英伦金融：评级机构穆迪将意大利评级展望调低至负面，忧虑政治不稳令未来债务风险高企。意大利宪制改革公投失败，总理伦齐请辞，政治不明朗升温，影响信贷评级前景。评级机构穆迪虽然确认意大利Baa2的投资级评级，但就把展望由稳定调低至负面。穆迪指公投否决宪制改革后，意味政府能推进财政和结构性改革的机会降低，对已落实的改革成果构成威胁。经济增长前景仍然呆滞，财政状况面临长期挑战，导致未来几年赤字和债务风险仍然很高。高负债情况难以纾缓，预计明年债务占国内生产总值的比例会升至百分之133。当地银行体系亦不乐观，其中未能通过压力测试，急需要在今年底前集资50亿欧元的第三大银行，西雅那银行去信欧洲央行，请求将集资期限延长至明年1月20日。《金融时报》报道，银行在信中指，由于政局不稳，损害投资者信心，令银行难以在新政府成立前完成相关注资计划。报道又指，部分潜在投资者，如美国对冲基金要求待新政府成立，而且最好由财长帕多安领导过渡政府至2018年才大选，才考虑正式参与。如果央行不批准申请，报道指，西雅那银行就会转向请求政府介入拯救。

目前美联储十一月决议维持政策不变，特朗普大选获胜，未来通胀或加速回升，耶伦态度倾向鹰派，最新非农报告稍逊预期但仍稳健，不出意外的话年底加息几成定局，暂时预期美联储年内可能仅在十二月加息一次，此外英国预计最晚将在2017年三月底前启动退欧程序，意大利宪法改革公投被否或致政局动荡，欧洲经济或长时间受到风险困扰。市场对美联储加息路径意见趋于一致，从CME监察可见2016年12月加息机会为93%，2017年3月加息机会为94%，6月见96%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美元指数在盘整后再度退守100整数关口，金银趁势从低位回升。美国十年期债收益率震荡走低，金银料逢低受支持。伦敦金价格受市场对美联储未来加息路径的预期影响，市场从各种迹象推敲加息节奏的线索，美元宽幅震荡，金银跌宕起伏。短线银行间挂单在1160-1170区间好仓存在一定支持，而1180-1190区间则面临较强淡仓压力，投资者预期周四欧洲央行的新闻发布会上将会给出明年3月份之后量化宽松计划的安排，若德拉吉表态缩减购买资产，将利好欧元反弹。技术上，4小时MA均线震荡下挫，日图呈震荡走低，周图维持区间宽幅震荡。

目前市场通过各种迹象揣测美联储加息态度，十一月决议维持政策不变，特朗普大选获胜，未来通胀或加速回升，耶伦态度倾向鹰派，最新非农报告稍逊预期但仍稳健，不出意外的话年底加息几成定局，暂时预期美联储年内可能仅在十二月加息一次，而英国退欧后果有待观察，欧洲经济前景难料，欧美货币政策或进一步分化，较高值搏率的交易策略，以适量逢高做空及突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 0750以日本第三季度季调后实际GDP季率终值低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

3) 1930以COMEX持仓下降预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

4) 2045以欧元区12月欧洲央行主要再融资利率持平预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

5) 2130以美国12月3日当周初请失业金人数高于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

6) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：
　A)首触1180适量淡仓，目标1175,1171
　B)上破1180适量好仓，目标1188,1194
　C)跌穿1171适量淡仓，目标1165,1157
　D)首触1157适量好仓，目标1165,1171

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

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【前交易日回顾】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 0830以澳大利亚第三季度GDP年率高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

3) 1500以德国10月季调后工业产出月率高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

4) 1630以英国11月Halifax季调后房价指数月率低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

5) 1730以英国10月工业产出月率低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

6) 1930以COMEX持仓下降预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

7) 2300以加拿大12月央行基准利率持平预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

8) 2300以美国10月JOLTs职位空缺高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

9) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：
　A)首触1174适量淡仓，目标1167,1164
　B)上破1174适量好仓，目标1181,1188
　C)跌穿1164适量淡仓，目标1157,1150
　D)首触1150适量好仓，目标1157,1164

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

前优先操作建议：

1. 1164做多，看1174，突破追1181 (亚市晚段，准确捕捉9美元波幅)

3. 触底回1174做多，看1181，突破追1188 (美市早段，准确捕捉6美元波幅)

以1手现货金(100盎司,1000美元保证金)计算，盈利: 1500美元(回报率: 150%)

