在近期的反弹中，黄金股突破其长期均线，且广度指标超过此前全部熊市顶点(除了2016年)。HUI(金甲虫指数)中有71%的股票超过200日均线，而在GDXJ(黄金小盘股指数)则有81%。

　　GDX(黄金股指数)和GDXJ一度以25和37为上涨目标，而黄金则逼近1360，广度指标测试90%。

　　但是，贵金属在触及目标之前再次出现反转。

　　除了1985-1987年以外，如果贵金属的同步表现没有好于股市，则其从未进入牛市行情。

　　自去年12月底以来，黄金股和黄金的表现相对于股市走低。价格表现暗示这一相对弱势将在未来几天或几周延续。如果黄金和GDX与标普500指数的比率跌破200日均线，则下方强支撑见2018年秋季的低点。

　　令人失望的是，黄金在触及1360之前见顶回落，形成明显的高点下移。

　　同时白银尚未确认黄金在2月份的上涨。价格形成双顶，且第二次受阻于16.00关口。

　　从黄金股的走势来看，价格在过去两周的表现和2017年夏季顶部和2018年1月初相似。

　　2019年2月数据标志着贵金属至少形成临时的顶部。黄金和黄金股的下方关键支撑为200日均线。

　　如果黄金股可以维持近期的广度指标水平，则200日均线可能是刚刚形成的上升趋势的重要低点。反之，价格测试2018年低点的可能性极强(尤其是黄金股和白银)。

　　此外，美股近期的前景看涨，这对于贵金属来说为负面信号。分析师Jordan Roy Byrne认为，在美联储从暂停加息转向降息之前，贵金属不会向上破位或者开启牛市。

　　综上，Byrne认为，黄金及其相关股票近期回落，至少形成临时的顶部，建议投资者关注价格在200日均线的表现。