北京时间周五(7月6日)凌晨，美联储FOMC公布了6月份的政策会议纪要。该会议纪要显示，美联储官员讨论了短期内美国经济是否有衰退的风险，并表达了对全球贸易争端可能打击经济的担忧。

该会议纪要给人的整体印象是，美联储认可美国经济的强劲势头，并对其继续加息的计划有信心，但也关注到可能令经济脱离增长轨道的事情。

美联储讨论短期衰退风险

该会议纪要显示，“多数美联储决策者指出，贸易政策相关的不确定性和风险已经加剧，担心上述不确定性和风险最终可能有负面影响。” 根据会议纪要中决策者讨论内容的摘要，美联储在美国经济各个领域的联系人中有多位表示，担心近期美国及其贸易伙伴上调关税的行动正压制投资。

Pacific Alternative资产管理公司的投资组合经理人Putri Pascualy称，贸易威胁是主要风险因素，所以美联储官员将密切关注其如何影响企业。

另外，美联储决策者还广泛讨论了是否最近长短期公债收益率差收窄可能是即将出现经济衰退的迹象。会议纪要显示，“多位与会委员认为，继续关注收益率曲线斜率是重要的。”

美联储仍认为经济强劲

决策者在会上还听取了美联储工作人员对衰退的另一个潜在指标的特别介绍，即美联储目前政策利率和从期货市场衍生出的未来几季预期利率之差。

根据会议纪要，工作人员表示，该指标可能比收益率曲线更为可靠，因收益率曲线可能被暂时性因素所扭曲。

今日发布的文件没有显示，是否决策者认为收益率曲线或工作人员特别介绍的信息指向即将发生衰退。事实上，决策者普遍同意近期经济数据显示经济强劲，正向他们预期的方向发展。

不过，他们也讨论了多个可能影响经济或其前景的全球因素，包括“欧洲和部分(新兴市场经济体)的政治和经济发展。”

会议纪要还指出，参与政策声明投票的决策者称，鉴于经济的强劲势头和预期的利率路径，前瞻性指引的措辞不再适合，但从声明中撤走前瞻性指引并不反映出未来政策方式发生转变。

华尔街日报认为，该会议纪要涵盖了决定未来几年政策的大问题，联储必须判定在何种情况下联邦基金利率属于不会让经济过热也不会抑制经济的中性水平，既然他们认为现在经济增速超过了长期可持续水平，那么就要判定，为了防止经济过热，应该让利率比中心水平高多少。另外该报认为，纪要显示，美联储对贸易政策可能打压企业投资、让经济增长逊于联储预期越来越不安。

美联储6月如期加息

6月14日凌晨，美联储公开市场委员会(FOMC)如市场预期决定将联邦基金利率目标区间调高25个基点至1.75%-2.00%。美联储6月“点阵图”显示，FOMC将在2018年加息4次，此前预计加息3次。声明中删除了“联邦基金利率仍将相当长一段时间保持利率在当前低位”的表达，对于加息用“进一步逐步上调”替代了“调整”的表述。

美联储主席鲍威尔在会后的新闻发布会上称，美国经济非常好，可能“相对较快”删除声明中“宽松政策”的修饰语;加息过快有危险，重点是保持通胀不低于2%;联储的模型并未显示通胀会飙升。