基本面回顾：

国际地缘政治局势缓解

俄罗斯和乌克兰的紧张局势本周以来有所缓解，此前有消息称，俄罗斯总统普京、乌克兰总统波罗申科和欧盟委员会主席巴罗索将在近期展开此前计划的贸易谈判。同时，此前一直僵持的俄罗斯援助车队入境事件也出现了转机。周五，乌克兰方面已经开始检查俄罗斯人道主义援救物。此前金银上涨的主要动力就是俄罗斯与乌克兰之间的地缘政治事件，避险情绪成为金银的主要推动力。那么现阶段似乎俄罗斯与乌克兰之间“达成和平”，自然使得避险情绪大幅下降，那么金银走势也随之暴跌。

乌克兰总统办公室称，乌克兰、俄罗斯和欧盟将于8月26日在白俄罗斯首都明斯克举行高层会谈，就东乌克兰局势稳定方案、能源安全以及实施乌克兰和欧盟的一项贸易协定进行讨论。我们都听过一句话，战争是为了政治服务的。那么目前俄罗斯乌克兰问题已经进入了谈判阶段，那么未来再度恶化的可能性就微乎其微，那么地缘政治的焦点很可能就此结束，投资者势必将目光转回到经济发展以及货币政策方面。

继乌克兰局势平稳之后，依拉克又起波澜，但是似乎市场对此并不十分关心，也没有引发避险情绪的波动。美国国务院周三(8月20日)表示，已要求向伊拉克额外增派不超过300名士兵，以保护当地人员安全。该要求目前尚未得到批复。自伊拉克“伊斯兰国”反政府武装(ISIS)6月入侵该国北部多数城市以来，美国已向伊拉克派遣超过800名士兵。由此来看乌克兰局势缓和之后，依拉克方面日趋紧张，不过从市场的表现来看，似乎对此“不闻不问”。从目前来看依拉克方面不足以引发市场中的避险情绪，那么投资者可以安心将目光继续集中在美联储货币政策方面，继续关注明日杰克逊霍尔的央行年会。

随着时间的发展，目前地缘政治事件逐渐淡出了我们关注的焦点，投资者将目光逐渐转移回到经济的发展以及各国的货币政策方面，尤其是美联储货币政策肯定会成为下一阶段的重中之重。

央行年会携手会议纪要公布

上周公布了一系列的经济数据，其中包括全球多个国家的制造业PMI，美国方面公布的CPI,还包括了房地产方面的重要数据。当然其中最为重要的当属美联储会议纪要，以及在杰克逊霍尔举行的全球央行年会。

从经济数据的表现情况来看，美国依旧是一马当先，并且扭转了此前的颓势，多项经济数据再度创出新高。虽然CPI没有大幅上涨，但是依旧稳步前行。其他方面尤其是房地产数据表现极为强劲，使得我们对美国经济的期望更进一步。

其他方面，美联储公布了最新一期的会议纪要，纪要中显示美联储对美国就业市场此前所录得的加息复苏状况感到惊喜，并受到鼓舞，但在有更多证据证实经济进一步加速复苏之前，美联储仍暂不会透露未来加息进程的具体日程安排计划。同时有部分官员对通胀风险前景表示了更多关切的情况下，市场投资者纷纷将会议纪要的措辞解读为偏向鹰派，这推动了美元指数快速走强，而黄金等避险资产价格则承压。

我们认为本次会议纪要的结果略微有些出乎意料之外，市场并没有对美联储鹰派持有很高的期望，都认为美联储会维持鸽派的态度不变。但是最终结果是鹰派逐渐占据优势，那么市场将会更加期待明日美联储主席耶伦的讲话，希望从她的口中觅得关于加息时间表的蛛丝马迹。如果耶伦的态度有所转变的话，那么美联储提前加息的问题似乎就将成为投资者关注的焦点，未来将会主导行情走势，传言了那么久似乎本次是最为接近的一次。

上周五的焦点在于杰克逊霍尔的央行年会中，美联储主席耶伦发表的讲话。但是其讲话内容并没有出乎投资者的意料之外，虽然耶伦表示就业市场仍有闲置，但她表示，就业市场加快复苏会令美联储加息的时机提前。也就是说总的来看，耶伦的讲话比之前有很大的“提高”，有倾向于鹰派的迹象。但是其实她并没有说出什么“石破天惊”的话，而美联储其他官员纷纷表示，明年第一季度到年中旬是加息的机会。总的来看，美联储对于加息问题的态度在逐渐转变，这从某种程度上提振了美元走势，从而对金银走势形成了一定程度的打压，未来金银有可能继续下行。

本周重要经济数据：

下周一系列经济数据都比较重要，德国方面的CPI基本上就等同于欧元区通胀数据，而最为重要的是周五即将公布的美国核心PCE物价指数，该数据就是美联储口中的通胀指标，决定了美联储货币政策。

技术面分析：

上周中色金开盘257.37，最高257.76，最低跌至251.68，收盘253.18，周跌幅为1.81%。中色银开盘3859，最高3896，最低跌至3814，收盘3849，周跌幅为0.75%。上周金银维持震荡下行态势，但黄金的下降动能稍强于白银，本周基本面有众多风险事件，投资者保持密切关注。

中色金周线图：

周线图中，中色金收中阴线，中期来看黄金面临较大的下行风险。大周期内，黄金价格形成一个收敛三角形调整结构，且从调整结构内部来看，黄金在测试收缩三角形下边界。均线系统中，黄金价格跌穿10、30、60周期均线组支撑，本周重点关注黄金价格能否成功突破三角形调整结构下沿，谨防形成假突破。

中色金日线图：

上周周一至周三黄金价格震荡下挫，从其下行力度来看，走势较为疲软，周四黄金出现显著下行态势。指标MACD快慢线在0轴上方死叉后向下扩散运行，后市有继续下跌的可能。本周重点关注黄金价格能否站稳前期下降趋势线。

操作建议：本周基本面有不少风险事件，在没有明确导向性消息之前，投资者以逢高空为主，可在254附近做空，止损在256之上。

中色银周线图：

上周中色银收小阴线，继续震荡下行,但其下降动能进一步减弱。在均线系统中，白银价格突破各周期均线，但从长期和中期趋势线来看，目前白银面临上有压力，下有支撑的局面。从大周期来看，白银有筑底的迹象，投资者仍以多头思想为主，稳健操作。

中色银日线图：

上周现货白银价格阴跌不止，在3820-3900区间震荡整理，技术面上分析，短期的下降趋势线保持较为完整，但是从其力度上来看，后市继续大幅下挫的概率较小，且3670-3780是前期成交密集区，这一位置将给白银价格一定支撑。指标MACD快慢线在0轴下方平缓运行，白银可小仓位多单入场。

操作建议：从目前白银的反弹力度来看，投资者等待低位，可在3800附近做多，止损在3760下方。

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