分析师OlehKombaiev指出，从实际利率的变动和处于超买状态的基金持仓来看，黄金短期将出现下行。

美国实际利率

从黄金与美国实际利率(以美国10年期通胀指数债券收益率衡量)的360天滚动相关性来看，自2016年以来，黄金价格和美国实际利率存在稳定的长期负相关关系。

在2017年的大多数时间里，黄金价格和实际利率的相关系数维持在-80%，仅在过去两周涨至-10%。Kombaiev认为，目前两者之间相关系数处于非常态，预期下个月将回落至-80%。

因此，利率未来的走势将决定黄金的方向。从宏观方面来看，美国经济正在增长，若税改法案通过，则经济增长将会加速，从而提振美国实际利率，这对黄金来说为负面影响。

值得注意的是，黄金价格高于以实际利率拟合出的黄金价格，也就是说，当前的黄金价格被高估。

对冲基金持仓

黄金的另一个负面因素为对冲基金持仓。Kombaiev认为基金经理的近期多头持仓处于超买状态，因此基金经理不得不抛售过多的多头合约以调整仓位。

根据最新的CFTC持仓报告，基金经理出售和买入COMEX黄金合约数量的比率达到三年来的最低水平。

净持仓的相对规模(净持仓数量和未平仓合约的比率)接近三年高点。这一情形的出现主要由于市场流动性的大幅下降。

云交易技术学习的三大错误方式你在用吗

最近，总有一些人问我：老师，为什么我总是学不会那些技术分析的方法?在这里，我觉得我有必要说一下，大家在学习技术分析的过程中，比较容易犯的三个错误。

一错：看不起基本面分析

有些人觉得，只要懂得技术面分析就得了，基本面什么的其实都不重要。基本面分析和技术面分析是相辅相成的，基本面可以让你更快速地掌握市场未来一段时间(如一天)的整体走势，而技术面就是让你知道更细化(如一分钟)的走势。

基本面分析和技术面分析，缺一不可。

二错：滥用各种技术分析方法

目前市场上可以用的技术分析方法很多，也许每个资深投资者就有属于自己的一套技巧。即便是通用的基本分析技术，也有几十种。面对这么多种方法，有些人就犯了“猴子捡西瓜”的毛病，看到哪个就想用哪个，用了这个丢那个，结果一个都没学会。

三错：没有探索专研的精神

因为可以用的技术分析方法太多，造成了很多人都不“专一”，对于每一种方法都是浅尝辄止，从来没有想过要深入去了解这种方法的精髓，它到底适用于那种情况，它又有哪些短处等等。大多数人的做法是，用过几次觉得好像没什么用，就直接pass掉去试另外一种方法。

值得一提的是，大多数人都是照本宣科，直接套用，从没想过要根据实际情况做出改变，因此大部分人只得到了“东施效颦”的结果。

每个人的情况都不一样，所以别人的投资方法不一定也适合你，你需要在实际操作中自己总结出属于自己的一套技术。当然，技术的养成也并非一朝一夕就能完成，如果你还不知该如何下手，可以到金盛云交易找我，我很高兴能够帮到你。