荡攀升。美国十年期债收益率横盘震荡，金银料呈区间盘整。 黄金价格 受市场对美联储未来加息路径的预期影响，市场从各种迹象推敲加息节奏的线索，美元宽幅震荡，金银跌宕起伏。短线银行间挂单在1250-1260区间好仓存在一定支持，而1270-1280区间则面临较强淡仓压力，美联储发布褐皮书，指经济持续扩张，总体价格温和上涨，就业市场吃紧，展望大多正面。技术上，4小时MA均线跌势放缓，日图呈区间震荡，周图有筑底回升的迹象。

目前市场通过各种迹象揣测美联储加息态度，九月决议维持政策不变，联储官员讲话鹰鸽分歧，但普遍认可年底加息一次，最新非农报告表现不佳而零售数据稳健，美联储有可能年内仅在十二月加息一次，驴象之争加剧市场波动，而英国退欧后果有待观察，欧洲经济前景难料，欧美货币政策或进一步分化，较高值搏率的交易策略，以适量逢高做空及突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 0830以澳大利亚9月季调后失业率高于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

3) 1630以英国9月季调后零售销售月率低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

4) 1930以COMEX持仓下降预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

5) 1945以欧元区10月欧洲央行基准利率持平预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

6) 2030以美国10月15日当周初请失业金人数低于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

7) 2200以美国9月成屋销售年化月率高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

8) 2200以美国9月咨商会领先指标月率低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

9) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：

　A)首触1274适量淡仓，目标1270,1265

　B)上破1274适量好仓，目标1277,1282

　C)跌穿1265适量淡仓，目标1260,1250

　D)首触1250适量好仓，目标1260,1265

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

【前交易日回顾】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 1000以中国第三季度GDP年率高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

3) 1000以中国9月社会消费品零售总额年率高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

4) 1000以中国9月规模以上工业增加值年率高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

5) 1000以中国9月城镇固定资产投资年率低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

6) 1630以英国9月失业率高于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

7) 1930以COMEX持仓下降预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

8) 2030以美国9月营建许可月率高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

9) 2030以美国9月新屋开工年化月率低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

10) 2200以加拿大10月央行基准利率持平预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

11) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：

　A)首触1269适量淡仓，目标1265,1260

　B)上破1269适量好仓，目标1274,1277

　C)跌穿1260适量淡仓，目标1256,1250

　D)首触1250适量好仓，目标1256,1260

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

前优先操作建议：

1. 1260做多，看1269，突破追1274 (亚市晚段，准确捕捉11美元波幅)

3. 触底回1269做多，看1274，突破追 1280 (美市早段，准确捕捉 5美元波幅)

以1手现货金(100盎司,1000美元保证金)计算，盈利: 1600美元(回报率: 160%)

【环球市况焦点及分析】

在欧银议息决议前夕，市场心态相对谨慎，任何欧洲央行计划缩减购债规模的迹象，都可能引发汇市剧烈波动，在这样的环境下欧元延续低位震荡，平静中暗藏杀机。美联储发布褐皮书，指经济持续扩张，总体价格温和上涨，就业市场吃紧，展望大多正面。另外当日所公布营建许可数据远好于预期，不过新屋开工表现不佳，美元指数探底回升但仍维持在98水平下方盘桓，金银震荡攀升，金价三连阳升穿200日移动均线。原油方面，油价强劲上涨刷新15个月以来新高，EIA原油库存意外骤减，是过去七周内第六周减少，原油日进口量降至约16个月以来最低，而美国国内原油产量持稳在850万桶/日，或是库存下降的主因。本周市场焦点在欧洲央行的利率决议，欧元最近表现疲弱，曾创出两个半月以来新低至1.10关口下方，市场担心欧洲央行会逐步缩减资产购买规模从而导致经济滑坡，但加码宽松亦面临诸多困难，欧洲央行似乎处于进退两难的境地，对德拉吉而言，也许以不变应万变才是稳妥的选择。

