2017年3月31日，国内首个商品期权——豆粕期权于大连商品交易所正式上线。作为期权市场的重要组成部分，商品期权上市是国内期权市场继2015年上市金融期权——50ETF期权之后的重大发展，意味着国内金融衍生品市场发展翻开新的篇章。

而在欧美发达国家，期权并非一个新的衍生品工具。以美国为例，真正现代意义上的场内期权是CBOE于1973年4月成立时开始交易的个股期权，而CBOE又是从CBOT分离出来的。场内期权出现的当年，Black和Scholes(1973)和Morton(1973)发表了他们的期权定价理论，为期权交易在更大范围的推广和发展提供了强大的理论支持。

截至2017年4月，场内期权已经在全球范围内发展成为重要的风险管理工具，是衍生品市场中的关键组成部分。许多国家和地区都上市了各种期权品种，包括美国、欧洲等发达市场，以及亚洲、拉美等新兴市场都有期权产品交易。2000年全球期权持仓量超越期货持仓量，成为非常重要的基础衍生品。

豆粕期权上市首日共推出7个系列的142个合约，当日豆粕期货的主力合约为m1709，期权主力系列为m1709系列，该系列期权成交量1.2万手，占豆粕期权当日总成交量的47.2%，其次分别为m1707和m1801系列，成交占比分别为15.8%和13.7%。

期权上市初期买入期权(看涨或者看跌)的权利金相对较高，从50ETF期权的经验来看，国内投资者倾向于买期权，这意味着期权市场价格会比理论价格偏高。从当日豆粕期权的运行情况看，豆粕期权主力月份m1709系列的10个看涨期权全部上涨，m1709系列10个看跌期权合约也全部上涨，其中平值期权合约m1709-c-2800全日呈小幅波动趋势，开盘价75元/吨，盘中摸高至119.5元/吨，收盘106.5元/吨，涨幅41%。

这里波动率套利策略是买入波动率较低的大商所豆粕期权，卖出波动率较高的芝商所豆粕期权。由于大商所豆粕期权参考历史波动率定价，而从实际交易情况来看，隐含波动率经常高于历史波动率，因此大商所豆粕期权波动率会有向上修复的需求。具体策略是买大商所9月豆粕期权，卖出芝商所9月豆粕期权。

由于3月31日美国农业部(USDA)发布种植面积报告，因此上市当日买入跨市期权组合做多波动率是比较好的策略。一般来说，事件发生前隐含波动率就会呈现上升态势，在事件发生时会达到一个巅峰状态，事件发生后则会出现波动率下降的趋势。

易道期权：英镑/美元下一关键事件为周四的零售销售数据，不幸的是，其可能会显示近期跌势延续。

易道期权讯周四(7月19日)，英镑/美元汇价自近期高位1.3125回落至1.3008低位，许多投资者不禁寻思这是否是深跌的开始。

此次回落很大程度上是受美元反弹所驱动，但反弹能否持续呢?

“这可能只是美元抛售压力的暂停，”Hantec Markets分析师Richard Perry表示。

眼下，美元面临诸多阻力：耶伦近期有关美联储政策前景的谨慎措辞、疲弱的通胀以及特朗普“有限的立法潜力”仍是主要担忧，而其不太可能会在短时间内缓解。

该货币对回落至1.3000关口略上方，这一关键心理水平不太可能会轻易跌破。

“小时图上显示，如买家继续坚守1.3000支撑，那么动能指标将回至此前多头重新控制的水平附近，”Perry说道。

英镑周一和周二连续两日下滑，但在强劲升势中连续三日看跌的概率不是很高。

研究表明，在上升趋势中连续三日下跌大致有66%的概率会是积极现象，表明今日很可能会收涨。

PoundSterlingLive撰文指出，我们继续采用我们的周线分析中的技术预测，其认为涨势将继续，如确认突破周二高位1.3125目标将瞄准1.3175。

英镑/美元下一关键事件为周四的零售销售数据，不幸的是，其可能会显示近期跌势延续。