易道平台资讯，SEC公布了桥水联合基金二季度详细持仓报告。二季度，桥水增持了先锋富时新兴市场ETF和IShares MSCI新兴市场ETF的头寸。易道平台数据分析，两者最新持仓量分别上升9.29%和44.5%，位居其二季度投资组合中持仓量第一位和第二位。

　　易道专家分析称，桥水今年二季度投资组合中出现了黄金类基金。其中，桥水买入Ishares黄金信托和SPDR黄金信托308.3万股和57.73万股。两者皆是以黄金为主要资产的基金，后者是全球最大的黄金ETF基金，由世界黄金信托和道富环球联合推出。值得注意的是，这两个黄金基金是近四年来首次现身桥水的持仓组合。

　　另一方面，桥水在二季度减持了多只在美上市的黄金股。其中，B2Gold、Yamana Gold和Eldorado Gold三只个股的二季度持仓量较一季度下降了超过一半。

　　桥水此番为何大举增持黄金?在桥水基金披露持仓的当日，Ray Dalio在Linkedin博客上透露了些许蛛丝马迹。他认为，全球地缘政治风险正在上升，建议投资者保持资金的流动性，进行分散投资，将投资组合的5%至10%配置黄金作为对冲。

　　易道平台讯，Dalio一直是黄金的“忠实粉丝”。所以易道平台分析，他对国际局势的悲观看法并不出乎市场的意料。桥水二季度持有的两个黄金类基金仅占其总持仓约1%，易道专家表示，三季度桥水或将继续增持这类基金。

　　收入型期权涨跌策略的优势

　　易道期权平台总结，期权作为时间耗损型衍生产品，其时间价值最终是要消失殆尽的。在期权涨跌过程中，随着到期日的临近，期权时间价值衰减速度逐渐加快，尤其是在最后一个月内，时间价值贬值非常快。基于此，利用短期期权构建收入型策略是常用方法。今天就来给大家分析一下收入型期权涨跌策略的优势与劣势。

　　盈利概率大。时间价值耗损是确定性的，它有利于收入型期权涨跌策略。以期权涨跌中裸卖空期权为例，期权的权利金包括内在价值和时间价值两部分，在标的物价格、波动率等因素不变的情况下，时间价值会随着到期日的临近而加速衰减，这一点是客观的。

　　在到期日，即使标的资产波动率很高，但只要此时期权涨跌过程依然为虚值期权，投资者便可以得到全部时间价值。时间将最终带走一切，时间就是金钱是收入型策略的投资哲学。

　　期权涨跌较少依赖行情判断。在单纯期货交易领域，行情判断成为最终能否盈利的关键，然而这是非常困难的，而在收入型期权策略中，重点依靠时间价值衰减获利，避免了过分依赖行情判断。

　　依然以期权涨跌中的裸卖空期权为例，它预测的不是标的资产价格会到哪里，而是标的资产价格不会到哪里，这一特性极大地降低了操作难度，提高了胜率。

　　收入型期权涨跌策略的劣势

　　盈亏比不合理。任何收入型期权涨跌策略，其最大收益均是有限的，而潜在风险可能巨大，换句话说，收入型策略的盈亏比不佳。理论上讲，这不是值得应用的期权涨跌交易策略，幸好高胜率特性在一定程度上弥补了这一劣势。

　　风险管理意识淡漠。在实际交易中，“获胜概率大，较少依赖行情判断”是一把双刃剑，因为在在期权涨跌过程中有利于投资获利的同时，容易麻痹投资者风险管理意识，一旦出现风险，投资者总会认为“坚持一下，时间价值衰减有利于我，最终会盈利”，然而标的资产价格在期权涨跌过程中很可能继续向不利方面变动，亏损无法避免。