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随着新年临近，投资者需要消化的市场趋势清单很长，评估他们取决于今年的主题在2018年如何展开，这些主题包括美联储加息、股市市值持续上涨以及美国税改等。

今年不断创出新高的股市在2018年是否会震荡?美元是否再次在劫难逃?国债收益率曲线将变得多平?

为了让投资者对这些担忧有一个更好的把握，金盛金银GGPM整理了2018年需要关注的最重要点：

1、2017年股市的特点是不停轮动以及波动性低

2017年，股市的特点是不停轮动以及波动性低。要想了解2018年股市是否会真正转向，需要关注外部冲击或事件风险是否足够强劲，可以突然盖过今年推动牛市的利好消息。

2、美国债券市场波动性降至空前低位

据反映美国债券市场波动性的美银美林期权波动指数显示，受美国经济逐渐增长、通胀温和、美联储前瞻指引以及寻求更高的收益率驱动，美国债券市场波动性今年“断崖式”下跌至空前低位。

为了让波动性回归利率市场，债券收益率曲线必须变陡峭，但目前没有迹象显示会这样。如今，长端收益率固定，而短期到期的债券收益率已经做好进一步加息的准备。

尽管欧元-美元期权已经开始显示对冲美联储进一步加息的信号--比如高盛和德意志银行已经开始为美国2018年加息4次做准备--欧元-美元利差仍然很平。这吸引了一些投资者赌注进入2018年收益率曲线的前端将会变得陡峭，因为隔夜利率掉期曲线继续预期加息速度慢于美联储预期的加息速度。

3、通胀走势

金盛金银GGPM分析师表示，投资者2018年需关注的另一个关键是物价的方向。

通胀或许会超过2016年的水平，迫使美联储要么更积极加息，要么看着收益率曲线变陡峭。

然而， 还有一种可能是通胀依然下行。这将导致美联储要么退出加息周期，要么冒险让收益率曲线反转。

还有第三种可能，通胀只是回到自2016年的区间，这意味着2018年货币和汇率没有真正的波动性。

市场普遍观点认为，2018年通胀将升至2.2%，并持续到2019年。

4、黄金似乎准备好突围

金盛金银GGPM分析师表示，自9月金价触顶后一直处于低位，这种情况或许要改变了。

黄金已反弹，突破两个主要支撑位：斐波纳契50%回撤从2016年12月低点到2017年9月高点以及艾略特波浪的第二个汇合。

从基本面来看，投资者在2018年可能会买进更多的黄金以对冲美联储预计将会继续加速的通胀。

2018年，地缘政治也会驱动金价上涨。今年，每当朝鲜局势紧张时，金价便大幅上涨。没有迹象显示，朝鲜紧张局势明年会缓解。

5、全球波动性似乎准备好反弹

摩根大通全球外汇波动性指数被视作未来三个月全球外汇波动性的晴雨表。金盛金银GGPM分析师表示，由于投资者越来越相信外汇进入2018年会继续持稳，摩根大通全球外汇波动性指数接近低于其20年历史平均水平的标准差。

但在美国通过税改法案后如果美国的财政状况收紧，导致债券收益率和美元同步上涨，投资者的乐观情绪将受到打击。

通常，波动性指数的峰值和谷值与彭博美元现价指数及美国财政状况呈负相关。因此，美国上涨5%将导致波动性回到其中位数，并在发展中国家引发大的波动。