8月11日，新西兰联储决定再次下调利率25个基点，至历史低点2%，这已经是今年第二次降息。自去年初以来，全球已降息174次，总共55个国家央行列入降息队伍。在这次会议声明中，纽联储维持鸽派立场，暗示今年可能会进一步降息，不过考虑到对房市的担忧及金融稳定风险的影响，预计下次降息将会在年底前。新西兰联储表示，全球经济增长低于趋势水平，尽管受到史无前例的货币政策刺激，全球经济增长及商品前景具不确定性，政治风险也偏高；国内经济增长仍受强劲的移民、建筑业、旅游业和宽松的货币政策支撑，但乳品行业收入下将，并且削弱农场支出和投资。

纽联储称，通货膨胀仍远低于1%至3%目标区间，持续利空贸易品通胀，通胀仍然存在下跌风险，目前CPI仅有央行目标水平的三分之一（0.4%）。新西兰联储将2016年和2017年经济增长从2.4%和3.2%分别上升至3.4%和3.4%；在纽元强势的背景下，下调今明两年通货膨胀；疲软的全球经济条件和各国降息令纽元升值，这将导致通膨目标难以实现，纽元需要下跌，汇率比央行预期水平高约6%。

新西兰联储主席Wheeler（惠勒）在会议后称，没有充分理由认真考虑降息50个基点，更大幅度的降息不合适；纽元在新西兰联储减息后上涨不足为奇，若利差扩大，纽元将有上行压力，在未来数日中将密切关注汇率的反映；虽然联储政策对货币的影响有限，但可以对贸易领域外的通货膨胀产生影响。惠勒希望看到纽元下跌，通过下调利率来减轻纽元的压力，他将不对在外汇市场干预置评。Wheeler表示，薪资稳定程度超出联储预期，但不希望通胀预期进一步下降；全球许多央行的通胀目标为2%，目前还没发现任何央行下调通货膨胀目标。

此次降息完全在市场预料中，且并没有扭转纽元的升值趋势，纽元/美元创下1年新高，今年已经上涨超过7%。目前，市场预计新西兰联储最多可能降息50 个基点，至1.50%，这意味着再降息两次。由于新西兰收益率高于其他发达国家，所以降息25个基点并不能扭转本国货币的升值趋势。近一年来，全球普遍大幅放宽货币政策，市场认为各国央行的货币政策计划已经达到极限，除非明确说明宽松周期会延长很久，否则宽松周期可能将会结束，利率已经没有很大的下调空间，所以各国央行扩大宽松货币政策并没有令该国货币大幅贬值。再则，目前全球很多国家的利率处于零附近，这对央行管理本国货币的难度大幅上升。

此外，由于乳品出口占据新西兰出口商品总额的三分之一，因此今年纽元的升值在很大程度上归功于乳制品价格的反弹。自2013年全球乳制品贸易价格指数（GDT）触顶1573美元/MT之后，在2015年9月跌至514美元/MT，纽元/美元也从0.8833跌至0.6068；自去年9月以后，GDT和纽元触底反弹，目前GDT仍处于反弹过程中，所以新西兰元存在继续升值的空间。

纽元/美元走势分析

随着乳制品价格的反弹，纽元/美元开始震荡上行，近期创下1年新高，日线级别形成上升通道，通道的上沿为0.7431，下沿为0.6891。目前，短中长期均线呈多头排列，日线、周线动能指标偏多，预测汇率将继续沿着通道震荡上行，上方主要阻力位为50%回撤率0.7537。

纽元/加元走势分析

纽元/加元自去年9月触底0.8290之后，开始震荡上行，日线级别形成上升三角形，三角形的上沿为0.9554，下沿为0.8829。目前，中长期均线呈多头排列，日线、周线动能指标偏多，趋势总体震荡偏多；但是，汇率在近期再次遇到2015年高点的强大阻力并且回落，短期均线粘合，因此不排除区间震荡的可能性，上方关注0.9500主要阻力位，下方关注60日均线主要支撑位。