数据方面，在美国，预计成屋销售表现平淡，初请仍然强势，咨商会领先指标向好。加拿大CPI及零售销售双双回稳。在欧洲，预计欧元区利率不变的可能性较大，消费者信心指数维持跌势；英国零售销售下滑。从美国自身利益角度出发，并不会轻易加息，但就目前全球经济环境来看，美元较大多数主要货币而言依然具有吸引力，当美元重拾强势后，金银料面对较大压力。交易时要提防突发消息，必须严守止损。

英伦金融【黄金】： 驴象舌战即将收官，金价三连阳触及两周高位。1)首个即市策略，升穿1274可适量造多，看1277,1282，突破追1287,1294。2)反之，跌破1265，目标1260,1256，突破可追1250,1245。3)最后一个策略，目前美联储最新决议维持政策不变，联储官员讲话鹰鸽分化但多数认可年底加息，最新非农表现不佳而零售稳健，金银低位震荡，以1300-1311区间作适量空单，追5~8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【实金需求】 Comex内部报告则显示黄金交割状况持平，显示实金需求无回暖状况。

【原油直击】 上个交易日，原油价格升至15个月来高位。沙特阿位伯表示很多产油国愿意跟随石油输出国组织减产，加上美国原油库存减少，油价受支持。沙特阿拉伯石油大臣法利赫表示，油国组织有能力继续稳定油市，其他产油国亦发出会合作的强烈讯号，加上美国上星期原油库存大幅减少， 原油价格 受支持。纽约期油以每桶51.6美元收市，是去年7月来最高收市价，升1.31美元，升幅百分之2.6。伦敦期油亦触及15个月来高位，收市报52.67美元，升99美仙，升幅百分之1.9。 美国能源部公布上星期原油库存减少530万桶，是七星期内第六次减少，市场则预期增加。蒸馏油库存亦减少，但汽油库存增加250万桶。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东政治局势、沙特伊朗及俄罗斯等产油国动向、美国库存状况，亦会左右油价。

从供应面看，主要产油国间的市场份额博弈仍在持续，但阿尔及利亚能源会议取得历史性成果，OPEC意外妥协并达成限产协议，计划将原油日产量由当前水平下调，限制在3250-3300万桶，各成员国具体产量水平等关键细节将在11月30日维也纳会议上进一步磋商决定，伊朗等国或在最高产量附近设限，而美国国内产量持稳在850万桶附近，限产协议短时间内难以扭转供应过剩的格局，但显然将利好油市重新平衡。从需求面看，欧洲政局动荡，全球经济数据亦暗示复苏基础并不牢固，对原油的需求增长仍然相当缓慢，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。油价前期一度跌破40整数关口，后因冻产炒作而强劲回升，在测试49整数字遇阻后获利盘出逃，随后表现反复，呈区间宽幅震荡态势，阿尔及利亚能源会议落幕，OPEC意外达成限产协议，进一步强化油市已经见底的预期，油价直线跳涨后震荡上扬，接近年内高点压力增大，经过反复震荡洗盘后再度向上拓展空间，但由于限产协议落实有待时日，操作不宜激进。市场热议OPEC限产计划，虽然减产力度有限，各产油国几近是在产量高峰处限产，而且需求增长的速度缓慢，但毕竟象征着OPEC开始妥协并转变策略，预计将有助于油市平衡的时点提前到来。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，各个非OPEC产油国对是否采取合作的态度暧昧，若囚徒困境的发展导致OPEC限产协议成一纸空文，或打压油价后期再度探底，支持看50.74,49.20，阻力看52.42,54.24。目前油价受消息面影响较大，建议投资者紧盯消息面变化，时刻顺势而为。

【纽约股市】 纽约股市连续第二日上升。道琼斯工业平均指数、标准普尔五百指数都升至超过一星期来高位。收市道指升40点，报18202点。标普五百指数升4点，报2144点。 石油股跟随油价上升，金融股受摩根士丹利业绩好过预期所支持。两类股份带动三项主要指数连续第二日上升。标普能源股指数升百分之1.4，是七个交易日来最大升幅。不过芯片股英特尔股价疲弱，影响大市升幅收窄。 道指升至1万8200点水平，下午中段最多升90点，收市升幅收窄。 若美股走强则利淡金银回落。

