英伦金融「原油交易策略」：美国带头增产抵消OPEC减产努力，油价跌势难止

英伦金融：上个交易日，原油价格连续第二日下跌，纽约期油跌至七个月来最低。 石油输出国组织与其他产油国虽然减产，不过全球原油库存水平高，市场亦担心尼日利亚、利比亚与美国油产增加，会影响全球供应进一步过剩，加上美元汇价上升，油价受影响。 纽约期油以每桶44.46美元收市，跌27美仙。伦敦期油收市报46.92美元，跌8美仙。

从供应面看， OPEC延长减产协议九个月至2018年三月底，OPEC减产承诺的兑现率超预期达到95%以上，不过非OPEC兑现情况不甚理想，而美国国内页岩油产量预期持续增加，特朗普主张放松能源生产限制，未来美国产量的剧增甚至可能超出市场想象，联合限产协议巩固了市场对油价已经见底的共识，但美国页岩油生产的恢复力度超预期，若扩大减产规模将令OPEC利益进一步受损，协议存在难以为继的可能性。

从需求面看，欧美政局动荡，全球经济复苏难言一帆风顺，原油需求似有见底回升迹象但增长仍然相当缓慢，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。前期因OPEC与非OPEC历史性达成联合减产协议并正式生效，油价从低位有所回升，随后维持在45到55美元区间内宽幅拉锯，延长减产落实后油价因利好出尽而急跌，短暂反抽50美元未能站稳，在多个利空消息影响下持续震荡下滑，45美元亦宣告失守。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的发展导致限产协议成一纸空文，或美国页岩油产量剧增，很可能将打压油价后期再度探底，支持看43.78,42.20，阻力看45.21,46.74。

目前OPEC决定延长减产协议九个月，减产规模维持不变，非OPEC兑现承诺存疑，页岩油增产坐享其成，美国库存状况左右短期波动，较高值搏率的交易策略，以适量逢高做空或突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

2) 1100以日本6月央行政策利率持平预期适量淡仓，波幅逾0.1~0.3美元

3) 1700以欧元区5月CPI月率高于预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

4) 2030以美国5月新屋开工年化总数低于预期适量淡仓，波幅逾0.3~0.5美元**

5) 2030以美国5月营建许可总数高于预期适量好仓，波幅逾0.3~0.5美元**

6) 2200以美国6月密歇根大学消费者信心指数初值高于预期适量好仓，波幅逾0.3~0.5美元**

7) 2200以美国5月就业市场状况指数LMCI高于预期适量好仓，波幅逾0.3~0.5美元**

8) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：

A)首触45.21适量淡仓，目标44.71,43.78

B)上破45.21适量好仓，目标46.74,47.35

C)跌穿43.78适量淡仓，目标43.09,42.20

D)首触42.20适量好仓，目标43.09,43.78

油价在各主要产油国争夺市场份额而在供应上进行博弈、需求总体复苏缓慢的情况下，料走势会较为大幅震荡，但由于最新公告的页岩气生产成本约在45~55美元区间，短线料该区间上下3~5美元，即约60~42美元区间成主要角力区。油价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

【环球市况焦点及分析】

昨日市场聚焦英国央行议息，结果英国央行如预期按兵不动，维持基准利率0.25%不变，政府债券及企业债券的购买规模亦保持不变，会议纪要暗藏乾坤，支持加息的委员意外增至3人，按兵不动的决议仅以5-3的比例通过，表明英国央行维持宽松政策正面临越来越大的压力。美股收低，能源股遭抛售科技股继续下跌;美债收益率震荡上行。美元指数接连攀升，冲击至97.5水平附近靠稳，金银受压震荡走软。原油方面，油价缓慢下跌，跌破45美元关口后表现持续疲软，美国带头增产令市场担忧OPEC的减产努力将前功尽弃。

议息超级周即将落幕，由美联储议息领衔，英国及日本央行先后亮相，行情精彩程度较上周可谓有过之而无不及。耶伦在美联储如预期加息25个基点后出席新闻发布会，在承认通胀低迷及部分经济数据未达预期的同时，重申循序渐进加息并宣布年内开始以温和的节奏缩表。数据方面，在美国，预计新屋开工及营建许可双双回升，密歇根大学消费者信心轻微下滑，就业市场状况指数LMCI持平。在欧洲，预计欧元区CPI微跌。在亚太区，预计日本央行继续高举宽松旗帜并执行负利率政策。

此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东政治局势、沙特伊朗及俄罗斯等产油国动向、美国库存状况，亦会左右油价。若配合供应过剩忧虑缓解或者需求复苏理想的利好消息，油价反弹力度可以很大，投资者需紧盯消息面动向，顺势而为。

英伦金融【原油】：美国带头增产抵消OPEC减产努力，疲弱油价跌势难止。1)首个即市策略，跌破43.78，目标43.09,42.20，突破可追41.67,41.00。2)反之，升穿45.21可适量造多，看46.00,46.74，突破追47.35,48.00。3)最后一个策略，目前OPEC决定延长减产协议九个月，不过非OPEC兑现承诺存疑，页岩油增产坐享其成，美国库存状况左右短期波动，以48.40-50.00区间作适量空单，追0.5~0.8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【纽约股市】纽约股市下挫，科技股继续受压，道琼斯工业平均指数跌14点，报21359点。标准普尔五百指数跌5点，报2432点。 市场担心美国经济发展，科技股承接上星期五开始的弱势，大市受影响。金融、能源与消费品股亦受压，不过公用与地产股逆市上升。 有报道说，美国特别检察官调查总统特朗普是否涉嫌妨碍司法公正，亦是利淡因素。标普五百指数连续第二日下跌，科技股分类指数跌百分之0.5。 道指连续两日创新高后回落，上午跌近113点后反弹，尾段跌幅曾经收窄至7点左右，收市前走势偏软。若美股走强则利好油价上扬，反之亦然。

【美元指数】美元汇价震荡走强。英伦银行虽然维持利率不变，但有多两名决策官员转为支持加息，令支持加息的人数增至逾七年来最多，英镑兑美元小幅走低后持稳。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【现货原油分析】

【技术面分析】 技术上，前期因OPEC与非OPEC历史性达成联合减产协议并正式生效，油价从低位有所回升，随后维持在45到55美元区间内宽幅拉锯，延长减产落实后油价因利好出尽而急跌，短暂反抽50美元未能站稳，在多个利空消息影响下持续震荡下滑，45美元亦宣告失守。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。投资者需时刻关注消息面动向，顺势而为，风险的头寸必须有所规划。

黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

市况爆发性及急促性高，媒体对油价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对油价关注事项】

----, 美元指数升穿98.86, 中, 0.3美元, 美元上行确认则油价受压

----, 美元指数跌破95.89, 中, 0.3美元, 美元乏力回调则油价受惠

----, 美股升穿22000上方, 中, 0.5美元, 美股走强上扬则油价受惠

----, 美股跌破20000下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回调则油价受压

英伦金融投资管理部