【国际要闻】　　

人民币中间价终结12连跌 较上日上调200点

　　今日，人民币中间价终结12连跌，较上日上调206点。人民币中间价报6.8779，上日报6.8985;上日夜盘收报6.8944。在岸人民币兑美元开盘小幅上涨，至6.8855，昨日收报6.7535。离岸人民币兑美元现报6.902。自从特朗普意外当选美国总统以来，受美元指数持续大涨施压，人民币连连下跌，连续失守6.70、6.80等整数关口。人民币兑美元即期汇率上周下跌1.11%，创年内最大单周跌幅。与人民币终值12连跌相对应的是，今日美元指数小幅走低，现跌0.17%至100.77. 中国外汇交易中心数据显示，截至11月18日，CFETS人民币汇率指数为94.54，按周涨0.21%，较2014年底则仍跌5.46%。法国兴业银行亚洲区利率与汇率交易董事总经理何昕在华尔街见闻“2017全球最佳投资机会”年度峰会演讲中表示，从短期来看，人民币还会惯性下滑，但他也认同人民币不具备长期贬值基础。因为中国的GDP增长仍然领先大多数的国家，政治经济相对的稳定，特别是纳入SDR与人民币国际化持续的推进。

　　总体上看，何昕认为，市场对人民币贬值的预期是减弱的，因为从人民币期权的波动力风险反转指数来看看跌人民币的力量减弱。总体来看，真正投机人民币的力量从市场上来看并不大。此外，前央行货币政策委员余永定、社科院研究员肖立晟在上证报撰文称，中国央行应抓住让人民币贬值到位的窗口期。从现在到特朗普政府上台之前的这段时间是放弃对外汇市场的干预、让人民币贬值到位的窗口期。希望央行能沿着“8·11”汇改的思路，在做好预案的基础上，尽快完成中国汇率制度改革。对于人民币能否冲破6.90关口，或是能在6.90附件保持多久，资深外汇分析师韩会师指出，“虽然今日(21日)人民币冲击6.90失败，但断言人民币这辆公交车将在6.90进站休息还为时尚早，也许目前的情况仅是一次换挡调整，而换挡的时间一般都是比较短的。”

　　市场认为美联储12月加息概率达到100%

　　在耶伦称加息可能“相对快”到来，等待太久有危险之后，市场认为美联储12月加息已是“板上钉钉”。

　　美国联邦基金利率期货显示，交易员预计美联储12月加息概率达到100%，上周一的概率95%。

　　美国候任总统特朗普曾承诺，要通过减税和增加基建投资来刺激经济，令增长翻番。而他也批评美联储的低利率政策。因此市场预期特朗普的财政政策将从美联储手中揽过刺激复苏的任务，联储或将以更快速度将利率恢复至正常水平。

　　美国财政部拍卖两年期国债，得标利率1.085%，创2009年以来新高。两年期美债收益率攀升2个基点至1.1%，创2010年以来最高。

　　而10年期美债收益率下降2个基点至2.3%，上周五一度触及2.36%，为2015年11月以来最高。资产大轮动正在揭开帷幕，特朗普当选几周来，资金迅速从债市流向股市，亚洲新兴市场货币也出现大幅下滑，惟有美股依旧笑春风。

　　德银分析师指出，资产大轮动或者才刚刚开始。今年以来总体而言，流入债市的资金要远多于股市，这意味着特朗普胜选前，太多人过度看好债市，而看空股市，因此市场有进一步调整空间。

　　德银分析师指出，随着利率逐步上升，我们将逐渐看到债券和股票的轮换。他们指出，特朗普胜选后的资产大轮换可能重演2013年美联储QE削减恐慌时的情景。在2013年下半年，债市收益率急剧上升，股票则迎来了每年4000美元的资本流入。

　　德银分析师称，股票市场每迎来1000亿美元资本流入，股市就会上涨5%。因此，他们认为，目前市场还有很大的调整空间。

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