分析师Arkadiusz Sieron研究发现，经济发展和商品价格走势都呈现出明显的周期性特征，以下为商品周期的4大阶段。

一、 扩张期

经济健康发展，实际GDP、实际收入、就业率、工业生产、零售销售都表现良好，通胀保持在低水平，股市则处于牛市。此时的黄金往往如陷泥潭。

二、“最后的繁荣”

尽管经济仍在增长，但通胀上升，工业生产趋于平缓，股市陷入“非理性繁荣”，此时就是买入黄金的好时机，因为持有黄金可以对冲通胀和股市崩盘的风险。

三、 疲软期

经济放缓，股市进入熊市，黄金价格开始上涨。

四、 大衰退

经济表现糟糕，市场情绪无比悲观。此时适合购买黄金等大宗商品，因为在经济衰退期间大宗商品价格往往比较低廉，未来升值的空间更大。

那么，美国经济现在处于哪个阶段?

分析师Arkadiusz Sieron表示，美国权威经济研究机构NBER记录到自2009年6月低谷以来，美国的经济复苏已经持续了102个月，这是历史上战后持续时间第三长的经济扩张。

当然，另一方面，此次扩张尽管持续时间长，但强度却不尽如人意。据美银美林调查，目前有70%的基金经理认为全球经济正在进入扩张的后期阶段。

目前，通胀仍然处于温和水平，尽管现在利率在上升，但是从长期来看仍处于较低水平。此外，利率显然不会短时间飙升到1980年那么高的水平。

更重要的是，近期固定私人资本支出和工业生产一直在加速，正如下图所示。

综上，分析师Arkadiusz Sieron认为，基本面仍然健康，目前全球经济还是处于扩张状态，并未到达顶峰。但需要注意的是：

1、 美国的经济扩张正在走向成熟

2、 美国经济比欧元区更接近扩张周期的末端

以上两点将削弱美元价值，从而推动黄金价格上涨。