英伦金融：美国联储局主席耶伦表示，未来数次议息会议将考虑加息，又指会与政府合作，检讨金融监管。耶伦出席美国总统特朗普上任后，首次参议院听证会，她没直接评论三月会否加息，以及今年会加息多少次，但就指近期就业市场持续改善，劳工薪酬有上升压力，未来数次议息会议将考虑加息，强调每次会议都有可能这样做，重申局内平均预测，今年加息次数会多于一次。美国联邦储备局主席耶伦表示：「在我们未来的(议息)会议，(联邦公开市场)委员会将衡量，就业和通胀是否继续符合我们的预测，在甚么情况下，适宜进一步调整联邦基金利率，等待太长时间，才收回宽松政策将是不智。」虽然特朗普提出减税，增加基建开支等刺激经济，但耶伦表明不会基于对财政政策的揣测，来决定是否加息，只指经济增长是否稳固，才是主导货币政策的因素。

近期多名联储局官员提出，应该思考何时出售金融海啸时买入的大量债券，缩减联储局的资产负债表。耶伦在听证会响应相关提问时重申，会待息率逐渐回到正常水平后，才停止现时将到期债券，收回资金再投资的做法，但透露未来数月会讨论有关问题，倾向先减持按揭证券。耶伦指：「委员会未来数月会讨论有关再投资策略的事，尝试提供更多指引，我预料(联储局)资产负债表，将较现时明显细小，而且我们想我们的资产负债表内，主要是国库债券。」听证会另一个焦点，是特朗普主张放宽金融监管。耶伦指会与财政部合作，审视金融法规，但强调现时的高资本要求，令银行体系更强壮和安全，数据亦显示监管收紧，没有妨碍银行放贷。

目前美联储最新一期议息维持政策不变，最新非农表现靓丽但存薪资瑕疵，耶伦国会证词为加速加息铺路，暂时预期美联储在2017年可能加息两到三次，特朗普新政备受瞩目，众多领域面临颠覆，其激进政策对经济的影响短期难以判断，此外英国即将启动退欧程序，而多个国家将相继举行大选，极端政党存在上台的可能性，欧洲经济或长时间受到风险困扰。市场对美联储加息路径意见分歧，从CME监察可见2017年3月加息机会为13%，6月加息机会为70%，9月见84%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美元指数再度飙涨，站稳101水平上方，金银承压高位盘整。美国十年期债收益率横盘震荡后小幅拉高，金银料逢高受压。现货黄金价格受市场对美联储未来加息路径的预期影响，市场从各种迹象推敲加息节奏的线索，美元探底回升，金银区间拉锯。短线银行间挂单在1210-1220区间好仓存在一定支持，而1230-1240区间则面临较强淡仓压力，市场聚焦耶伦在国会的证词陈述，结果耶伦的此次讲话略偏鹰派。

技术上，日图呈高位盘整，周图则震荡回落。目前市场通过各种迹象揣测美联储加息态度，美联储二月议息如预期维持政策不变，最新非农表现靓丽但存薪资瑕疵，耶伦国会证词为加速加息铺路，特朗普新政令众多领域面临颠覆，暂时预期美联储在2017年可能加息两到三次，而英国退欧后果有待观察，欧洲经济前景难料，不确定性事件激发市场避险情绪，较高值搏率的交易策略，以适量逢低做多及突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 1730以英国1月失业率高于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

3) 1930以COMEX持仓增加预期适量好仓，波幅逾1~3美元

4) 2130以美国2月纽约联储制造业指数低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

5) 2130以美国1月未季调CPI年率高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

6) 2130以美国1月零售销售月率低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

7) 2130以美国1月实际收入年率低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

8) 2215以美国1月工业产出月率高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

9) 2300以美国2月NAHB房产市场指数高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

10) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：
　A)首触1225适量好仓，目标1230,1234
　B)上破1234适量好仓，目标1237,1245
　C)跌穿1225适量淡仓，目标1219,1215
　D)首触1215适量好仓，目标1219,1225

美央行加息存在不确定性，现货黄金价格有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

【前交易日回顾】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 0930以中国CPI年率高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

3) 0930以中国PPI年率高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

4) 1500以德国1月CPI年率终值高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

5) 1500以德国第四季度季调后GDP年率初值低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

6) 1730以英国1月未季调输出PPI年率高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

7) 1730以英国1月零售物价指数年率低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

8) 1730以英国1月CPI年率高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

9) 1800以欧元区12月季调后工业产出月率低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

10) 1800以欧元区第四季度季调后GDP季率初值低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

11) 1800以欧元区2月ZEW经济景气指数低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

12) 1930以COMEX持仓增加预期适量好仓，波幅逾1~3美元

13) 2130以美国1月PPI年率高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

14) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：
　A)首触1222适量好仓，目标1226,1231
　B)上破1231适量好仓，目标1237,1245
　C)跌穿1222适量淡仓，目标1215,1209
　D)首触1209适量好仓，目标1215,1222

