行情回顾

　　周五美国公布的一系列经济数据表现疲软，美国公布的几项重磅数据，零售销售、PPI以及密歇根大学消费信心指数表现都不及预期，这令今年美联储加息预期蒙上阴影。美国圣路易斯联储主席布拉德在周五的讲话中也表达了相对鸽派的观点，这加重了美元的调整力度。整体上看，美元指数回落至一周低点，黄金和白银有望获得支撑。

　　基本面分析

　　疲弱的数据给美联储今年加息前景蒙阴。周五美国公布的几项重磅数据，零售销售、PPI以及密歇根大学消费信心指数表现都不及预期。美国7月零售销售月率0.0%，预期0.4%，前值0.6%修正为0.8%。此次数据不及预期，主要因美国人减少衣服和其他物品的购买量，表明消费支出已有所放缓，这或使第三季度经济增速预期承压;尽管此次数据不佳，但由于就业市场表现强劲，房价和股市都有所上扬，仍足以对消费支出构成支撑。美国7月PPI月率-0.4%，创去年9月以来最大跌幅;预期0.1%，前值0.5%;年率-0.2%，预期0.2%，前值0.3%。美国7月PPI月率增速创去年9月份来最低，表明通胀料保持低迷。PPI下滑反应了能源成本降低、美元强势和全球需求疲软。

　　美国圣路易斯联储主席布拉德在周五的讲话中也表达了相对鸽派的观点。布拉德称，经济的周期性动能基本上结束，预计FOMC只会在未来数年加息一次。美联储无法影响到美国生产率增速。我们并不认为美国短期之内可能面临衰退风险，调整利率的正确时机是在收到良好的经济信息之后。

　　本周美国将迎来7月CPI、新屋开工、营建许可等楼市数据以及美联储7月会议纪要和多位美联储官员讲话等重磅事件，从中探寻与美联储9月加息相关的线索。值得注意的是，夏季欧美市场很多交易员都在休假，需要警惕在重磅事件公布后，大资金进出放大市场波动的可能性。

　　技术分析

　　日内白银窄幅震荡。技术上看，白银短期均线拐头向上，后市可能延续上行趋势;MACD指标快慢线零轴上方有金叉趋势，后市可能延续上行格局。4小时看，短期均线拐头向上，当前白银多头占据主动;MACD指标快慢线零轴下方上穿零轴，红色动能柱快速增长。综合来看，白银再次处于均线系统之上，白银做多动能开始增长，投资者可把握逢低做多机会。

　　多空博弈

　　现货黄金：上周行情再度收出一根上影线很长的小阳线形态，目前为止行情已经连续收出两根上影线很长的蜡烛形态了，上方压力很重，但支撑不破的话谨慎做空。

　　根据对证金贵金属研究团队所有分析师的多空观点调查显示，20%分析师对今日盘面看空，50%分析师对今日盘面看多，30%分析师对今日盘面持中性观点。

　　看多理由：全球主要央行宽松预期强烈;美联储年内加息预期消退;美元指数高位回落。

　　看空理由：7月非农系列数据表现靓丽。