2019年12月3日，星期二，BullionVault中文部主管马睿

随着股市“过度扩张”，黄金有望在2020年创下历史新高……

在刚刚过去的十一月，私人投资者的黄金投资保持稳定，延续了七年来最强劲的涨势，原因是贵金属从今年夏季的多年高点进一步回落。

黄金投资者指数在之前已经连续四个月上涨，这也是自2012年底以来的首次出现连续四个月上涨的现象。而十一月则停下上涨的脚步，但和十月份的56.2保持不变。这也是2018年7月以来的最高水平。

黄金价格在十一月下跌了1.7%至每盎司1470美元，创下了自2018年8月以来的最大月度跌幅，是今年七月以来的最低水平。

但是2019年迄今为止的金价仍然平均上涨了17.8%，是2011年以来的最大年度涨幅。

与此同时，华尔街的标准普尔500指数(S&P500)上个月在20个交易日中创下了11个新的历史高点，而摩根士丹利国际公司(MSCI)发达市场股票全球指数距离2018年初一爱的历史高点也仅差0.4%。

由此可见，尽管金价在今年秋季有所回落，但是也成功的顶住了股市飙升和美元走强的压力，获得了8年来的最佳表现。黄金的投资吸引力在今年表现突出，因为黄金可以对此债券收益率暴跌，负利率以及人们日益感到估值过高，并难以持续的股票风险。

随着2020年临近，地缘政治风险也在继续敦促私人投资者增加自己的黄金持有量。作为一个整体，BullionVault的用户在十一月增加了398公斤的黄金持有量，这也推动BullionVault的黄金总持有量接近39吨。

白银方面，十一月的白银价格连续第二个月下跌，继十月份的3.0%跌幅后，十一月再跌2.5%。

而白银投资者指数也和价格呈反向一定，从上个月的54.2升至54.9。

按重量计算，白银需求也很强劲，BullionVault的客户增加了16.2吨的白银，这也让过去12个月的白银增持量超过了70吨，这是自2017年年中以来最强劲的年度增长，是客户的持有量达到818吨的历史新高。