近期美元指数强势反弹，贵金属市场空头发动突袭，黄金白银价格大幅回落，日线均报收大阴线，将近期多头苦心构筑的底部形态破坏殆尽。而从消息面来看，欧美经济数据的表现并未利空贵金属，希腊债务迷局成为影响黄金白银价格的主要因素。

希腊债务问题对于欧元区来说就像是风湿病，周期性的发作虽不致命但是"疼痛"是难免的。由于本月底希腊将有一批债务到期，为避免希腊违约，欧元区集团及IMF等国际债权人需要对希腊提供新一轮援助。而这些援助也是有前提条件的，那就是希腊政府要进行改革，减少财政支出，对国内"紧衣缩食"。过惯了舒服日子的希腊民众显然十分不满，这也是齐普拉斯带领的极左翼势力赢得大选的原因。然而齐普拉斯作为一个相当有天分的政客，对于为政之道相当熟稔。获得大选之后在对欧元区债务问题上态度转弯，避免了希腊退出欧元区。

但是挖东墙补西墙始终解决不了希腊债务问题，用"耍赖皮"的手段和债权人谈判就成了希腊政府无奈的选择。从大局上来看，笔者始终认为希腊出现大规模债务违约的可能性不大，因为这个后果是希腊政府和欧元区集团都不愿意看到的，且结果具有不可控性。谈判双方在这个基本共识下都只是在保证债务危机不出现的情况争取自身利益最大化而已。认清楚这一点，我们就能把握住希腊债务问题的主线。

而就本次债务谈判而言，其过程也是一波三折。首先是此前在债务问题上态度相当强硬的德国总理默克尔向希腊伸出橄榄枝，近期的言辞明显软化，这一度令资本市场放松警惕，认为新一轮援助协议将很快达成。可是事与愿违，上周末的谈判很快不欢而散，令避险情绪升温。本周一希腊提交了新的改革方案，在一些方面做出让步，表达了一些诚意，投资者对于债务问题有开始乐观。不过昨天的最新消息显示，在希腊总理齐普拉斯向债权人做出一定的让步的情况下，希腊极左翼政党Syriza部分委员表示，这一行为或意味着背叛。即使是为政之道圆滑的齐普拉斯，恐怕也难令各方满意，因此谈判的过程还会有所波动。

对于贵金属而言，笔者此前曾多次在分析中指出，在希腊不出现实质性违约，或者出现极可能出现违约的苗头的情况下，希腊债务谈判的反反复复对贵金属反而是不利因素。因此昨天关于希腊方面的消息对贵金属造成了利空影响，导致黄金白银价格的大幅回落。笔者同时也要提醒投资者，切不可将希腊债务问题当做是黄金白银价格反转的理由，该因素不能支撑黄金白银持续反弹。综上所述，笔者认为决定黄金白银价格能否开启中期反弹的关键因素还是欧美经济形势的变化，与希腊问题关联不大。