上周因为美联储被市场解读鸽派的10月份会议纪要，使得美元连续下跌三周，且跌幅非常深创近期最大。美元接连下行之际欧元在上周尾盘表现出现相当强劲的上行姿态，一方面源于欧元区强劲的经济数据，另一方面是关于市场对于10月份会议纪要的解读，但从个人看来这种解读有点过分了，会议纪要并没有市场理解的那样鸽派，相反十分的鹰派。

基于美元走弱的情况，黄金在上周的表现还是相当不错，在1300-1275区间运行震荡偏上的走势非常明显。新的一周在感恩节过去之后，风险事件和经济数据都非常的多，重要的经济数据需要关注美国第三季度的GDP年率修正值以及次日公布的10月PCE通胀数据，两项数据若持续表现良好则有可能提振此前弱势的美元。除了月初各个经济体的PMI数据之外，我们还需要关注多位美联储官员的发言，目前阶段处于美联储人事动荡的阶段，市场会密切关注诸位高官的讲话从中寻求年底以及在新的一年加息的线索。尤其是未来美联储主席鲍威尔的听证会，市场一定会密切关注他对货币政策的看法以及对于会议纪要中低通胀的看法。

当然决定未来黄金能否上行的一大关键还在美国的税改方案通过与否。这也是美元走弱的主要原因。上周由于感恩节参众议院休会，所以订于本周四该院的税改法案进行全院表决，特朗普将再次和共和党参议员举行会议，力争在圣诞节前签署税改法案。从美元来说税改的结果是悲观的，但随着2018年中期选举的临近，通过某种改革措施的政治需求已变得更加紧迫，共和党急需在立法上获得成就，而税改也是特朗普的重要竞选承诺。虽然两院共和党人关于税改的争议不断，合并两个不同版本的法案难度很大，但税改通过的可能性存在，美元有可能在本周触底反弹。

原油方面，本周有OPEC减产大会市场预期本次减产大会将继续执行减产，为原油价格提供上行动能。基于这种情况关注原油是否会出现高位跳水的风险，若是借减产会议出现回落调整的走势，则是我们买入原油的好机会。因为近期期货市场2018年从1月合约到12月已经完全呈现近高远低的升水状态，接下来市场的投机力量主要的操作行为是买近卖远，现货商则会卖近买远，结构已经完全发生改变。所以在本周的大事件当中要关注是否借此回落调整买入的风险。

技术解盘--见如下分析：

标普500 日线图

标普500 日线图

标普500 上周周线继续收阳，一直在测试2600附近的卖盘力量，目前并没有明显见顶信号，依然维持标普震荡上行的观点，日内关注回调至2590-2585区间的买盘力度，若是在此位置不跌破，可等待在此位置做多进场。

现货黄金日线图

现货黄金日线图

黄金上周维持高位震荡的走势，目前依然1290附近震荡，关注对于1300附近位置的测试，若是到达1300附近有出现滞涨信号可考虑空单进场。黄金依然维持区间震荡的思路，靠近区间上沿尝试做空，跌破区间中枢1278可以尝试做空至1260附近。

原油日线图

原油日线图

原油上周大幅收阳靠近59附近，期待中的回调一直都没有出现，关注本周原油是否能够出现回调动能，关注是否在54附近的买点，若是能够回调此位置附近可尝试买入。

铜日线图

铜日线图

铜在突破下降趋势线之后我们一直在等待回调买入的机会，但是市场并没有给予我们这样的机会。但是价格已经来到百分之61.8的回撤位置，关注铜是否出现回调动能，观察是否到达3.10附近是合理的买入买点。

EFS 研发部

张媛媛

2017年11月27日