【美元指数】 欧洲中央银行今日举行货币政策会议前，欧元 外汇价格 下跌，美元兑其他主要货币则个别发展。 市场观望欧洲央行会否就未能减少买债提供线索，投资者取态审慎，欧元兑美元在1.09水平偏软。 加拿大中央银行降低当地经济增长预测，央行行长并表示，考虑过放宽货币政策，美元兑加元升至1.31水平，不过美元兑日圆在103水平偏软。 技术上，美元指数探底回升但仍维持在98水平下方盘桓。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【现货黄金分析】

【技术面分析】 技术上，周图有筑底回升的迹象。目前美联储最新决议维持政策不变，联储官员讲话鹰鸽分化但多数认可年底加息，最新非农表现不佳而零售稳健，暂时预期美联储年内可能仅在十二月加息一次，驴象之争进入白热化，市场不稳定因素增加，此外英国首相透露最晚将在2017年三月底前启动退欧程序，意大利将举行宪法改革公投，多国银行业坏账危机酝酿，欧洲经济或长时间受到风险困扰。美联储官员鹰鸽分歧，对待加息态度偏向谨慎，市场将继续寻找后续加息路径的线索。从日线来看，金价前期因年内加息预期升温，曾下探至1302附近，往后表现反复，在跌穿1300重要整数关口后引发恐慌性抛售，触及英国退欧公投以来最低，且录得近15个月以来最大单日跌幅，而从1375的年内高点计起阶段高点逐步下移，重心有明显下滑的迹象，考虑到美联储官员鹰派言论频繁，虽然九月未采取加息动作，但耶伦在记者会上提及推迟加息的危害，暗示或将年底加息，若美国经济数据恢复向好，很可能提振加息预期并刺激美元走强，从而阶段性打压金价，下方关注重要整数1250附近支撑。

另一方面，先前英国退欧公投的黑天鹅引发金融市场海啸，全球经济成长乏力，各大央行普遍采取维稳策略，稳定市场对货币宽松的预期避免金融动荡，美联储推动货币政策正常化的步伐预计将非常缓慢且谨慎，若消息面配合不排除借美元回软的机会走出技术性反弹，上方压力位看前期高点 1277及重要整数1300附近。金价受市场对美联储未来加息路径的预期影响，市场从各种迹象推敲加息节奏的线索，美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

银行间仓位分析：

ETF金银持仓量：

全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust周三（10月19日）黄金持仓量较前一交易日相比持平，为967.20828吨或31,096,713.32盎司。

全球最大的白银ETF——iShares Silver Trust周三（10月19日）白银持仓量较前一交易日相比增加26.57吨，为11,294.92吨或363,140,090.90盎司。

市况爆发性及急促性高，媒体对金价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对金价关注事项】

----, 美元指数升破99.60, 中, 3美元, 美元上行确认则金价受压

----, 美元指数跌破96.46, 中, 3美元, 美元乏力回调则金价受惠

----, 美股升回19679上方, 中, 3美元, 美股走强上扬则金价受压

----, 美股跌破17063下方, 中, 3美元, 美股乏力回调则金价受惠

【今日与本周重要数据及关注事项】

周四(10月20日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

0830，澳大利亚9月季调后失业率，中，5.6%，5.7%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好金银、利好原油

1630，英国9月季调后零售销售月率，中，-0.2%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1945，欧元区10月欧洲央行基准利率，中，0.00%，0.00%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利好金银、利好原油**

2030，美国10月15日当周初请失业金人数（万），高，24.6，25.3，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据下滑则利淡金银、利好原油**

2200，美国9月成屋销售年化月率，高，-0.9%，0.3%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2200，美国9月咨商会领先指标月率，高，-0.2%，0.2%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

周五(10月21日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

2030，加拿大9月CPI年率，中，1.1%，1.4%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2030，加拿大8月零售销售月率，中，-0.1%，0.1%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2200，欧元区10月消费者信心指数，中，-8.3，-8.0，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

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英伦金融 高级分析师WL

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