美央行加息存在不确定性，现货黄金价格有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

前优先操作建议：

1. 1222做多，看1231，突破追1237 (亚市晚段，准确捕捉4美元波幅)

2. 1231做空，看1222，突破追1215 (美市早段，准确捕捉9美元波幅)

以1手现货金(100盎司,1000美元保证金)计算，盈利: 1300美元(回报率: 130%)

【环球市况焦点及分析】

昨日市场聚焦耶伦在国会的证词陈述，结果耶伦的此次讲话略偏鹰派，提及若经济保持正轨，美联储今年加息将超过一次；等待太久才加息是有害的；每一次议息会议都将对经济作出评估，无法保证会在哪次会议采取行动；特朗普的政策可能是一个变量。美元指数再度飙涨，站稳101水平上方，金银承压高位盘整。

原油方面，油价冲高回落维持震荡，美股迭创新高，风险偏好乐观刺激油价一度大涨，不过随后公布的API库存增幅再超预期，打压油价尽数回吐涨幅。本周市场焦点在耶伦在国会的听证发言，或提供上半年加息路径的线索，此外各国的GDP及通胀数据亦可作关注。

数据方面，在美国，预计CPI小幅上扬，零售销售转弱，工业产出增长势头停滞，初请略增，新屋开工与营建许可微幅增长，咨商会领先指标变化不大。在欧洲，预计英国失业率持平，零售销售止跌转涨。在亚太区，澳大利亚失业率变化不大。从美国自身利益角度出发，并不会轻易加息，但就目前全球经济环境来看，美元较大多数主要货币而言依然具有吸引力，当美元重拾强势后，金银料面对较大压力。交易时要提防突发消息，必须严守止损。

英伦金融【黄金】：耶伦国会证词略偏鹰派，遭遇情人劫现货黄金价格勉强持稳。1)首个即市策略，升穿1234可适量造多，看1237,1245，突破追1250,1253。2)反之，跌破1225，目标1222,1219，突破可追1215,1206。3)最后一个策略，美联储最新一期议息按兵不动，最新非农靓丽但存薪资瑕疵，特朗普新政令众多领域面临颠覆，耶伦国会证词为加速加息铺路，金银高位震荡，以1180-1198区间作适量多单，追5~8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【实金需求】Comex内部报告则显示黄金交割状况持平，显示实金需求无回暖状况。

【原油直击】上个交易日，原油价格靠稳，曾经升约百分之2。石油输出国组织与其他产油国落实减产协议，油价受支持。不过美元汇价上升，影响油价升幅收窄。纽约期油曾经升百分之1.9，以每桶53.2美元收市，升27美仙。伦敦期油最多升近百分之2.2，收市报55.97美元，升38美仙。纽约期油收市后，美国石油协会公布，最近一星期当地原油库存，增加990万桶，远超市场预期，影响油价在场外交易升幅收窄。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东政治局势、沙特伊朗及俄罗斯等产油国动向、美国库存状况，亦会左右油价。

从供应面看，OPEC艰难达成限产协议，减产后OPEC原油日产量将限制在3250万桶附近，俄罗斯带头非OPEC产油国参与联合减产，而美国国内产量增加至900万桶附近，不过特朗普主张放松能源生产限制，未来美国产量的剧增可能超出市场预期，限产协议已正式生效，有望巩固市场对油价已经见底的共识，但关键在于协议执行的六个月期间美国页岩油生产的恢复力度，协议有可能难以为继。从需求面看，欧美政局动荡，全球经济复苏难言一帆风顺，原油需求似有见底回升迹象但增长仍然相当缓慢，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。

前期因OPEC与非OPEC历史性达成联合减产协议，市场情绪转向乐观，油价震荡回升，现减产协议已经正式生效，市场观望产油国兑现减产承诺的具体情况，以及权衡页岩油增产的影响，油价维持在50到55美元区间内宽幅震荡。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的发展导致限产协议成一纸空文，或特朗普入主白宫后导致美国页岩油产量剧增，很可能将打压油价后期再度探底，支持看51.38,50.00，阻力看54.34,55.22。目前油价受消息面影响较大，建议投资者紧盯消息面变化，时刻顺势而为。

