近期黄金市场的情绪非常得不乐观，金价一直在1200美元下方徘徊，周一还曾遭遇大幅抛售。不过，荷兰银行却对贵金属的未来持乐观态度。

贵金属策略师Georgette Boele在周二(10月9日)发布的一份报告中表示，该行相信贵金属市场已经触底，金银价格将在未来几个月回升并在2019年反弹。

美元和10年期美债收益率将见顶

该行在报告中表示，美元已经全面见顶，10年期美债收益率将在当前水平附近见顶，且美国经济增长也将在本季度达到顶峰。

分析预计，美联储在2019年6月之前再加息三次(每次25个基点)的消息，将很快被金融市场消化。展望未来，该行预计，美国2年期债券实际收益率可能会与通胀预期同步上升。所有这些因素都支持美元已经见顶的观点，并将在2019年走软。因此，分析预计贵金属价格(主要是黄金、白银和铂)将在未来几个月回升，并在2019年反弹。

人民币的复苏将支撑贵金属价格

除了美元走软和债券收益率下降外，分析称，他们认为人民币可能会出现复苏，这应该改善投资者对贵金属的信心，有助于支撑金价。

尽管荷兰银行对黄金和白银持乐观态度，但Boele警告称，全球贸易战的任何升级都可能对黄金构成进一步的风险。

投机客对贵金属失去信心 但荷兰银行并没有

期货市场的最新持仓数据显示，黄金和白银的投机性空仓一直处于高位。铂金空仓规模也很大。

黄金的投机性净空仓数量处于2001年的最高水平。与此同时，白银的投机性净空仓处于历史高位。这表明投机者已经对这些贵金属的上行潜力失去了信心。

但分析认为，现在建立贵金属头寸的风险回报非常具有吸引力。今年和明年贵金属价格可能会因投机性空仓数量减少而上涨。