上一交易日现货黄金开盘1210.22美元/盎司，最高1219.34美元/盎司，最低1208.72美元/盎司，收盘1217.82美元/盎司，收盘上涨5.34美元，涨幅0.44%。日内来看，金价走势为反复震荡，两次冲至1220美元压力线下方，但是并未上破该位置，美元指数则相应回落带来一定支撑。

图1黄金价格走势

消息面上看，美国总统特朗普签署行政命令，撤出跨太平洋战略经济伙伴协定(TPP)，并称将在“合适的时间”重新谈判北美自由贸易协定，特朗普还表示，将征收非常重的边境税，并且将企业的监管负担削减75%，让制造业回流。目前来看，特朗普大有确实大有开打贸易战之嫌疑，我们认为未来与墨西哥和中国的对抗政策升级的可能性已将上升，避险情绪爆发的可能性上升。

此外，美国财长提名人选努钦称，美元过强可能伤害美国经济，这导致美元指数在努钦讲话后扩大跌幅，跌至日内最低。我们认为，美元指数在近期的一系列消息作用之下，仍有继续回落的可能性需要注意。美联储方面，里士满联储行长Lacker称，美联储有落后于形势的风险，暗示升息步伐应当加快，但对市场影响有限。

资金面上，全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量上一个交易日减少2.08吨，目前持仓为807.07吨，此前一个交易日仓位增加1.19吨。现货投资商在金价反弹之后小幅增仓试探，但随后再次减仓，表明市场力量相对谨慎，总体上多头的压力缓解但并未大幅扭转。

图2黄金ETF仓位变动情况

市场层面看，美国股市昨日收低，工业股和能源股扩大跌幅，投资者权衡特朗普政府的贸易政策，包括总统本人所提及的“非常重”的边境税，标普500指数下跌0.3%，报2265.2点；欧洲股市也跌至三周最低，特朗普下令美国将撤出TPP，引发贸易焦虑。债市方面，美国国债上涨，延续上周特朗普总统就职演讲的保护主义论调引发的涨势；欧元区债市也普遍下跌。汇率方面，美元扩大跌势，特朗普对贸易协议采取行动。国际能源价格方面，纽约原油期货止步两连涨，有数据显示，美国石油钻机架数创下2013年4月份以来的最大升幅，布伦特油价也小跌0.2%左右。

综合来看，金价走势为反复震荡，两次冲至1220美元压力线下方，但是并未上破该位置，美元指数则相应回落带来一定支撑。技术面上，昨日金价再次冲击1220美元未成功，多头显示出一定的颓势，但是目前位置看来尚有可能再次攻击该点位，下方的短线支撑位于1180美元附近，以及1200美元的重要关口位置，如果继续回落则关注上述位置的得失。中期来看，黄金上涨趋势暂时放缓，但尚难言终结，消息面开始有利空出现，后期转为偏多震荡的可能性提高，中线支撑位在1125美元和1160美元附近，上方在1235美元、1250美元附近仍有较为密集的压力位，需要予以注意。今天下午欧元区多国将会公布PMI数据，可适当关注。

投资有风险，入市需谨慎。以上建议仅供参考，不作为唯一投资依据。

金盛贵金属投资分析部