上一交易日现货黄金开盘1232.07美元/盎司，最高1235.56美元/盎司，最低1227.56美元/盎司，收盘1233.59美元/盎司，收盘下跌1.62美元，跌幅0.13%。日内来看，金价昨日全天维持震荡走势，振幅开始减小，美元指数则冲高回落，消息面变动影响有限。

图1黄金价格走势

消息面上看，美国12月贸易逆差缩小3.2%，至443亿美元，三个月来首度缩窄，但去年全年逆差规模创2012年以来最大，对华贸易逆差则2008年以来首次缩小。12月职位空缺减少4000至550.1万，依然徘徊在较高水平，显示就业稳固。美联储方面，明尼阿波利斯联储行长Kashkari撰文称，通胀和就业数据支持其在最近一次政策会议上投票维持利率不变，并称通胀率看来不太可能大幅上升。这一偏鸽派的发言令市场预期3月升息的概率进一步下降，金价因此承压减小。

政治变动方面，美国旧金山上诉法院开始审理特朗普的入境禁令，上诉法院称今天不太可能做出裁决。特朗普表示，关于入境禁令的法律战或许打到最高法院。法国总统候选人勒庞顾问Messiha称，国民阵线已经制定退出欧元区的具体方案，但高盛预期称，勒庞将能进入法国大选第二轮，但不太可能最终胜出。而欧元区的动荡仍将扰乱欧经济复苏和欧元反弹的步伐，这从一定程度上可视作利多因素。

资金面上，全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量上一个交易日仓位增加8.3吨，目前持仓量为826.95吨，上一交易日持仓量增加4.15吨。现货投资商开始持续加仓，表明其态度仍偏乐观，这对于金价保持震荡上行趋势有一定支撑。

图2黄金ETF仓位变动情况

市场层面看，美国股市回吐早盘涨幅，油价扩大跌幅拖累能源股大跌，投资者继续仔细评估企业季报，试图寻找经济健康状况的蛛丝马迹，标普500指数基本持平，报2293.08点；欧洲股市方面，追踪中型股表现的富时250指数收报纪录新高，地产股上涨。债市方面，美国国债收盘涨跌互见，收益率曲线从2017年最陡峭水平趋平；欧洲各国债券收益率普遍下行。汇率方面，美债收益率攀升引发美元一度上涨0.8%，尾盘时美元当日升幅缩减过半。国际能源价格方面，纽约能源方面跌至两周最低，美元涨幅扩大，汽油期货价格下跌，布伦特油价跌幅接近2%。

综合来看，金价昨日全天维持震荡走势，振幅开始减小，美元指数则冲高回落，消息面变动影响有限。技术面上，金价突破前期压力区间上限即1227美元之后，开始出现对下方支撑线的回踩，短期来看脚步放慢难以避免，金价1236美元附近可能有日内压力，但此后仍有上涨可能，下一压力位于1250美元下方，短线支撑位于1225美元上方。中期来看，金价震荡上行的趋势有望延续，中线支撑位在1200、1180美元附近，再次出现持续性大幅下探的可能性低，中线压力位于1290美元。

此外，美元指数在99.5附近展开反弹，对金价造成了压力，但我们认为美元指数未来横向震荡的可能性较大，中线来看对金价的压力有限，短期内其回落则可能刺激金价继续走高。消息面上近期仍需关注美国政策和法国大选选情。

投资有风险，入市需谨慎。以上建议仅供参考，不作为唯一投资依据。

金盛贵金属投资分析部