上一交易日现货黄金开盘1215.61美元/盎司，最高1221.16美元/盎司，最低1206.83美元/盎司，收盘1216.30美元/盎司，收盘小幅上涨0.68吨，涨幅0.06%。日内来看，金价在早盘和午盘震荡之后，晚间再次上涨，并且多次攻击重要阻力位置，多头仍有一定力量，美元指数有所回落，消息面则总体偏多。

图1黄金价格走势

消息面上看，数据显示美国1月ISM非制造业指数报56.5，略低于12月的56.6；12月工厂订单环比增长1.3%，强于预期的增长0.5%。更重要的，周五公布的就业报告显示，1月新增非农就业22.7万人，大幅超出预期，虽然失业率略有上升0.1个百分点，时薪增速减慢，但劳动力参与率和就业人口比继续上升至近期高位，表明就业市场仍然较为紧俏，经济扩张步伐持续，但是在就业水平接近充分就业、美联储更关心通胀水平的情况下，非农数据对金价的利空影响有限。

美国旧金山联储行长Williams认为，从风险管理的角度而言，可能有理由在3月份加息，并重申今年加息三次是合理预测；芝加哥联储行长Evans也表示，美联储应该缓慢加息，防范经济下行风险，避免将来需要再度降息。总体上看，美国经济扩张的步伐依然可能延续，但是通胀上升的速度预计不会太快。

另外，特朗普继续兑现其竞选时的承诺，签署了旨在放松金融监管的行政令，对2008年金融危机之后实施的《多德-弗兰克法》进行检查，并暂停要求退休账户顾问为客户最大利益服务的受托规则。但是此前的穆斯林入境禁令继续被法院要求暂停执行，显示其国内的政治斗争正在加剧，这也是短期内市场避险情绪上升的原因之一。

资金面上，全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量上一个交易日仓位增加3.28吨，目前持仓量为814.50吨，上一交易日增仓1.48吨。现货投资商在持续谨慎观望后开始加仓，表明其对市场的态度开始转变为偏乐观。

图2黄金ETF仓位变动情况

市场层面看，美国股市标普500指数周五上涨0.7%，报2297.42点，创下一周来最大涨幅，美国1月非农就业人数创四个月最大增长；欧洲股市也受到美国非农数据影响而升至一周高点。债市方面，美国国债周五上涨，旧金山联储行长认为3月份存在加息理由的讲话令涨幅收窄；欧洲债市涨跌不一，德国过上收益率下跌，法国则上涨，显示出市场有一定的避险情绪。汇率方面，美元上周创下去年7月以来最大周跌幅，连续第六周下跌，但临近周末开始获得一定支撑。国际能源价格方面，纽约能源期货连续第三周上涨，美国对伊朗实施新制裁，布伦特油价上周五基本持平。

综合来看，金价在早盘和午盘震荡之后，晚间再次上涨，并且多次攻击重要阻力位置，多头仍有一定力量，美元指数有所回落，消息面则总体偏多。技术面上，金价仍在大约位于1223美元附近的压力线震荡，短期来看该位置附近压力较为密集，多头仍需要继续攻击此位置，下方支撑仍位于1200美元。中期来看，金价上涨趋势放缓，但维持震荡偏多的态势符合我们的预期，并且消息面的变动仍然偏多，中线支撑位在1200、1180和1160美元附近，压力位则下移至1223至1227美元附近，以及1250美元附近，且结合近期消息面变动来看，再次出现持续性大幅下探的可能性低。

投资有风险，入市需谨慎。以上建议仅供参考，不作为唯一投资依据。

金盛贵金属投资分析部