英伦金融「原油交易策略」：EIA原油库存降幅不及预期，油价大跌

英伦金融：上个交易日，原油期货价格结束过去三个交易日上升，跌超过百分之3，至七个月来最低。 美国上星期汽油存量出乎意料大幅增加，油价受影响。有报告指，明年原油供应增长会高于需求增长，则加深油价下跌压力。 纽约期油以每桶44.73美元收市，是去年11月中来最低收市价，跌1.73美元，跌幅百分之3.7。伦敦期油收市报47美元，是去年11月底来最低收市价，跌1.72美元，跌幅百分之3.5。 美国能源部公布，原油存量上星期减少166万1千桶、汽油存量增加209万6千桶、蒸馏油存量增加32万8千桶。 国际能源署预测，明年每日原油供应会较今年多150万桶，而每日需求会较今年多140万桶。

从供应面看， OPEC延长减产协议九个月至2018年三月底，OPEC减产承诺的兑现率超预期达到95%以上，不过非OPEC兑现情况不甚理想，而美国国内页岩油产量预期持续增加，特朗普主张放松能源生产限制，未来美国产量的剧增甚至可能超出市场想象，联合限产协议巩固了市场对油价已经见底的共识，但美国页岩油生产的恢复力度超预期，若扩大减产规模将令OPEC利益进一步受损，协议存在难以为继的可能性。

从需求面看，欧美政局动荡，全球经济复苏难言一帆风顺，原油需求似有见底回升迹象但增长仍然相当缓慢，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。前期因OPEC与非OPEC历史性达成联合减产协议并正式生效，油价从低位有所回升，随后维持在45到55美元区间内宽幅拉锯，延长减产落实后油价因利好出尽而急跌，短暂反抽50美元未能站稳，在多个利空消息影响下持续震荡下滑，45美元亦宣告失守。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的发展导致限产协议成一纸空文，或美国页岩油产量剧增，很可能将打压油价后期再度探底，支持看43.78,42.20，阻力看45.21,46.74。

目前OPEC决定延长减产协议九个月，减产规模维持不变，非OPEC兑现承诺存疑，页岩油增产坐享其成，美国库存状况左右短期波动，较高值搏率的交易策略，以适量逢高做空或突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

2) 0930以澳大利亚5月季调后失业率高于预期适量淡仓，波幅逾0.1~0.3美元

3) 1630以英国5月季调后零售销售月率低于预期适量淡仓，波幅逾0.1~0.3美元

4) 1900以英国6月央行基准利率持平预期适量淡仓，波幅逾0.3~0.5美元**

5) 2030以美国6月10日当周初请失业金人数低于预期适量好仓，波幅逾0.3~0.5美元**

6) 2030以美国5月进口物价指数月率高于预期适量好仓，波幅逾0.3~0.5美元**

7) 2115以美国5月工业产出月率低于预期适量淡仓，波幅逾0.3~0.5美元**

8) 2200以美国6月NAHB房产市场指数低于预期适量淡仓，波幅逾0.3~0.5美元**

9) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：

A)首触45.21适量淡仓，目标44.71,43.78

B)上破45.21适量好仓，目标46.74,47.35

C)跌穿43.78适量淡仓，目标43.09,42.20

D)首触42.20适量好仓，目标43.09,43.78

油价在各主要产油国争夺市场份额而在供应上进行博弈、需求总体复苏缓慢的情况下，料走势会较为大幅震荡，但由于最新公告的页岩气生产成本约在45~55美元区间，短线料该区间上下3~5美元，即约60~42美元区间成主要角力区。油价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

【环球市况焦点及分析】

昨日市场焦点毫无疑问是美联储的议息风暴，结果美联储顺应市场预期加息25个基点，并公布了温和偏鹰派的缩表计划，但美联储同时也承认，当前部分经济数据摇摆不定，经济增长未达到白宫预期的3%，通胀预期亦有所下调。昨日美国公布零售及通胀数据表现异常疲弱，零售销售创2016年1月以来最大跌幅，而由于汽油价格创下2016年2月以来最大跌幅，导致核心CPI受到拖累。美股涨跌互现，金融股提振道指再创纪录新高;美债收益率急跌后持稳。美元指数一度大幅跳水，随后震荡反弹并收回跌幅，在97水平稍下方靠稳，金银出现过山车行情，大起大落。原油方面，油价小幅冲高后急跌，跌破45美元关口，EIA原油库存降幅不及预期，汽油库存大幅增加远超预期。

