对比半年来流入A股的资金结构来看，流入深市的资金比例明显大于沪市，一方面是因为沪港通开通时间较早，另一方面，则是由于沪市个股主要以金融和周期行业为主，上半年市场表现不如大消费行业，深市的白马消费股对国际资金的吸引力更强。

自2016年开始，A股市场的估值发生结构上的变化，中小板和创业板等高估值板块市盈率、市净率持续下降，而蓝筹股的估值中枢不断抬升。虽然目前A股估值结构与国际市场蓝筹股存在溢价，仍有差异，但趋势上的变化，依然表明我国与国际市场的差距逐渐缩小。香港市场的投资者更加偏爱业绩稳定、估值合理的白马股，A股的市场表现，推动了资金的持续流入。

结合目前的经济和资金环境，我国的市场结构有望持续向国际市场靠拢，投资者的投资理念和策略也会发生变化。短期来看，我国近期的市场风格明显偏向白马价值股，与A股前些年偏爱成长股的风格存在差异。自2016年下半年开始，我国的货币政策开始转紧，同时监管部门对于再融资的监管也不断加强，A股市场融资环境发生改变，未来再融资的规模恐将受限，外延并购成长方式或受到影响，企业将更加注重内生增长。从2017年上半年的表现来看，投资者的整体观念也在逐渐发生改变，内生动力较强的企业，更易获得市场认可。

在短期因素推动、长期趋势变化以及监管层对市场的引导下，我国投资者的理念也在逐步发生变化，有业绩的白马价值股，未来会更多地受到市场的青睐。但是，我们不排除在市场变化过程中，会出现风格的波动，例如前期在资金面边际宽松的市场中，高弹性的小盘股出现快速反弹。但从市场的整体发展的趋势上看，随着我国市场结构向国际市场靠拢，投资者也将更加关注个股的业绩与估值，白马股的行情依然有望延续。