从进入2017年开始，美元就一路南下屡屡下跌，截止到今天，美元指数周线录得六连阴的行情，美指从103上方开始持续下跌，并且已经跌破100大关，当初美指强势破百是在美国大选当天特朗普获胜之后出现的走势。而至今涨势已经完全回吐，这意味着特朗普带来的美元强势已经正式结束，而之后美元何去何从恐怕难以看清，不过对于白银来说，目前至少有五点理由可以支撑银价上涨。

特朗普打压美元效果拔群

过去几十年来，美国政府官员一直秉持强势美元政策，通过“口头言论”来推高美元。一国货币的水平在某种程度上是该国金融稳定和强势的经济标志。

货币世界就是一个“零和游戏”——有赢家就必有输家。这意味着当一种货币升值，其它一种货币必定贬值。

美元走强趋势通常会打压以美元计价的白银。当美元呈现下滑趋势时，这对于白银市场而言是正面的因素。

在美国大选结束后的数周内，因交易员预计美国经济将更加强劲，美国通胀和利率将走高，美元大幅反弹。这也受到一系列竞选承诺的推动，包括放松监管、1万亿美元财政支出方案以及减税举措。

美元指数已经在14年高点见顶，并自2017年初以来扭转先前的涨势。这可能会是一个“特朗普顶部(Trump Top)”吗?

强势美元令美国跨国企业处于不利位置，因为它们生产的产品对于海外买家而言变得更加昂贵。卡特彼勒和波音公司等大型跨国企业的CEO都已将强势美元视为企业盈利和营收面临的逆风因素。

特朗普在1月17日接受华尔街日报采访时指出，美元汇率早已“过于强劲”，“我们的企业不能与他们进行竞争，因为我们的汇率太强了。这正在扼杀我们”。而这或许就是正式宣告强势美元寿终正寝的信号。

五点理由支撑白银价格上涨

随着美元下跌，白银价格在节后再次展现强势的多头趋势，银价在图片17.50之后开始向下一个关口冲刺。至于能否达到18美元，或许能从以下几点中找到线索：

1.贵金属2016年调整幅度已经偏离了大宗商品价格整体的趋势，有反弹的潜在需求;

2.美联储2016年12月份加息后，2017年3月份加息的概率较低，前期利率快速上行后，对商品整体的负面压制减弱，美债利率近期已经出现下行，此为重要催化剂之一;

3.特朗普上任后的不确定性令强势美元受到动摇，美元的下跌帮助了黄金白银的上涨;

4.金银技术面处于3浪大趋势上涨之中(2016年上半年为1浪上涨，2016年下半年为2浪下跌，2017年上半年为3浪上涨)。

5.2017年上半年地缘局势不稳定，其中脱欧风险、美国新总统上任初期的不确定形态都引发避险情绪走高。

就目前市场现状来看，特朗普新政点燃了市场的避险情绪，并且美元多头缺乏信心，所有基于特朗普新政会刺激通胀的乐观情绪带动的交易都在被质疑，这种质疑的态度正在占据上风。在市场得到有关特朗普的财政及税收政策更进一步确认之前，这种质疑都将“持续一段时间”。此外，市场资金流向也开始验证美元指数走势所预判的观点。

另外有证据表明美国通胀压力早已在增加。过去一周油价几乎翻倍。就业市场变得更加紧俏——美国和德国都在提升薪资。美国通胀升幅可能超出政策利率的升幅，这也令“实质利率”承压。

从传统上来看，白银能够对冲通胀，当通胀压力继续增加时，投资者将会转向白银。

而根据美银美林最新数据，特朗普当选总统后的第一周里，美股资金流出规模创四个月最大，美债市场资金流入规模为去年7月来最高。后续重点关注特朗普在大选时期的诺言是否会兑现，以及美联储主席改选，这将影响到其加息步伐。

总而言之，白银市场在2017年将面临一个正面的环境。至少在上半年依旧会延续一个看涨的氛围。

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