上一交易日现货黄金开盘1244.86美元/盎司，最高1249.70美元/盎司，最低1240.87美元/盎司，收盘1249.70美元/盎司，收盘上涨4.87美元，涨幅0.39%。日内来看，金价早盘小幅震荡回落，午盘后期触底回升，晚间则在消息面刺激下大幅拉升随后回落，全天涨幅也因此收窄，美元指数在99.5上方持稳。

　　图1黄金价格走势

　　消息面上看，数据显示美国上周首次申领失业福利人数升至26.1万人，为12月以来最高水平;美国3月份制造业采购经理指数初值报53.4，2月份耐用品订单较前月增长1.7%。上述数据喜忧参半，显示美国经济扩张的步伐或略有放慢，但是总体上看经济仍在上行。

　　美联储方面，美国圣路易斯联储行长Bullard反对今年再加息两次，并表示美联储可能在2017年下半年开始缩减资产负债表;纽约联储行长Dudley则认为，美国经济可以“毫无问题”地应对政策逐渐收紧;达拉斯联储行长Kaplan称，美联储开始缩减资产负债表时，应该减持抵押贷款支持证券和美国公债，这较此前耶伦表态提到的，停止到期再投资的缩减负债表方式更为激进。

　　另外，美国众议院共和党取消对医保法案的表决，特朗普推翻奥巴马医保的努力失败。这可能引发市场对未来经济政策推进困难增加的预期，不利于风险资产表现，这也是金价冲高的主要原因之一，相关情况我们将继续关注。

　　此外，中国央行行长周小川讲话称，全球经济复苏进程曲折，不能过分依赖货币政策，应对再通胀保持充分警惕，并暗示中国货币政策将继续处于偏紧的状态。此前中国曾提高多个公开市场操作利率，也是继美国之后第二个收紧流动性的主要经济体。

　　资金面上，全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量上一个交易日仓位减少1.78吨，目前持仓为832.62吨，此前一个交易日仓位不变，上一次变动是上周二增仓4.15吨。目前来看，现货投资商持仓在增加后持续保持不变，随后有所减仓，显示出其对市场转向表现谨慎。

　　图2黄金ETF仓位变动情况

　　市场层面看，上周五美国股市收盘基本持平，美国众议院共和党取消对医保法案的表决，标普500指数下跌0.1%报2343.98点;欧洲股市五天来第四次收低，当周跌幅扩大，从一周前触及的15个月高点进一步回落。债市方面，美国国债大多攀升，因众议院共和党人放弃了医保法案的投票，导致外界质疑现政府推进包括减税在内的财政议程的能力;欧洲债市方面，各国国债收益率普遍下行。汇率方面，美元指数进一步下跌，跌穿99.5点支撑位。国际能源价格方面，WTI原油上周五收高，因美国原油产量再度飙升，给市场带来卖压，但是美国石油钻机数量连续第十周增加，布伦特油价则反弹1.25%。

　　综合来看，金价早盘小幅震荡回落，午盘后期触底回升，晚间则在消息面刺激下大幅拉升随后回落，全天涨幅也因此收窄，美元指数在99.5上方持稳。技术面上看，上一交易日金价再次冲击1250美元位置，并且在今晨得到初步确认，多头热情再次被调动，下一目标位是1260美元上方的前期高点，日内则关注1250美元支撑。中期来看，三角新整理上方被突破，如该突破确认有效，则横向震荡或再次转变为偏多震荡，中线压力位是1275美元和1300美元附近，支撑位在1220美元和1200美元。此外，美元指数跌穿99.5点之后，下一支撑或为98.7点，美元指数回落或对金价有进一步支撑。

　　投资有风险，入市需谨慎。以上建议仅供参考，不作为唯一投资依据。

　　金盛贵金属投资分析部