【基本面消息与分析】

（一）中国亮丽的8月宏观数据促使国内投行中金上调GDP(国内生产总值)增速预测，该投行决定将第三季度中国经济增速预测上调至7.8%，今明两年增速估值分别调高至7.6%和7.4%；前次估值分别为7.6%、7.5%和7.3%。

中金并预计，较快的经济增速可能持续到明年第二季度，增长动能在明年下半年下降；尽管周期性回升态势逐渐明确，但结构性矛盾仍然存在，预计未来政策将更加注重结构调整，推进相关改革。中金在最新数据点评报告中称：“8月经济回升势头持续，内外需均有所好转。内需改善主要体现前期稳增长的政策效果。基础设施和制造业投资明显加快，弥补了房地产投资增速放缓。国有企业是近期生产和投资扩张的主力。”展望未来，中金预计，随着入秋以来气温回归正常，发电量增速预计将有所回落，而且去年9月工业增加值基数较高，因此预计9月工业同比增速可能小幅回落。对于GDP增速季度走势，预计受去年基数效应影响，第四季度GDP同比增速亦可能小幅下降，但明年前两个季度将继续回升。报告称：“较快的经济增长将持续到明年第二季度，预计明年下半年增长动能减弱，经济增速再度下滑。”

而随着经济增长企稳回升，实现政府今年7.5%的经济增长目标基本没有风险；同时，政府主导的投资和国有部门的生产快过私有部门，经济结构从某种角度上说继续恶化，预计政策重心将再度转为调结构和促改革。

报告称：“在此背景下，预计货币政策维持中性，边际上有紧缩压力，预计货币增速将下行，同时银行间利率将维持在相对较高水平。”
中国国家统计局9月10日公布的8月工业、投资和消费数据亦超市场预期，尤其是工业增速创下17个月高位并重返两位数，这和此前出炉的PMI、外贸和PPI等数据一起，进一步验证“稳增长”政策效果初显。

但从数据细项可以看出，基础设施类和制造业的固定资产投资当月同比增速大幅上升，是整体固定资产投资增速加快的主要推动力；其次，国有企业是8月工业生产和投资扩张的主力，国有企业工业增加值同比增长9.5%，较上月上升1.4个百分点，幅度超过整体工业企业，而民间固定资产投资累计和当月同比增速都与上月基本持平。

（二）英国国家统计局(ONS)周三(9月11日)公布的数据显示，英国5-7月按国际劳工组织(ILO)标准计算的失业率降至7.7%，为2012年9-11月以来最低水平。荷兰国际集团(ING)分析师JamesKnightley对此表示：“在引发加息的因素方面，英国央行(BOE)已经说过，失业率跌破7%之前不会考虑加息。”Knightley称：“我们觉得失业率会在2015年初跌破7%，而不是英国央行预计的2016年第三季度，这说明第一次加息可能是在2015年上半年。在这种环境下，我们预计英镑兑欧元

（三）美国抵押贷款银行协会(MBA)周三(9月11日)公布的数据显示，美国9月6日当周房屋抵押贷款申请减少，因抵押贷款利率升至年内高点；再融资活动则降至逾四年低点。数据显示，美国9月6日当周MBA抵押贷款申请活动指数下降13.5%至385.0，为2008年11月以来最低，前值为445.0。一周之后，美联储(Fed)将召开会议考虑是否放缓大规模购债计划。美联储的购债计划包括抵押支持证券(MBS)。
由于市场预期美联储不久将缩减每月850亿美元的购债计划，自5月末以来借款成本已经急升逾1个百分点。MBA数据显示，美国9月6日当周30年期固定抵押贷款利率上升7个基点至4.80%，持平于今年稍早的高点。

当周再融资指数大跌20.2%至1,528.5，较2013年5月所及高点下跌71%，为2009年6月以来最低。这是利率上涨开始影响到房屋业主的另一个信号。同时，抵押贷款购买指数则下降2.7%至183.6，前值为188.6。

（四）德国联邦统计局周三(9月11日)公布的数据显示，德国8月消费者物价指数(CPI)终值年率上升1.5%，符合预期，初值上升1.5%。德国8月CPI终值月率持平，预期持平，初值持平。数据显示，德国8月调和CPI终值年率上升1.6%，符合预期及初值。德国8月调和CPI终值月率持平，预期持平，初值持平。消费者价格指数(ConsumerPriceIndex)，也称消费者物价指数，英文缩写为CPI，是对一个固定的消费品篮子价格的衡量，主要反映消费者支付商品和劳务的价格变化情况，也是一种度量通货膨胀水平的工具，以百分比变化为表达形式。同时也是用以衡量与居民生活有关的产品及劳务价格统计出来的物价变动指针。

该指数下跌，反映经济衰退，必然对货币汇率走势不利。但如果消费物价指数上升，汇率是否一定有利好呢?不一定，须看消费物价指数“升幅”如何。倘若该指数升幅温和，则表示经济稳定向上，当然对该国货币有利，但如果该指数升幅过大却有不良影响，因为物价指数与购买能力成反比，物价越贵，货币的购买能力越低，必然对该国货币不利。

基本面分析：周三(9月11日)已公布数据显示，德国8月CPI终值与初值一致；英国至7月三个月ILO失业率下降，8月失业金申请人数降幅远超预期。美元下跌，国际市场贵金属小幅收高。

【白银技术分析】

日线图：现货白银9995日线图上显示，银价小幅上涨，运行于10日和30日均线间，预计短期会在该区间震荡整理。

4H图：现货白银99954H图，白银价格随美元下跌而小幅收高，预计短线为宽幅震荡趋势。

【操作建议】

现货白银9995：

关键点位：

常规支撑区间：4555，压力4620；

单边压力区间：4480，压力4675；

现货白银9999价格与现货白银9995价格固定相差15元/Kg。