消息面：

伯南克本人的评论有时会增加市场理解政府如何控制QE退出步伐的难度，在今年6月，他认为7%的失业率是劳动力市场“持续”改善的证明，而9月份他突然刹车，如今失业率也已经降到了7%。他对劳动参与率和金融环境重要性的评论同样也是矛盾重重。

让缩减QE的问题进一步复杂化的因素还包括美联储主席的权力交接。对耶伦来说，能从一开始就掌控QE退出的进程更有意义。此外，12月末市场的交易比较清淡。

现在没有人知道缩减QE何时开始，但就算现在市场没有将此计入价格，美联储到时候真的开始行动了，大家也别太震惊。至于缩减QE会以什么样的方式出现，市场的预测倾向于一开始减少50到100亿美元的规模。

此外，金融时报认为，是否改变前瞻指引的阀值，或在现有的阀值中增加通胀门槛也是美联储下周会议需要考虑的问题。这很可能会包括降低失业率门槛以调节缺乏劳动参与率的机制（失业率的下降夸大了劳动力市场的复苏势头），并鼓励市场区分收缩QE与收紧政策的区别，这一观点在上月发布的美联储员工报告中获得了支持。

而反对这一观点的理由是，这将影响前瞻指引阀值的严肃性，10月的FOMC会议中一些与会者表达了这一忧虑。但无论如何，如果美联储乐意做出调整，并以可靠的数据作为指引，这实际上会强化美联储的公信力。

伯南克曾在9月提到过这一想法，即在现有的阀值的基础上增加通胀门槛，或许设定在1.75%或者更高的水平。美联储或许会同意，即使失业率门槛触及，但通胀率没有达到1.75%，美联储就不会开始加息。

操作建议：

1.3975做空，止损4000，目标看3950-3910.

2.突破4020做多，止损3990，目标看4155-4200.

3.激进者3900做多，止损3870，目标看3955-3985、

4.下方若见3850追空，止损3890，目标看3800-3785.

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21:30  美国 11月PPI月率、