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金盛金融:通胀魔咒老大难 澳联储继续按兵不动

发布时间:2018-02-0612:34:32

来源: 金投机构

分类:新闻资讯

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摘要本周二(2月6日),澳联储公布公布2月利率决议,符市场预期,继续维持现金利率1.50%不变,符合市场预期。消息公布之后, 澳元兑美元短线下跌十余点,现交投于0.7862一线。

本周二(2月6日),澳联储公布公布2月利率决议,符市场预期,继续维持现金利率1.50%不变,符合市场预期。消息公布之后, 澳元兑美元短线下跌十余点,现交投于0.7862一线。为1月12日以来的最低水平。全球股市暴跌,风险厌恶情绪恶化打压澳元等风险货币。此外亚市公布的澳洲贸易帐和零售销售数据不佳也打压澳元。

在过去的2017年中,澳洲联储始终维持现金利率水平不变,上一次降息可以追溯到2016年8月2日。

不过值得注意的是,在随后公布的政策声明中,澳联储对关于通胀的措辞有所变化:措辞增加了“预计通胀将进一步上行”,这较此前的声明更加乐观;不过,澳洲联储同时补充称,澳大利亚通胀将在一段时间内保持在低位水平

根据澳大利亚2月份的会议记录显示,在全球范围内,通货膨胀率仍然较低,尽管商品价格上涨和劳动力市场紧张可能导致未来几年通胀率上升。长期债券收益率上升,但仍然低迷。随着全球经济状况好转,一些央行已经撤回了一些货币刺激政策。财政状况依然扩张,信贷息差收窄。

通货膨胀率低,CPI和基本通货膨胀率略低于2%。通货膨胀可能会持续一段时间,反映劳动力成本增长缓慢,零售业竞争激烈。然而,随着经济的增长,预计通货膨胀会逐步回升。中央**2018年CPI通胀略高于2%。

其次,澳联储对于澳大利亚经济依旧保持乐观。

2017年全球经济出现了广泛的回升。一些发达经济体以高于趋势的速度增长,失业率低。亚洲经济体的增长也有所回升,部分得益于国际贸易的增加。中国经济继续稳健增长,当局越来越重视金融业的风险和增长的可持续性。

全球经济回暖推动近几个月来石油和其他商品价格上涨。即便如此,澳大利亚的贸易条件在未来几年预计会下降,但仍处于较高水平。

世行对澳大利亚经济的中央**是GDP增长率将会回升,在未来几年内将平均略高于3%。今年夏天的数据与这个前景一致。经营状况良好,非采矿业务投资前景有所改善。公共基础设施投资的增加也是对经济的支持。家庭消费的前景是一个不确定因素的持续来源。家庭收入增长缓慢,债务水平较高。

就业在2017年强劲增长,失业率下降。

所有州的就业率都在不断上升,同时劳动力参与率也大幅提高。各项前瞻性指标继续显示未来期间就业稳步增长,失业率预计将进一步下降。尽管劳动力市场有所改善,但工资增长仍然很低。这可能还会持续一段时间,但经济增长应该会随着时间的推移而有所提升。有报道说一些雇主认为聘请具有必要技能的工人更为困难。

最后澳联储仍不忘对澳元“开枪”。

在贸易加权的基础上,澳元仍然在过去两年的范围内。预计汇率升值将导致经济活动和通货膨胀的回升速度低于目前的预期。并强调低利率水平继续支持澳大利亚经济。预计在减少失业和通货膨胀率回归的情况下取得进一步进展,但这一进展可能是渐进的。因此,澳联储,本次利率决议坚持货币政策立场不变。

法国兴业银行(SOCIETE GENERALE)对此分析认为,澳联储按兵不动,因澳大利亚通货膨胀目前仍较低,澳元汇率也相对强劲, 这就意味着澳洲联储在短期内没有必要调整宽松的货币政策。不过随着澳大利亚国内和国外经济稳健增长,劳动力市场也逐步增强,维持低利率的必要也越来越少。

法兴坚持原本的观点,即澳洲联储将在2019年下半年才进行首次加 息,并逐步开启货币政策正常化进程。

此外,澳洲国民银行(NAB)外汇策略研究团队公布最新报告显示:“澳洲联储是否可能对近期澳元升值表达不满?从估值的角度来看,NAB并不这么认为。全球和澳洲国内经济复苏是关键的抵消因素,缓和了澳洲联储对澳元汇率的持续担忧。”

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