上周五国际现货黄金于1346.6美元/盎司开盘，收于1345美元/盎司附近，日内最高上行至1346.6美元/盎司，最低下探至1333美元/盎司附近，整体呈现震荡探底回升走势。消息上美国、英国、法国联合对叙利亚精准军事打击，金价受市场避险情绪提振出现上行走势，此外，美国表示还有进一步军事行动，市场避险情绪高涨，料后市将进一步主导金价走势，今日重点关注美国3月零售销售数据。

贸易摩擦担忧降温，商品货币“眉头舒展”

上周外汇市场整体波动并不是很大，美元指数虽然曾受到上周较差的非农拖累，但美联储鹰派的会议纪要给美元提供了支撑；不过，由于对贸易摩擦的担忧降温，多数非美货币表现比较乐观，澳元、纽元、加元都录得逾1%的涨幅，兼受油价上涨的支撑，美元兑加元更是一度跌创七周新低；另外，由于受到英国央行官员的鹰派讲话支撑，英镑兑美元一度创十一周新高。由于多数非美货币的上涨及上周较差的非农数据拖累，上周美元指数一度跌创两周新低至89.33附近，但随后受到美联储鹰派会议纪要的支撑，在欧洲央行公布了偏向鸽派的会议纪要后，更是一度逼近90整数关口附近，最终收报89.78，周线跌幅为0.36%。美联储在北京时间周四(4月12日)凌晨公布了会议纪要，整体措辞偏向鹰派，会议纪要显示，多位美联储官员认为经济前景支持更陡峭的加息路径，多数委员对通胀前景有更大的信心。

欧洲央行在周四晚间也公布了会议纪要，整体措辞偏向鸽派，会议纪要显示，数委员同意没有足够证据显示通胀水平持续，移除宽松倾向不应该被错误解读。对贸易冲突的风险有广泛担忧，决策者仍将汇率视为不确定性的“重要来源”，部分官员**这会对通胀产生更多负面影响。欧元兑美元走势基本跟美元相反，一度刷新两周新高至1.2395，但随后回落至1.23关口附近，收报1.2328，周线涨幅为0.39%。本周将有多位美联储票委将陆续发表讲话，还有美国零售销售数据和欧元区CPI数据的修正值，都可能会对汇价产生冲击，投资者需要予以留意。相对而言，美元指数和欧元仍处于震荡走势，需要突破近期的震荡区间才能决定进一步的走势，由于市场对零售销售数据预期相对乐观，而美联储官员的讲话偏向鹰派的可能也比较大，美元指数略微偏向震荡上涨，而欧元兑美元则偏向震荡下行。

华尔街预计股市未来10年繁荣不再

华尔街有一句谚语：股市正常是10年河东10年河西，前10年好光景后10年就不景气。这句话从侧面反映——过去的表现并不是对未来回报的保证。但是这句话放到当前的市场上看，预计对股市的未来来说不是什么吉利的信号。因为刚好从现在往回数10年美国的股票投资者获得了丰厚的回报，这段时间也刚好对应金融危机后股市的复苏（最低点在2009年3月，大约是2010年开始前的10个月）。标普500自10年前以来上涨近140%，总回报率上涨超过180%；道指同比上涨超130%。股市有史以来最糟糕的10年是2000s，这10年股票历经了两次大崩溃：互联网泡沫破灭和金融危机。在这10年内，股票的年均收益率下跌了1%，超额收益率平均下跌4.3%。

然后，在2010s这10年股市的波动性异常地低，虽然在此期间也出现了回调和修正，但是比正常情况要少。去年在这方面表现得尤其平静：市场见证了几十年来交易最平静的阶段，标普500经历了历史性的没有回调3%或5%。虽然在2018年波动性已经回归，但这个回归还不至于抹杀之前的平静期。2010s平均年化波动率达到11.9％，这是自1950s来的最低水平。Howard Wang认为未来10年的股市表现不会重复过去10年的繁荣。他并不是第一位持有这样看法的分析师。Clarity Financial投资分析师兼投资组合经理Michael Lebowitz最近写道，目前的估值“毫无疑问”地表明投资者应该将目标转向债券。经周期调整的市盈率（CAPE）将过去10年股票价格和公司盈利进行比较，从这个衡量标准来看，标普500目前的比率为31.49，这个水平仅此于互联网繁荣的大时代Michael Lebowitz说：”基于这一水平，投资者应预计未来10年的年度超额收益率为-2.04％。”

今日关注： 美国3月零售销售月率；英国和欧盟谈判代表将就双方未来关系展开讨论；日本内阁公布4月月度经济报告；日本央行副行长雨宫正佳在IMF、日本金融厅和日本央行举办的金融科技研讨会发表讲话；美国明尼阿波利斯联储主席卡什卡里就“大而不能倒”问题发表讲话；美国达拉斯联储主席卡普兰发表讲话；美国亚特兰大联储主席、2018年FOMC票委博斯蒂克在肖尔斯商会，就经济及农村市场趋势发表演讲；

利好：美国发动全球贸易战；避险情绪仍然存在。

利空：失业率维持低位；美元指数反弹。

从现货黄金日线图看，均线多头排列，经历上周四大幅回调，周五出现探底反弹迹象，录得带下影线阳线，今日金价有持续反弹迹象，指标上MACD零轴上方强势金叉，KDJ回调50附近J线有拐头向上现象，短期多头有望延续，操作上建议以逢低操作为主，若行情直接上涨，可在突破重要压力位置后小幅回踩追多。

现货黄金4小时图来看，今日亚盘金价快速冲破前方压力位置，但均线未正式形成多头排列，并且短期MA5均线与金价乖离较大，有回调或震荡等待均线上移需求，指标上M ACD双线金叉初现无奈KDJ的J值在100上方超买区，暗示有回落风险，关注前方阳线半分位置，1345附近支撑可以尝试接多操作。

压力：1350-1353-1358

支撑：1345-1341-1336

上周五策略共盈利40个点：

1346附近空单到达第一目标1342，盈利40个点；

今日操作建议：

1350附近（上下1美元）做空，第一目标1347，第二目标1344，止损3美元。

1344附近（上下1美元）做多，第一目标1347，第二目标1350，止损3美元。

上破1352追多，第一目标1355，第二目标1358，止损3美元。

下破1342追空，第一目标1338，第二目标1334，止损3美元。

1358附近（上下1美元）做空，第一目标1355，第二目标1352，止损3美元。

1334附近（上下1美元）做多，第一目标1338，第二目标1342，止损3美元。

两大目标分步止盈，增加盈利。