周四(12月12日)亚市午后，国际现货黄金位于1474.80美元/盎司水平。美联储(FED)12月货币政策会议上宣布维持利率不变，但政策声明略显鸽派，且美联储主席鲍威尔的论调强化了鸽派前景，这无疑令美元遭受重挫，黄金则趁机扶摇直上，最高触及1478.81美元/盎司。但之后金价自高点回落，本交易日基本维持窄幅整理交投格局。

美债收益率走低提振了金价，随着美联储宣布维持利率持续不变，导致美债收益率难以上升，金价未来跌势料受限。

考虑到目前的关税可能最终会对明年上半年的经济增长产生负面影响，可能还会有更大下行压力，比如收益率，尽管贸易谈判取得了积极成果，但收益率随后可能出现实质性下降。

在宏观不确定性加大的背景下，美联储可能在2020年再次扩大资产负债表，这强化了这样一种观点：在市场不确定时期，尤其是在利率较低的时候，黄金应该是资产配置中的一个常规特征。

从近几年历史情况来看，黄金在1月份的季节性表现良好(过去5年的平均走势为上涨5.22%)，这强化了金价在2020年初进一步走高的可能性，更不用说美国大选时期了。

最终，在美国利率无限期保持不变的情况下，它应该会在决定性的第一阶段结果出现时，为金价在突然下跌时遭遇的抛售提供缓冲。此外，美联储持续按兵不动的说法应该会损害美元需求，但会支撑黄金的避险吸引力。

且目前12月15日的贸易关键节点逼近，市场情绪愈发谨慎，黄金获得支撑。