上一交易日现货黄金开盘1237.29美元/盎司，最高1250.96美元/盎司，最低1235.58美元/盎司，收盘1249.18美元/盎司，收盘上涨11.97美元，涨幅0.97%。日内来看，金价早盘午盘走势平稳，晚间开始攀升，并且在8点后迅速拉升，之后位于高位震荡，美元指数小幅回落，消息面影响实际上并非明显利多。

图1黄金价格走势

消息面上看，数据显示美国上周首次申领失业金人数增加6000至24.4万，四周均值降至1973年7月以来最低；12月FHFA房价指数环比升0.4%，预期为涨0.5%。美联储方面，达拉斯联储行长Kaplan表示，美联储行动宜早不宜迟；亚特兰大联储行长Lockhart，3月加息可能值得认真考虑，希望美联储资产负债表自然收缩；纽约联储，一级交易商预计美联储将在17个月内调整资产负债表政策。

总体来看，虽然出现一定波动，但是美国经济的复苏持续。此外，美国财长努钦接受彭博采访称，将利用财政部一年两次的汇率报告的机会，来决定是否将中国定为汇率操纵国，在4月报告之前不会做出任何决定。但是特朗普在接受路透采访称，中国是汇率操纵的“总冠军”，显示出美国政府正在倾向于确认中国为汇率操纵国，这将对未来的全球经济产生负面影响。

欧洲方面，欧洲央行管委Nowotny表示，欧洲央行今年很可能不必改变政策，即便美国的利率势将上升。我们认为，欧洲央行目前的政策空间已经缩小，进一步宽松可能性极低，边际上的紧缩已经在持续，虽然欧央行官员表示年内不会改变货币政策，但是未来紧缩的可能性仍高，预计QE在12月到期之后难以延续。

资金面上，全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量上一个交易日不变，目前持仓量仍为841.17吨，此前一个交易日也不变，上次变动是上周五，变动为减少2.37吨。近期来看，金价面临一定的基本面和技术面压力，大型机构投资者开始减仓以谨慎应对，震荡继续维持走势的可能性较大。

图2黄金ETF仓位变动情况

市场层面看，美国道琼斯指数连续10个交易日创纪录新高，为1987年以来最长，标普500指数基本持平，微涨1.01点或0.04%报2363.81点；欧洲股市收低，受银行和大宗商品股下跌拖累。债市方面，美国国债收益率曲线陡化，美国财长努钦接受CNBC采访时表示，发行50年或100年期美国国债的想法值得认真研究；欧洲债市普遍下行，法德收益率价差略有回落。汇率方面，美元对大多数对手货币下跌，美国财长努钦称财政刺激效果或有限

综合来看，金价早盘午盘走势平稳，晚间开始攀升，并且在8点后迅速拉升，之后位于高位震荡，美元指数小幅回落，消息面影响实际上并非明显利多。技术面上，金价在进入三角形整理右端之后，做出向上突破的选择，并且来到的我们此前提示的1245-1250美元附近压力区间的上限，总体走势比我们此前预期的更为乐观。目前支撑线已经上移至接近1240美元的位置，短期来看在1250美元附近整固之后，突破该位置将有进一步上行的可能性，下一压力位在1280美元下方。中期来看，金价震荡偏多的趋势暂时不变，近期消息面偏空的情况下金价仍然上行，但是中期来看涨速仍不会太快，支撑位在1200、1180美元附近，中线压力位于1300美元上方。

投资有风险，入市需谨慎。以上建议仅供参考，不作为唯一投资依据。

金盛贵金属投资分析部