在外汇市场上，货币最常以货币对的形式出现，彼消彼长的关系也就变得相对起来。之前我们一直看空美元，伴随着美元的一路下跌，欧元/美元也顺势上涨。不过，现在是时候重新审视一下欧元的未来了。

欧盟最新的通胀数据显示，3月CPI年率上升1.3%，低于预期1.4%。这对此前看多欧元的人来说是个噩耗。毕竟欧央行曾在3月份的声明中表示考虑放弃货币宽松政策，但疲软的通胀数据无疑给欧央行来了个当头一击，也给下周的欧央行利率决议带来了诸多变数。

保守，应该是下周欧央行的主基调。

内部经济方面，在通胀不及预期的情况下结束宽松并加息是极度危险的。要知道，欧央行今年和明年的通胀目标均为2%，在这个目标达不到的情况下，欧央行很难做出货币政策真正意义上的改变。

而在通胀数据之外，欧盟委员会的调查显示，截至3月份，欧元区经济景气指数已连续3个月下跌。3月份，欧元区五大经济体德国、法国、意大利、西班牙、荷兰的景气指数全部下跌，工业和服务业信心指数亦双双下滑。

如果接下来的4/5月数据还没有得到有效的提升，那欧央行的鸽派还将持续到7月利率会议。

外部环境方面，虽然随着美国宣布同意就贸易问题与中国在WTO的框架下进行协商，贸易争端与摩擦的影响看似将降低。但美国封杀中兴的禁令却又让中美关系陷入了充满未知的境地。另外，意大利政治的问题、叙利亚的战争局势也会让欧央行更加趋于保守。

即便是在欧盟内部，也不是一片祥和。年轻的法国总统马克龙此前提出了大胆的改革举措，但自己却没那么多钱。而作为欧盟支柱力量的德国，新政府组建成功才一个月。德国总理默克尔还面临着保守派阵营的巨大压力，要求她不要同意任何导致德国纳税人为挥霍无度的欧元区国家提供资金的改革。

毕竟，在没有成熟、稳定、保障的金融环境下，保持原有鸽派不失为最好的方法。

说完了欧央行，再来看看市场行情。

虽然A股最近跌的不成样子，但美股却在震荡中上升。因为不少投资者押注2018美国企业的一季报会颇为亮眼，美股短期的行情将优于欧元区股市，这将促使资金涌入美国，流出欧元区。

此外美元对冲成本继续上升暗示这种资金流在更大程度上是非对冲性的，加上相对利率暗示欧元兑美元将下跌，欧元兑美元多头达到极限，也使得该货币对面临的下行风险加剧。

技术面看，欧元/美元50日均线的下滑表现，正在打破趋势线并形成下降三角形态，这将导致汇价出现回调。

所以，在欧元区新的数据出来之前，不妨适当看空一点欧元，这或许是个不错的投资机会。