美元长期处于高位，人民币贬值仍在继续，国内大宗商品受焦煤矿带动，整体呈强势上扬趋势。基本金属在伦铜库存减少的背景下或开启新一轮上涨行情。因本轮上涨幅度不高，若美元在议息后仍没有下调，不排除接下来有色金属出现补涨的可能。

本周金融市场迎来“超级周”，非农报告成重头戏。全球央行议息会议将连番上演：11月1日有日本央行和澳洲联储利率决议，11月3日凌晨则将迎来美联储利率决议，同日晚间也有英国央行利率决议。本周二10月制造业PMI及美国11月IBD消费者信心指数成了重要关注对像。

美国10月纽约联储制造业指数远不及预期和前值，创下今年5月来最差表现，美国10月费城联储制造业指数虽好于预期但不及前值，这似乎预示美国10月ISM制造业PMI或存在走弱可能。

与此同时，由于上周末非OPEC成员国并未作出参与OPEC成员国限制原油产量的具体承诺，这令油市前景继续黯淡，周一美油继续走弱，收跌近4%。原油下跌在短期内促使国际基金对多头对冲单的减持，中期内仍有反复行情，或对商品走势形成冲击。

人民币持续贬值也成了下一轮有色金属上涨的主要动力。进出口贸易活跃度有所升温，国内基本金属也开始出现底部逐步抬高迹像。有色板块在黑色系大涨后，在上周也开始发起上攻。有色沪铜上周累计上涨2.93%，主力合约量能持续放大。

国内基本金属动态，周一，国内上海电解铜现货对当月合约报升水60元/吨，升水130元/吨，平水铜成交价格38430元/吨-38530元/吨，升水铜成交价格38470元/吨-38570元/吨。不过随着前期进口盈利窗口打开，进口铜大量进入，尤其是低端进口铜涌入，导致现铜升水出现进一步收窄，市场成交以中间商为主。

期铝持续大幅上行。上海成交集中14940-14960元/吨，对当月升水220-330元/吨，无锡成交集中14930-14960元/吨，杭州成交集中14960-14980元/吨。现货升水从上周五的580元/吨附近降至330元/吨。无锡和杭州持货商稳定出货，市场上上海流通货源较少，下游企业按需采购，市场需方表现理性，中期内重点关注升贴水对现货支撑情况。

现货铅成交较清淡，短期内不足以对行情形成太大支撑。期锌现货升水坚挺，炼厂正常出货，贸易商积极报价，市场交投一般。少数按需采购，市场整体成交平平。周一时段上海市场0#锌主流成交价19250-19310元/吨，对沪期锌1612合约升70-升100.1#锌主流成交价19230-19250元/吨，进口锌对沪期锌1612合约升40元-升60元/吨。

镍受高价影响，当前下游采购积极性低，贸易商收货意愿减弱。周一金川出厂价上调100元/吨至82100元/吨，部分贸易商报价较高，成交更受冷落，日内价格变动较大，主流成交区间81800-82100元/吨，金川升水下降至平水到升水100元/吨，主流成交区至82050-82350元/吨之间。国内有色金属在大宗商品盘面走强之下，且美元指数居高不下，短期内底部行情有望突破并在四季度随市升温。

本周开始，LME进入冬令时交易时间。多头释放能量突破日均线，周一晚间伦铜测试4850美元/吨并最终成功站上，收至4860美元/吨。

至此，伦铜连续5根阳线，V型反转后，上升形态基本打开，下一目标测试前期新高5000美元/吨整数关口，若能再度站上，则本轮反转行情有望突破年内新高5100美元/吨。其他有色同步走强，伦铝上周五增仓增量强势突破站上1700美元/吨，改压力为支撑。

伦铅成功站上2050美元/吨。伦锌延续温和上涨态势，在周一晚间稳稳站于2460美元/吨上方。伦镍完全挣脱均线束缚，稳站于所有均线之上，中期强势上涨行情尽显无疑，10000整数关口是中期重要支撑位。

综合来看，有色金属当前主要利多有三大点，一是美元高起，二是人民币持续贬值，三是国内商品市场轮翻走强形成共振。主要利空则是美国进入10月后关联制造业等数据似不太喜人，加之总统大选在即，市场或以维稳为主。

国内也是实体企业订单未出山现大规模增加，工厂开工率增幅不大。因此，本轮在商品盘面整体上升之下，主要有色金属仍有跟涨需求，但其报价变动较大，在跟单上，仓位仍不宜过重，有色金属铜、铝、锌、镍当前在操作上，受盘面分化影响，建议以逢低做多为主要思路，分散各种金属进仓为宜。