在经历了一个相当平静的开端之后，周二(5月15日)伦敦午盘时分，随着基准国债收益率开始攀升，情况变得更加活跃。在美国交易员加入这一抛售之际，这一进程开始缓慢。由于对利率上升的担忧，美元获得需求提振上涨，而美国股指期货下跌。Forex.com技术分析师Fawad Razaqzada撰文指出，没有太多数据可以引发疯狂的波动，英国的薪资水平与预期相符，而美国3月份零售销售数据的向上修正，抵消了4月份略微疲软的数据。其结果是，美元仍在上涨，英镑/美元跌至1.35关口以下，欧元/美元距离1.18关口仅差20个基点，最引人注目的是，黄金跌破了1300美元大关。不过，在撰写本文时，美元略有回落，但由于收益率保持高位，股市仍处于压力之下。

收益率飙升对无息资产、股票构成压力

甚至在美国数据公布之前，黄金的压力就在增加。尽管股市表现疲软，但避险黄金最终跌破1300美元，因为多头失去了对200日移动均线支撑1306美元的控制。自政府债券收益率开始走高以来，黄金的市场人气已转为消极。随着基准10年期美国国债收益率攀升至3.06%以上，投机者购买无息资产是没有道理的。

黄金能东山再起吗?

但如果现在收益率回落，那么贵金属可能在未来几天收复部分失地。否则，美元计价的黄金唯一的希望就是美元的潜在回调。我们认为，英镑和欧元在当前水平下可能略有低估。如果我们是正确的，那么欧元/美元和英镑/美元很快就会好转，那么黄金也有可能找到一些买家。此外，黄金是一种通胀对冲工具，如果金价进一步上涨，那么黄金可能会在实物形态中得到支撑。

然而，鉴于关键支撑的崩溃，目前的技术偏向显然看空。如果崩跌持续下去，我们可能会看到金价下跌至61.8%斐波那契回档位1286美元，然后才有可能东山再起。然而，如果现在已经被打破的1300美元水平被果断地收复，那将转而看涨。具体来说，如果黄金价格回到1302-1308美元阻力区间上方，那么今天的抛售可能会被认为是一个错误的突破，以困住卖家。如果金价继续走高，并打破最近的高点1325美元，那么长期前景将转为看涨。但就目前而言，阻力最小的路径仍是下行趋势。