上周，美元大幅上涨，成为市场之最大赢家，而同期的黄金、原油“变脸”，大宗商品之价格整体回落。

截至3月25日，美元指数之连续第6个交易日上涨，创下2015年8月初以来之最佳表现。大宗商品方面，黄金、原油之跌势最为严重，上周WTI之原油期货本周累计下跌近4%；布伦特原油期货本周累计下跌近2.5%，创2月之中旬以来最大单周跌幅；现货黄金上周累计跌幅则创4个月以来最大跌幅。

拐点时期，总是分歧最激烈，噪音最多的时期。当前，关于美元与大宗商品的牛熊之辩似乎又到了这样一个时刻：虽然从去年之12月加息预期兑现后，美元就失去了此前之强势，2016年以来不断的盘整；但近期美元之多头归来让投行唱多之音再次嘹亮。

有分析人士认为，美元可能正在酝酿新一轮之反击战。当然，这其中也不排除全球疲软之经济基本面不足以支撑商品价格持续上涨。

一些投行认为，美元仍未到见顶的阶段，还有做多空间。摩根士丹利分析师Andrew Sheets近期表示，美元依然处于结构性牛市当中，还能再涨10%-15%。高盛则表示，“鉴于鸽派的美联储将刺激美国经济表现优于欧元区和日本，基于(www.webitrader.cn)政策分歧进行交易的理由变得更加充足。尽管上行道路相当艰难，但美元最终仍将上涨。”他们表示，对于美联储收紧政策的预期显示美元将上涨15%。