本周迎来议息超级周，由美联储议息领衔，英国及日本央行亦将先后亮相，行情精彩程度较上周可谓有过之而无不及。耶伦在美联储如预期加息25个基点后出席新闻发布会，在承认通胀低迷及部分经济数据未达预期的同时，重申循序渐进加息并宣布年内开始以温和的节奏缩表。数据方面，在美国，预计初请微增，进口物价指数止升转跌，工业产出零增长，NAHB房产市场指数持平，新屋开工及营建许可双双回升，密歇根大学消费者信心轻微下滑，就业市场状况指数LMCI持平。在欧洲，预计欧元区CPI微跌;英国零售销售轻微下滑，英国央行按兵不动。在亚太区，预计澳大利亚失业率仍然高企;日本央行继续高举宽松旗帜并执行负利率政策。

此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东政治局势、沙特伊朗及俄罗斯等产油国动向、美国库存状况，亦会左右油价。若配合供应过剩忧虑缓解或者需求复苏理想的利好消息，油价反弹力度可以很大，投资者需紧盯消息面动向，顺势而为。

英伦金融【原油】：EIA原油库存降幅不及预期且汽油库存大增，油价大跌。1)首个即市策略，跌破43.78，目标43.09,42.20，突破可追41.67,41.00。2)反之，升穿45.21可适量造多，看46.00,46.74，突破追47.35,48.00。3)最后一个策略，目前OPEC决定延长减产协议九个月，不过非OPEC兑现承诺存疑，页岩油增产坐享其成，美国库存状况左右短期波动，以48.40-50.00区间作适量空单，追0.5~0.8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【纽约股市】纽约股市个别发展，科技股受压。不过道琼斯工业平均指数连续第二日创新高，收市升46点，报21374点。标准普尔五百指数跌两点，报2437点。 市场等待联邦储备局议息结果，美股上落不大。其后联储局宣布加息，决策官员预期今年只会再加息一次。 不过经济数据欠佳，上月消费物价出乎预期下跌，零售销售录得16个月来最大跌幅，市场担心经济增长会放慢。科技股受压，标普五百指数上日创新高后亦回落。 联储局发表议息声明后，大市走势反复，道指跌34点后反弹，最多倒升63点，创2万1391点纪录新高，最后升幅收窄，但仍然连续第二日创收市新高。若美股走强则利好油价上扬，反之亦然。

【美元指数】美元兑多种主要货币汇价下跌，美汇指数触及七个月来低位。 美国5月零售销售创16个月来最大跌幅，加上消费物价出乎意料下跌，美元受影响，兑欧元曾经跌到去年11月上旬以来最低，兑日圆曾经跌穿109，至4月下旬以来最低。 其后美国联储局宣布加息，并且会继续收紧货币政策后，美元跌幅收窄。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【现货原油分析】

【技术面分析】 技术上，前期因OPEC与非OPEC历史性达成联合减产协议并正式生效，油价从低位有所回升，随后维持在45到55美元区间内宽幅拉锯，延长减产落实后油价因利好出尽而急跌，短暂反抽50美元未能站稳，在多个利空消息影响下持续震荡下滑，45美元亦宣告失守。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。投资者需时刻关注消息面动向，顺势而为，风险的头寸必须有所规划。

黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

市况爆发性及急促性高，媒体对油价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对油价关注事项】

----, 美元指数升穿98.86, 中, 0.3美元, 美元上行确认则油价受压

----, 美元指数跌破95.89, 中, 0.3美元, 美元乏力回调则油价受惠

----, 美股升穿22000上方, 中, 0.5美元, 美股走强上扬则油价受惠

----, 美股跌破20000下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回调则油价受压

英伦金融投资管理部