周五(1月20日)亚市尾盘，美元指数低位震荡，盘初小幅上扬后震荡走低，下破101关口，现交投于100.96一线。

法国农业信贷(Credit Agricole)表示，2017年初美元多头上攻乏力，但寄望特朗普的百日新政能令美元复苏涨势。具体观点如下。

北京时间周六(1月21日)美国侯任总统特朗普、侯任副总统彭斯将举行就职典礼，需关注。

“特朗普经济学”由三方面因素构成：财政刺激政策、去规管化和保护主义政策。下周特朗普料积极着手实施相关政策，可能首先公布能源去规管化和贸易相关政策。最为利好美元的税收改革和扩大基础设施支出等，需国会立法批准，且有可能推迟公布。

除特朗普上台后实施相关政策的不确定性外，美国经济潜在动能仍支持美联储进一步加息，并提振美元续涨，美国消费者信心上涨和商业活力均支持这一立场。

从外汇角度来看，美国新政府可能实施的政策存在内部矛盾。尽管在美国经济逼近充分就业的背景下，实施扩张性财政政策将利好美元，但强势美元并不利好贸易保护主义政策。

从策略角度来看，该行预计2017年美元将缓慢升值，仍认为相对利率和美联储政策将主导美元。在近期调整后，市场利率计价再度滞后于美联储，当前市场计价显示2017年底美联储料加息约32点，2018年底料加息70点，暗示即使新政府并未如期实施大规模财政措施，美联储仍存充足加息空间，且美元上涨空间充足。

从战略角度来看，美元的上涨已步入更成熟阶段。投资者们在仓位方面越来越谨慎，意识到风险背景转为更加不稳。

这暗示未来三个月美元兑G10商品货币可能续涨，美国的保护主义政策和全球贸易局势的紧张化或损及G10商品货币

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