【环球市况焦点及分析】

在欧美两大央行议息前，市场显得风平浪静，投资者预期周四欧洲央行的新闻发布会上将会给出明年3月份之后量化宽松计划的安排，若德拉吉表态缩减购买资产，将利好欧元反弹，为了规避风险，不少资金对欧元空头进行回补。受美债收益率走低所影响，美元指数在盘整后再度退守100整数关口，金银趁势从低位回升。原油方面，原油价格震荡收跌痛失50整数关口，OPEC的减产诚意继续遭到质疑， EIA原油库存降幅超预期，不过库欣原油、汽油、精炼油库存均大幅增加，市场对数据反应平淡。OPEC与非OPEC产油国将在12月10日开会讨论扩大减产协议范围，不欢而散的变量加大。本周市场的目光将聚焦欧洲，最先关注的是意大利的宪改公投，目前总理伦齐已承认失败并将辞职，不少投资者担忧以后意大利政局将陷入动荡；其次是周四的欧洲央行议息，目前市场普遍预期欧银将延长量化宽松的期限，由于面临不确定因素众多，预计德拉吉将继续如履薄冰。数据方面，在美国，预计初请则小幅增加，密歇根大学消费者信心稍微走低。在欧洲，预计欧洲央行保持利率不变并延长QE期限。在亚太区，预计日本GDP低速增长势头得到巩固；中国CPI、PPI双双延续回升态势，社会融资规模重返万亿，而M1和M2的剪刀差有所收窄。从美国自身利益角度出发，并不会轻易加息，但就目前全球经济环境来看，美元较大多数主要货币而言依然具有吸引力，当美元重拾强势后，金银料面对较大压力。交易时要提防突发消息，必须严守止损。

英伦金融【黄金】：欧银决议前夕风平浪静，美元退守一百大关金价盘升。1)首个即市策略，升穿1180可适量造多，看1183,1188，突破追1194,1200。2)反之，跌破1171，目标1167,1161，突破可追1157,1152。3)最后一个策略，目前美联储11月决议维持政策不变，特朗普新政或刺激通胀加速回升，美加息几成定局，市场关注欧美央行议息前景，金银反复受压，以1188-1203区间作适量空单，追5~8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【实金需求】Comex内部报告则显示黄金交割状况持平，显示实金需求无回暖状况。

【原油直击】上个交易日，原油价格连续第二日下跌。纽约期油跌超过百分之2，失守每桶50美元美国期油交货点库欣原油库存上星期增加近380万桶，是七年来最大增幅。加上市场怀疑石油输出国组织与俄罗斯减产未必足够消除市场供应过剩，油价受影响。纽约期油以每桶49.77美元收市，跌1.16美元，跌幅近百分之2.3。伦敦期油收市报53美元，跌93美仙，跌幅百分之1.7。美国能源部公布，上星期原油库存减少近239万桶，减幅远超预期，汽油与蒸馏油库存则增加。另外，获豁免减产的油国组织成员国尼日利亚表示，希望明年1月将石油生产由目前每日190万桶增至210万桶。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东政治局势、沙特伊朗及俄罗斯等产油国动向、美国库存状况，亦会左右油价。从供应面看， OPEC维也纳会议达成八年以来限产协议，在艰难谈判后最终确定了除利比亚和尼日利亚豁免外的各成员国的产量限额，减产后OPEC原油日产量将限制在3250万桶附近，在12月10日OPEC还将与非OPEC产油国开会讨论扩大减产范围，而美国国内产量预期将增加至880万桶附近，不过特朗普主张放松能源生产限制，未来或将刺激美国产量的剧增，限产协议有望巩固市场对油价已经见底的共识，但产量限额的执行效果存疑，而且关键在于协议执行的六个月期间美国页岩油生产的恢复力度。

从需求面看，欧美政局动荡，全球经济数据亦暗示复苏基础并不牢固，对原油的需求增长仍然相当缓慢，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。前期油价因OPEC意外达成限产目标，震荡上扬一度逼近52美元关口，但过程颇多反复，美国总统大选特朗普获胜的黑天鹅引发市场剧震，在OPEC维也纳会议意外达成减产协议后，油价强势上扬触及近一年半以来高点，不过随着减产诚意备受质疑，油价不断退守导致痛失50美元关口。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的发展导致限产协议成一纸空文，或特朗普入主白宫后导致美国页岩油产量剧增，很可能将打压油价后期再度探底，支持看49.19,47.65，阻力看50.53,52.41。目前油价受消息面影响较大，建议投资者紧盯消息面变化，时刻顺势而为。

