原油基本面：

美国能源信息署最新数据显示，即便原油库存已经连续九周下降，但当前美国原油库存依然达到历史同期最高的5.195亿桶。而截至7月15日当周美国汽油库存增加91.1万桶，同时美国原油交割地库欣库存增加18.9万桶，至6411万桶，为五周来首次增加。美国上周原油和成品油库存合计增长252万桶，触及历史新高20.8亿桶，并且上周美国国内原油产量增加0.9万桶至849.4万桶/日，为连续第二周增加，这些因素对原油而言较为利空。此外，能源情报监测机构Genscape的数据显示，截至7月22日一周，美国原油主要交割地库欣地区库存增加110万桶，这令市场对供应过剩的担忧与日俱增。成品油库存，尤其是美国进入夏季出行高峰后汽油库存的持续上升，令投资者信心大受打击。

俄罗斯能源部数据显示，俄罗斯6月原油产量同比上升1.14%至1084.3万桶/日，依然接近纪录高位。该国3月原油产量曾触及近30年来最高1091万桶/日。俄罗斯6月出口同比增加4.9%至555万桶/日。该国产量在过去十年内持续令市场震惊，从之前最低的600万桶每日一路飙升至每日逾千万桶。虽然各方专家一直预测俄罗斯原油产量将出现下滑，但这一现象至今尚未出现。

摩根士丹利(MorganStanley)在一份报告中指出："原油供应正从一系列中断事件中稳步恢复，而成品油市场目前处于严重的供应过剩状态，原油需求正在下降以及关键成品油需求的放缓均令市场承压。"

据外媒周一公布的调查结果显示，美国上周原油库存料将连续第十周减少，而汽油和精炼油库存则料将双双录得增加。根据受访的6名分析师平均预期，截至7月22日当周美国原油库存料将减少250万桶，汽油库存和精炼油库存则将双双增加70万桶。

国鑫认为正是成品油库存压力持续上升以及美国原油产量出现抬头迹象令油价日内承压下挫，美国WTI原油价格一度跌至三个月来低位，而美元依然维持在高位也增加了油价的下行压力。新单反弹沽空或待今晚API库存数据出来再行进场。烟消云未散，油价何日是尽头？投资者不可轻易抄底，一旦本周美国原油库存数据下降幅度不如预期甚至大幅转增，则推动油价猛烈下杀至40美金附近的概率非常大。

投资箴言：交易成功的最大要诀是守拙，即不与市场比聪明、抢速度。

原油技术面：

周一(7月25日)美WTI09原油期货合约价格大幅下跌，跌幅2.73%。开盘44.20，最高44.37，最低42.97，收盘43.05，日K收带光脚中阴线，加速信号。今日亚盘段43.06开盘后延续震荡反弹走势，截至当前报43.16，短期偏强，中期圆弧顶型态格局中，关注颈线44.5美金首次被跌破后或回抽确认。

（WTI09合约日线图）

现货重油，7月25日跟随外盘大跌，开盘2162，最高2169，最低2106，收盘2110，日K收光脚中阴线，价格加速回落信号。今天2112开盘后震荡，截至发稿前报2116。短期涨跌无力，中期价格处跌势格局中，关注目标2070/1900。

（现货重油日线图）

(现货重油日线图)

现货重油交易策略：

激进者：原空单持有，2140加空，止损2180，目标2070；

稳健者：原空单持有，2160加空，止损2200，目标2070/1900。