在过去两年强劲上涨之后，2018年黄金能否再度收高?在法国巴黎银行(BNP Paribas)看来，有如此想法的黄金多头最终可能会失望而归。

根据法国巴黎银行，随着美联储继续货币政策正常化，在今年加息四次，并在明年加息一次，今年年底金价将比年初时更低。

美联储新任主席鲍威尔周二的国会证词提高了美联储今年可能加息四次的概率。美联储去年12月预期2018年会加息三次。

法巴驻伦敦的全球大宗商品市场策略主管Harry Tchilinguirian在2月28日发布的一份报告中写道：“从方向上来看，我们对2018年金价走势持负面看法。”

不过Tchilinguirian补充道，预计2018年中期美国将出现更高的通胀率，金价可能会出现短暂的反弹。通胀走高将有助于降低实际利率，从而降低持有黄金的机会成本。

金价在去年飙升14%，在2016年也攀升8%，而在此前的三年中金价都出现下滑。

尽管金价上涨受到通胀预期上升和美元走软的支撑，但强劲的经济和不断上升的利率已经抑制了这种乐观情绪。

黄金多头最新的打击来自美联储鲍威尔本周的国会证词，其言论被视为鹰派，帮助推动美元和债券收益率走高。

鲍威尔周二向众议院金融服务委员会作证时表示，由于经济增长前景依然强劲，美联储可以继续渐进式加息，近期的金融波动应不会对美国经济构成压力。

美股标普500指数2月份重挫3.9%，为两年来最糟糕月度表现。尽管黄金通常与股票呈现负相关，但这可能不会给贵金属多头带来宽慰。

Tchilinguirian说道：“如果收益率走高导致进一步的股市回调，那么投资者抛售黄金资产以抵消股市损失的可能性就会出现。”

法国巴黎银行在上月初发布的一份报告中预计，2018年黄金均价为1,315美元/盎司，明年料为1,170美元/盎司。

现货金今年迄今上涨1%，周四亚市盘中交投于1,315.50美元/盎司。

华侨银行(OCBC)经济学家Barnabas Gan表示，金价依然主要受到美联储主席鲍威尔讲话后的美元强势所推动。随着地缘政治紧张局势的消退，黄金投资者将不得不考虑美元在未来一周将如何走势，以解读黄金走势。