【纽约股市】纽约股市升超过百分之1。道琼斯工业平均指数升近300点，与标准普尔五百指数都创新高。收市道指升297点，报19549点。标普五百指数升29点，报2241点。 美股承接特朗普当选美国总统后升势，加上市场揣测，欧洲中央银行会增加购买资产，道指与标普五百指数都创新高。 道琼斯运输股指数则创两年来新高，有助市场乐观情绪上升。 道指早段跌10点后重拾升轨，尾段最多升近307点，创19558点历史新高，收市跌幅略为收窄，至百分之1.6左右，连续第三日创收市新高。 标普五百指数连续第四个交易日上升，创2241点历史新高，最后升百分之1.3，创接近两星期来另一次收市新高。若美股走强则利淡金银回落。

【美元指数】美元兑主要货币外汇价格普遍下跌，不过美汇指数仍然维持在100水平。 美元跟随美国国债孳息率下挫，不过欧元由高位回落，有助美元跌幅收窄。 美汇指数维持在星期一所创三星期来低位以上。欧洲中央银行今日开会，市场注视会否调整买债计划。技术上，受美债收益率走低所影响，美元指数在盘整后再度退守100整数关口。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【现货黄金分析】

【技术面分析】技术上，周图维持区间宽幅震荡。目前美联储十一月决议维持政策不变，特朗普大选获胜，未来通胀或加速回升，耶伦态度倾向鹰派，最新非农报告稍逊预期但仍稳健，不出意外的话年底加息几成定局，暂时预期美联储年内可能仅在十二月加息一次，此外英国预计最晚将在2017年三月底前启动退欧程序，意大利宪法改革公投被否或致政局动荡，欧洲经济或长时间受到风险困扰。美联储官员对待加息态度相对谨慎，市场将继续寻找后续加息路径的线索。从日线来看，金价前期表现反复，从1375的年内高点计起阶段高点逐步下移，即使特朗普胜选令避险情绪短暂高涨，亦以涨势在1337美元附近遇挫而告终，实则特朗普的积极财政政策可能刺激未来通胀加快回升，迫使联储亦加快收紧货币政策的步伐，而耶伦演说偏向鹰派，12月加息几成定局，若美元继续高歌猛进，金价或受到打压，下方关注重要整数1150附近支撑。

另一方面，全球经济成长乏力，各大央行普遍采取维稳策略，稳定市场对货币宽松的预期避免金融动荡，美联储推动货币政策正常化的步伐预计将较为艰难，而欧洲今明年有多个国家将进行公投或选举，近期即有意大利修宪公投被否，预计民粹主义浪潮带来的政局动荡仍将是全球经济增长面临的重要威胁，若消息面配合，金价不排除借美元回软或避险情绪升温的机会走出技术性反弹，上方压力位看前期高点1188及重要整数1200附近。金价受市场对美联储未来加息路径的预期影响，市场从各种迹象推敲加息节奏的线索，美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

黄金回调分析：

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阴阳烛形态：

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顶底形态及均线分析：

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银行间仓位分析：

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ETF金银持仓量：

全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust周三（12月7日）黄金持仓量较前一交易日相比下降200,164.98盎司，为863.67084吨或27,767,881.19盎司。

全球最大的白银ETF——iShares Silver Trust周三（12月7日）白银持仓量较前一交易日相比持平，为10,761.66吨或345,995,360.70盎司。

市况爆发性及急促性高，媒体对金价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对金价关注事项】

----, 美元指数升穿102.15, 中, 3美元, 美元上行确认则金价受压

----, 美元指数跌破99.12, 中, 3美元, 美元乏力回调则金价受惠

----, 美股升穿20000上方, 中, 3美元, 美股走强上扬则金价受压

----, 美股跌破17884下方, 中, 3美元, 美股乏力回调则金价受惠

【今日与本周重要数据及关注事项】

周四(12月8日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

0750，日本第三季度季调后实际GDP季率终值，中，0.5%，0.6%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2045，欧元区12月欧洲央行主要再融资利率，中，0.00%，0.00%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利好金银、利好原油**

2130，美国12月3日当周初请失业金人数（万），高，26.8，25.5，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据下滑则利淡金银、利好原油**

周五(12月9日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

0930，中国11月CPI年率，中，2.1%，2.2%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

0930，中国11月PPI年率，中，1.2%，2.2%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1600，中国11月社会融资规模（亿元），中，8963，11000，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2300，美国12月密歇根大学消费者信心指数初值，高，93.8，94.1，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2300，美国10月批发销售月率，高，0.2%，1.0%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

英伦金融高级分析师WL

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