第一批标准化票据发行完毕，应当说有超预期也有后续发展空间。一、27只标准化票据详情27只标准化票据，合计募集资金总额为23.0896亿，其中单个金额最大的为“国泰君安南京银行2020年度第一期标准化票据”，金额为3.48亿;金额最小的为“中信银行广州TCL简单汇2020年第一期供票标准化票据”的0.202亿;平均单只金额为0.971.从发行的产品期限看，平均天数为180天，其中最短的为“苏银宝钢财务2020年度第一期标准化票据”49天，最长的为365天，“平安证券中核华兴2020年第一期标准化票据”。从产品的利率来看，平均利率3.03%，如对应180天的天数看，该利率与实际的贴现利率还有部分利差;最大的利率为4.42%，苏银亨通2020年度第一期标准化票据;最低利率为2.52%，华泰证券股份有限公司江铜九银2020年度第一期标准化票据(89天)。从票据的类型看，商票、财票为主，银票较少，这同原先预计相同，银票再证券化融资的成本难以承受，因此较少。

从存托机构类型看，银行为主18个，券商也不少，9个;另外，大部分都是托管与经纪商合体，仅有少数是券商为存托机构、银行为经纪商;当前看，券商已成功切入到票据市场，但银行还是当然的主导!

序号证券代码债券简称证券全称实际发行总额

[单位] 亿元票面利率(发行时)

[单位] %存托机构

1152000001.IB20浙商涌鑫SDN001浙商涌鑫2020年度第一期标准化票据1.00002.8777浙商银行股份有限公司

2152000002.IB20浙商新凤鸣SDN001浙商新凤鸣2020年度第一期标准化票据0.50003.0288浙商银行股份有限公司

3152000003.IB20浙商物产金属SDN001浙商物产金属2020年度第一期标准化票据0.75453.0790浙商银行股份有限公司

4152000004.IB20国元元兴SDN001国元证券元兴2020年度第一期标准化票据1.00002.6681国元证券股份有限公司

5152000005.IB20宁行票企赢SDN001宁行票企赢2020年度第一期标准化票据1.00002.7979宁波银行股份有限公司

6152000006.IB20国君中车SDN001国泰君安中国中车2020年度第一期标准化票据0.62002.8313国泰君安证券股份有限公司

7152000007.IB20国君南京银行SDN001国泰君安南京银行2020年度第一期标准化票据3.48002.9297国泰君安证券股份有限公司

8152000008.IB20浦发浦票盈SDN001浦发浦票盈2020年度第一期标准化票据0.50002.8042上海浦东发展银行股份有限公司

9152000009.IB20苏银宝钢SDN001苏银宝钢财务2020年度第一期标准化票据0.41392.6193江苏银行股份有限公司

10152000010.IB20苏银亨通SDN001苏银亨通2020年度第一期标准化票据1.00004.4219江苏银行股份有限公司

11152000011.IB20苏银中车SDN001苏银中车2020年度第一期标准化票据0.55562.8330江苏银行股份有限公司

12152000012.IB20海通齐鲁交通SDN001海通证券齐鲁交通2020年第一期标准化票据0.30422.6000海通证券股份有限公司

13152000013.IB20兴业同煤SDN001兴业大同煤矿2020年度第一期标准化票据1.00004.2600兴业银行股份有限公司

14152000014.IB20信银苏美达SDN001信银南京苏美达2020年第一期标准化票据0.50003.0653中信银行股份有限公司

15152000015.IB20信银广州TCLSDN001中信银行广州TCL简单汇2020年第一期供票标准化票据0.20203.2959中信银行股份有限公司

16152000016.IB20信银天安煤业SDN001信银平顶山天安煤业2020年第一期标准化票据0.50004.1119中信银行股份有限公司

17152000017.IB20招行格力SDN001招行格力2020年第一期标准化票据3.00002.9035招商银行股份有限公司

18152000018.IB20宁行票聚赢SDN002宁行票聚赢2020年度第二期标准化票据0.50003.2880宁波银行股份有限公司

19152000019.IB20平安中核华兴SDN001平安证券中核华兴2020年第一期标准化票据1.00243.0822平安证券股份有限公司

20152000020.IB20华泰江铜九银SDN001华泰证券股份有限公司江铜九银2020年度第一期标准化票据1.00002.5200华泰证券股份有限公司

21152000021.IB20海通鲁银SDN001海通证券鲁银2020年第一期标准化票据1.50002.9901海通证券股份有限公司

22152000022.IB20宁行票聚赢SDN001宁行票聚赢2020年度第一期标准化票据0.50002.8967宁波银行股份有限公司

23152000023.IB20宁行票聚赢SDN003宁行票聚赢2020年度第三期标准化票据0.50002.7763宁波银行股份有限公司

24152000024.IB20招行铁建SDN001招行铁建财务2020年第一期标准化票据0.41752.7546招商银行股份有限公司

25152000025.IB20信银华润银行SDN001中信银行华润银行2020年第一期标准化票据0.72003.1801中信银行股份有限公司

26152000026.IB20平安稳赢1号SDN001平安证券股份有限公司稳赢1号2020年度第一期标准化票据1.10002.8100平安证券股份有限公司

27152000027.IB20华泰航天财务SDN001华泰证券股份有限公司航天科技财务2020年度第一期标准化票据1.01952.4900华泰证券股份有限公司

二、说说空间和问题27只标准化票据，金额不大，数量不少，让人惊喜，但回头想想还是有很多空间和问题。1)单只金额太少，目前看单只金额在1亿量级，这对于银行间市场，单只规模小，流动性就受到极大影响，影响融资成本。另外，单只面额小，要发行的只数多，每次发行都是成本，这都是问题。2)从认购情况看，机构热情难料，目前大部分的标票都是1：1的认购倍数，这说明更多的标票是一个萝卜一个坑，市场化的情况难以看到，因此侧面反映出机构对此热情不是高涨，而是谨慎。3)从发行产品的资料手续等看，每次的文件等要求都不少，且其中存托机构的职责不小，另外对于归集的票据有系列要求，都致使票据归集是个不小的工作量。此外，每个标票的底层资产是固定的，一次就那么多，想中途增加不可能。另外现在债券对比可知，归集难度不小，且不能流动归集，但单票的规模不大，另外单次发行手续也不少，这些成本都可能制约标票的发展。4)从投资机构来看，这个品种很新，各种标准化还需提高，比如a属于标准债权资产嘛?b归集的票据资产本身信息如何能便利获取，票据受限等情况如何获得，如何限制票据原始持有人的权力，如何确保标票持有人的权利?c底层资产的评级到底看那个，多个承兑人、还有不同的保证人，对此标票能有自己的评级嘛，目前的披露评级五花八门，有承兑人的、有承兑人控股股东的、还有没有披露的，披露的评级很多是某期债券的评级报告，牛头和马嘴很难对上;当然如果强制增加统一的评级要求，这都会增加产品发行成本...d市场的流动性在哪里，目前成功发行的27个产品，大部分刚进入流通阶段，后续交易流动性如何，投资者的疑问都在...对于年轻的标票，有问题不可怕，需要的是更高效的发行机制、更成本安全的票据归集驱动模式、更便利的票据信息获取(而非当前的单个公告文件、要素图片、至少要有更便利的标票信息展示)、更活跃的交易触发机制....对于标票而言，你是年轻的，但现在金融环境已高度发展，标票竞争的对象不仅是票据，更是各类债券融资品种，市场已是较高度发展，标票需要更大步子，才能在这个竞争丛林中生存下来!