2018年5月17日，星期四，BullionVault中文部主管马睿

伦敦时间周四，黄金价格连续第三天在低位徘徊，一度跌至1286美元下方。美国国债价格持续下跌，将国债收益率推高至7年高点。

美元走强推动欧元在外汇市场中回落至去年12月以来的最低水平。随着全球股市上涨，美元上涨，债券价格企稳，美国10年期国债收益率从3.10%稍有回落。

根据市场对通胀的预期，实际10年期国债收益率本周升至0.9%以上，这是自2011年5月以来第二次触及这一水平。

上一次美国10年期国债处于这一水平时，是2013年9月，其时美国就业数据疲软，引发市场对美联储缩减月度量化宽松购买规模的时间表产生了怀疑。而金价在当时也延续更早时的反弹趋势。

在过去10年里，实际收益率和美元金价形成了强烈的负相关性。

美联储在2014年10月开始逐步削减量化宽松政策，美联储的总资产在2015年1月达到了4.5万亿美元的峰值，知道现在，总资产值已经缩水了158亿美元，削减了约3.4%。

在这些削减中，超过一半削减资金来自2018年的前5个月，由于中国央行停止了对到期美国国债的再投资。

国际货币基金组织的资深经济学家莫汉辛格认为“这可能不等于紧缩，相反的，由于市场手中的美国国债，再使用很可能会润滑市场，而近年来过剩的储备却一直闲置着。”

但世界银行主管Otaviano Canuto表示“美联储资产负债表的扩张对于维持宽松的货币环境至关重要，减少前者可以使后者更加紧缩。”

法国投资银行Natixis的分析师Bernard Dahdah表示，如果每月本月继续上涨，“金价在未来几周可能仍然有修正空间。”

同时他还**2019年的平均黄金价格下调至1260美元，他还表示“由于欧洲央行将货币政策正常化，市场预计美元金价可能会在今年最后一个季度会上涨，再次走向1330美元的水平。”