债市观念：

今日大盘股票推荐债市震荡，股市偏爱白马。二季度债市整体性时机仍然不大，债市的趋势性时机还需要等待根柢面的进一步演化和招认。建议在超配稳健权益类品种的情况下低配固定收益类品种。

股市观念：

价值与成长仍然是最首要的两个出资方向，成果优良、估值合理的板块与个股，是出资的首选。大花费、银行与白马成长股有望获得过量收益，中上游周期股再度跑赢商场基准的概率降低。

2017年一季度即将从前，基金公司怎么看待二季度乃至本年全年的出资时机？站在一季度末，基金公司又将在股市和债市做出如何的计划？

对此，中国基金报记者采访了10家基金公司，多家基金公司认为二季度债市仍将是颤抖市，股市上更侧重价值与成长，侧重出资回归价值的本质。

债券商场或仍将颤抖

金元顺安标明，如今经济没有继续添加的痕迹，公司债务水平不低，金融安排杠杆率较高，因此钱银政策不或许显着继续偏紧，更或许在安稳添加和控制风险的前提下坚持中性活络的情况。从前史经济增速、公司盈余水平、物价水平和法定告贷利率来看，如今的债券已具有较好的配备价值，收益率继续继续大幅上行的空间不大，票息收益较好。但如今债市的趋势性时机还需要等待根柢面的进一步演化和招认。

嘉合基金权益出资一部出资司理骆海涛认为，自上一年债市风暴以来，债券商场进入颤抖格局。他区别，二季度债市整体性时机仍然不大。“如今的通胀水平及预期走势都不支撑利率继续走低，”他标明，“另一方面，稳添加的主基调也使得处理层不太或许继续调高利率水平。所以，坚持区间颤抖是较为合理的预期。”

华宸将来则认为债市筑底的概率大。他们认为，由于上一年四季度的大幅调整，债市风险已得到较大程度的开释，但在整体利率抬升的布景下仍难有较好的表现，债市呈现颤抖筑底或短期阶段性时机更换的概率相对较大。因此，建议在超配稳健权益类品种的情况下低配固定收益类品种。

诺德基金的固定收益基金司理赵滔滔则标明仍看好本年二、三季度债券商场的出资时机。他认为，短期经济降温的预兆或许现已呈现，接下来宏观经济下行压力仍较大。此外，估量债市有关监管政策将连续落地，债市有望从头迎来曙光。

价值与成长

是股市两大出资方向

对于股市，多家基金公司认为，价值与成长仍然是最首要的两个出资方向。

申万菱信基金司理蒲延杰估量，A股商场指数短期将坚持区间不坚决，大花费、银行与白马成长股有望获得过量收益，中上游周期股再度跑赢商场基准的概率降低。所以他建议配备大花费个股、银行、据守白马股，并降低对周期股的配备。一同，他指出，商场有三大下行风险需要提示：一是MPA查核或许会带来资金面的不坚决；二是理财产品出资处理文件落地与去杠杆力度强也会影响资金面；三是经济复苏假如被提早证伪或许影响全部商场趋势。

诺德基金的基金司理胡洋标明，本年以来，蓝筹板块表现超卓，估量二季度，商场仍然将连续绩优蓝筹的出资特性，优良的公司将不断添加地获得商场资金的喜爱。因此，成果优良、估值合理的板块与个股，是出资的首选。

华泰柏瑞指数出资部总监柳军侧重“盈余因子”在将来出资中的首要性。他认为，在去杠杆布景下，出资具有安稳现金流的公司相当于有了安全垫。而A股的出资者构造也在悄然发作改动，安排出资者增多也将使得小看值高分红的价值股迎来长线资金。再加上监管政策也在引导价值出资的回归，重视盈余因子的价值出资将迎来好时代。

长信基金FOF出资部总监邓虎标明，颤抖行情看实在的成长股。他标明，本年整体上建议躲避周期类工作，上一年通过宽松和出资股动的经济复苏或许不会再现，对于白马花费，建议尽量躲避前期涨幅较快的个股或工作，对于根柢面确实改善的个股或工作，建议在回调时再介入。他侧重，在创业板和中小板估值回调到一定区间后，可重视优良成长公司的出资价值。最终，他提示出资者重视通胀及钱银政策或许转向带来的风险。

农银汇理基金司理陈富权既看好花费也看好成长股。他标明，在花费方面，跟着上一年PPI的灵敏上升和房价的大涨，原材料报价的上升正逐渐传导至终端产品及效能，CPI是本年应当重视的出资条理。而在成长股方面，大多数中小创股市都有较大的回调，有些个股的估值现已较为合理，对于内生添加出色的成长股，出资的时机正渐行渐近。

国泰基金司理徐皓认为，国有公司及国企改造是国家施行一带一路战略以及供给侧改造的首要抓手，从近期股市的表现来看，“混改”也从此前的几家试点个股蔓延至“炒地图”办法，国企改造有望从初步建立现代公司原则，向大幅前进企成果效演化，将显着利好其在二级商场上的表现。