在美元大幅突破后，黄金上周连续第五周下跌。黄金现在正在进入一个关键时刻，这将决定其长期趋势的方向。

许多投资者已经在预期金价反弹的情况下买入黄金，但金价的下挫继续令他们失望，在今年夏季，黄金多头一直遭遇重挫。

受到强势美元的打压，现货黄金在隔夜暴跌近20美元，跌破1200美元重要关口后，黄金正面临着失守1190关口的风险。美元指数当前已经触及14个月高位，欧元、人民币和俄罗斯卢布等其他货币继续走软。

人民币汇率上周五打破了其早些时候突破下跌趋势的尝试。WisdomTree Chinese Yuan Strategy Fund (CYB) 走势显示，其突破15日均线未果。分析师认为，黄金多头对黄金逆转跌势的信心是错误的。

黄金的短期“痛苦”主要是由于美元指数持续走强。美元指数在上周四突破两个月横向盘整区间后大涨。美元的突出表现对黄金来说是一个重大不利因素，很可能成为黄金市场短期内再度崩溃的催化剂。美元持续走强肯定不会对黄金构成任何好处。对于黄金投资者来说，这样的情况可能引发市场的担忧，即担心今年黄金的“万圣节”可能会提前到来。

由于美国经济增长前景的一系列好消息，美元最近走强。上周，芝加哥联储主席Charles Evans指出，"对经济而言，这是一段非常好的时期"，美国经济的强劲将使美联储得以在年底前再加息1-2次。但是，这个消息对黄金而言是非常不利的。

美元走强不仅会打压黄金的中短期前景，还会影响其长期前景。黄金在2011年达到顶峰，然后于2015年触底，而黄金多头自2016年扭转4年熊市趋势的努力正处于失败的边缘。

SPDR Gold Shares (GLD)10年的表现走势如图显示，自2015年末触底以来，GLD已经回吐了大约一半的涨幅。对于长期熊市来说，最典型的定义之一就是价格从上一个重要的年度低点下跌超过50％。根据这一定义，黄金若进一步下挫，将使 陷金市入长期熊市。就目前而言，黄金的长期复苏努力正岌岌可危。

与此同时，黄金的近期（1-4周）趋势仍然牢牢掌握在空头手中。iShares Gold Trust（IAU）在过去两个月中一直未能突破15日均线。这证实了黄金ETF目前的走势仍为下跌，而美元走强继续推低金价。