2018年8月7日，星期二，BullionVault中文部主管马睿

ETF大跌但私有黄金投资上涨……

如果说人群中，包括储蓄者和股票投资者们中有一些聪明人，那么他们可能已经在刚刚过去的七月份注意到了些什么。

私人投资者在黄金价格下跌的情况下开始大量入手，而抛售黄金的投资者数量已经跌至近10年以来的最低水平。

上一次卖出黄金的人数在这一低水平时是2008年的8月。当时正处于上世纪30年代以来最严重的全球经济衰退前夕，西方银行的崩溃和雷曼兄弟的破产引发了不受控制的经济危机。

今年7月份的这波变动是由黄金价格下跌所推动的，私人投资者选择继续保持现有黄金并增加持有量。较低的金价让想要持有黄金分散其他投资风险的投资者们可以用较低的价格吸纳。7月份金价跌至一年以来最低的月平均水平，较4月的20个月高点下跌了7.2%。

于此同时，7月份选择售出现有黄金的黄金投资者从6月下跌10.8%，这是自2008年8月以来的最低水平，但需要注意的是，当时BullionVault的黄金总量仅为现在的五分之一。而黄金买家的数量对比上个月则增长了23.5%。

这推动BullionVault的黄金投资者指数从6月的54.8上升至56.8，这也是自2016年11月美国总统大选以来的最高水平。

在2018年7月金价下跌的情况下，欧元金价也跌至2016年1月以来的最低水平。所以欧元区投资者引领了本月需求的激增，欧元区买家和卖家的数量比例达到了6.1比1的高水平。

从持有量来看，7月份私人投资者总共增加了339公斤的实物黄金持有量，这也推动BullionVault的黄金总持有量一举跃至记录高位的39吨。

尽管买家激增，但是新的购买兴趣仍然疲软，随着全球股市又攀上新高，金融市场在对于黄金的新兴趣并不多。

根据谷歌的数据显示，“购买黄金”一词的搜索从6月份的11个月低点小幅上升，但仍然处于过去十年平均水平的三分之一，仅达到2008年至2012年平均水平的一半。

上个月，BullionVault首次购买黄金的人数出现了今年以来的第二次增长，从5月份的4年低点回升8.1%，但仍然比过去12个月的平均水平低30.5%，比过去5年的平均水平低36.5%。

白银的卖家数量在7月也追随黄金，下跌至2010年8月以来的最低水平，当时BullionVault的白银总量仅为现在的十分之一左右。

白银投资者指数也从6月的50.9上涨至5个月高位53.7。美元白银价格在7月下跌4.9%至2016年三月以来的最低月平均价格。

BullionVault的投资者们在7月总共增加了5吨白银，这也是自今年3月以来最强劲的月增长。白银总持有量再次创造记录高位727.98吨。对比上一次白银价格跌至这个低位时，总持有量已经上涨了将近三分之一。

尽管BullionVault的用户并不能完全代表整个实物黄金的市场，但是我们的用户仍然是全球最大的私人投资者群体，同时，根据其他的黄金供应商的报告显示，上个月的零售投资需求也出现了大量的增长。

美国造币厂的数据显示，从6月开始，美国新的鹰金币销量出现了42.9%的反弹增幅，澳大利亚珀斯造币厂报告称，7月的黄金销量增长了77.6%。

在正常情况下，两家制造商都只会和分销商打交道，而不是直接和投资者，因此他们的数据无法显示投资者抛售的水平或趋势。但是同样的，他们的数据支持了我们的黄金投资者指数的整体走势。

然而由于7月份的价格下跌，投资市场的人则远离黄金，全球最大的黄金信托基金SPDR黄金信托（GLD）在7月缩水了2.3%。美国监管机构CFTC的数据显示，7月专业投机者对于黄金进行了12年以来最严重的看空押注。

这一举动无疑助长了黄金的跌势，但是实物黄金的 投资者们非常乐意在一个期间接受因此带来的价格折扣。