行情回顾

周二美国制造业数据靓丽，市场避险情绪升温，美元指数冲高回落，受避险情绪提振金银震荡走高。

基本面分析

美国公布的耐用品订单数据和工厂订单数据均好于预期，显示美国制造业稳健复苏。市场对特朗普新政实施的担忧以及对法国大选的担忧刺激避险情绪升温。

美国指标国债收益率4月4日触及逾五周低点，因投资人对美国总统特朗普实施财政刺激政策的能力有疑虑。上月特朗普未能令全面改革美国医保体系的议案获得通过，可能预示其在兑现包括税改在内的竞选承诺上或遭遇类似困难。

美国商务部数据显示，2月耐用品订单环比终增加1.8%，好于前值的1.7%。美国商务部的另一项数据显示，美国2月工厂订单环比增长1%，好于预期的增长0.9%，前值1.2%上修至1.5%。而2月工厂订单同比增长7.3%，为2014年7月以来最高。其中新订单数已连涨三个月，预示着制造业复苏步伐稳健。制造业约占美国经济的12%，近期的油价复苏带动了能源行业的生产热情，也提振了对工业机械等设备的需求。

北京时间4月5日02:40，法国总统候选人们将再次聚集在一起，参加法国大选第二场电视辩论，预计共进行3个半小时；政治前景的不确定性也令市场情绪紧张。距离法国大选第一轮投票只剩不到三个星期，民调显示，马克宏和勒庞仍然保持领先地位；自3月20日首场辩论后，勒庞和马克宏的支持率就不相上下；彭博编纂的数据显示，两人最新的支持率都在26%左右。法国总统勒庞在竞选活动中曾多次表示，若其当选，将带领法国脱离欧盟和欧元区；马克宏和勒庞支持率的相持不下，令市场对法国及欧盟政治前景充满担忧，这也推升了短线避险情绪。

技术分析

从白银日线图上看，MACD红柱缩小，KDJ指标死叉，MA5与MA10、MA20、MA60向上发散，从日线来看，银价上行乏力。从4小时图上看，MA5与MA10、MA20、MA60向上发散，MACD死叉，KDJ指标开口向下。整体来看，银价短线回调的概率稍大。

投资策略

美国公布的耐用品订单数据和工厂订单数据均好于预期，显示美国制造业稳健复苏。市场对特朗普新政实施的担忧以及对法国大选的担忧刺激避险情绪升温。后续几天美国方面将公布多个重磅经济数据，预期金银承压调整的概率较大。

风险提示：

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