美银：欧银10月料宣布缩减购债，欧元或反应过度

下周四(10月26日)欧洲银行将召开10月货币政策会议，或注意到欧元反应过度的风险，行长德拉基及其他委员或对此保持警惕。

市场认为欧洲央行将于2018年底宣布结束量化宽松(QE)购买，原因不仅在于届时其设定的目标将实现，而且也存在技术限制。对于欧洲央行通胀目标的可信度而言，将是一大威胁。若德拉基称经济复苏已取得足够进展，欧元或作出过度反应，导致欧银进一步远离设定的通胀目标。

欧银料宣布明年1月起每月资产购买规模将削减300亿欧元，资产购买延展期限为九个月。若德拉基无力令市场相信欧银在实现通胀目标上没有警戒线，那么明年可能被迫作出相关标记。

路透调查预估中值显示，欧洲央行1月起每月资产购买规模将削减200亿欧元，降至400亿欧元，预估区间为削减50-400亿欧元。多数分析师对欧洲央行资产购买延展期限的看法有分歧，称将延展六个月或九个月。

ING：在加泰罗尼亚局势面前，欧元走势将保持韧性

虽然加泰罗尼亚局势日益紧张，但欧元兑美元走势仍将保持韧性。从过去的例子来看，欧元对欧元区政治风险的免疫力越来越强，如希腊债务危机、意大利银行业危机、法国总统大选等。

金融公允价值模型显示，欧元兑美元不会产生负面的政治风险溢价，而欧洲央行削减量化宽松政策的积极风险溢价已经计入欧元。

周四(10月19日)西班牙政府如预期启动宪法第155条，欲解除加泰罗尼亚的自治权。加泰领导人据报道称，若被剥夺自治权将随即宣布独立。两边仍各行其事，完全没有达成和解的迹象。

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