【纽约股市】纽约股市继续创新高，三项主要指数连续第四个交易日创收市新高。道琼斯工业平均指数升92点，报20504点。标准普尔五百指数升9点，报2337点。美股早段偏软，市场观望联邦储备局主席耶伦在国会作证，其后耶伦表示，等待加息不宜过久。银行股受追捧，苹果公司股价亦继续造好，大市受支持。标普五百指数连续第六个交易日上升，以全日最高收市。道指连续第四个交易日上升，以全日最低开出，走势节节上升，至20500点水平，以全日最高收市。若美股走强则利淡金银回落。

【美元指数】美元汇价上升，美汇指数升至101水平，触及三星期来高位。美国国家安全顾问辞职，美元曾经受影响，不过联邦储备局主席耶伦表示，等待过久才取消货币寛松政策，并不明智，加上生产物价指数，录得超过四年来最大升幅。美元受支持，兑日圆升至114水平，触及两星期来高位。欧元兑美元跌穿1.06，受欧洲政情不明朗，及经济数据欠佳所影响。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【现货黄金分析】

【技术面分析】技术上，周图呈震荡回落。目前美联储最新一期议息维持政策不变，最新非农表现靓丽但存薪资瑕疵，耶伦国会证词为加速加息铺路，暂时预期美联储在2017年可能加息两到三次，特朗普新政备受瞩目，众多领域面临颠覆，其激进政策对经济的影响短期难以判断，此外英国即将启动退欧程序，而多个国家将相继举行大选，极端政党存在上台的可能性，欧洲经济或长时间受到风险困扰。美联储官员对待加息态度相对谨慎，市场将继续寻找后续加息路径的线索。

从日线来看，现货黄金价格前期表现反复，从1375的高点计起阶段高点逐步下移，即使特朗普胜选令避险情绪短暂高涨，亦以涨势在1337美元附近遇挫而告终，实则特朗普的积极财政政策可能刺激未来通胀加快回升，2016年12月加息如期而至，若特朗普兑现竞选时的承诺，刺激经济并使就业市场进一步收紧，美元或将再度高歌猛进，从而打压现货黄金价格，下方关注前期低点1206及1198附近支撑。

另一方面，全球各大央行普遍采取稳健策略，而欧洲今年将有多个国家将进行公投或领导人选举，预计民粹主义浪潮带来的政局动荡仍将是全球经济增长面临的重要威胁，而特朗普政策的贸易保护主义倾向亦可能损害美国经济的竞争力，同时特朗普亦有意出台政策压低美元以增加美国产品在国际市场上的竞争力，若消息面配合，现货黄金价格不排除借美元回软或避险情绪升温的机会走出技术性反弹，上方压力位看前期高点1245附近。现货黄金价格受市场对美联储未来加息路径的预期影响，市场从各种迹象推敲加息节奏的线索，美央行加息存在不确定性，现货黄金价格有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

银行间仓位分析：

ETF金银持仓量：

全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust周二（2月14日）黄金持仓量较前一交易日相比增持平，为840.87240吨或27,034,888.40盎司。

全球最大的白银ETF——iShares Silver Trust周一（2月13日）白银持仓量较前一交易日相比持平，为10,410.74吨。

市况爆发性及急促性高，媒体对现货黄金价格波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对现货黄金价格关注事项】

----, 美元指数升穿102.95, 中, 5美元, 美元上行确认则现货黄金价格受压

----, 美元指数跌破99.79, 中, 5美元, 美元乏力回调则现货黄金价格受惠

----, 美股升穿22000上方, 中, 3美元, 美股走强上扬则现货黄金价格受压

----, 美股跌破19678下方, 中, 3美元, 美股乏力回调则现货黄金价格受惠

【今日与本周重要数据及关注事项】

周三(2月15日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1730，英国1月失业率，中，2.3%，2.3%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好金银、利好原油

2130，美国2月纽约联储制造业指数，高，6.5，7.0，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2130，美国1月未季调CPI年率，高，2.1%，2.4%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2130，美国1月零售销售月率，高，0.6%，0.1%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2130，美国1月实际收入年率，高，0.4%，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2215，美国1月工业产出月率，高，0.8%，0.0%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2300，美国2月NAHB房产市场指数，高，67，68，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2330，美国2月10日当周EIA原油库存变动（万桶），高，1383，--，0.5美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油**

周四(2月16日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

0830，澳大利亚1月季调后失业率，中，5.8%，5.8%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好金银、利好原油

2130，美国1月新屋开工总数年化（万户），高，122.6，123.0，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2130，美国2月费城联储制造业指数，高，23.6，17.5，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2130，美国2月11日当周初请失业金人数（万），高，23.4，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据下滑则利淡金银、利好原油**

2130，美国1月营建许可月率，高，1.3%，0.2%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

周五(2月17日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1730，英国1月季调后零售销售月率，中，-1.9%，1.0%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2300，美国1月咨商会领先指标月率，高，0.5%，0.4%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

英伦金融高级分析师 WL