近期，黄金屡屡从美股暴跌的情境中获益。在周一,美股又一次遭遇严重抛售，而黄金则再度成为获益的资产之一。由于投资者面对越来越多的安全问题，似乎支持市场看涨黄金的前景。

中美贸易战的升级加剧了全球贸易的紧张局势，黄金在周一曾暴涨20美元。实际上，黄金不仅仅是在周一表现强势，它在上周还实现连续三个季度收涨。

目前中美贸易战愈演愈烈，美国公布“500亿美元”加税建议清单，剑指中国科技业。而中方强势回应，商务部和驻美使馆齐发声明，称将对美国产品采取同等力度、同等规模的对等措施。

分析师Clif Droke认为，除了安全问题之外，刺激黄金近期持续走强的最重要因素是美元指数的疲软。

但也有例外的情况，比如在黄金周一大幅走高的同时，做多美元指数(UUP)却没有下挫。这种情况有时发生在金融市场的动荡时期。与此同时，黄金和其他避险资产，如日圆和美国国债，往往会上涨。

目前支撑黄金的另一个因素是黄金净多仓水平。根据最新的CFTC数据显示，截止3月27日当周，投机客持有的黄金净多仓增加了50,996手，这进一步反映了全球市场波动后投资者对避险资产需求的增加。

iShares Gold Trust(IAU)曾在几天前确认了短期买入信号，这意味着IAU连续两个交易日收于15日均线上方，并且当时五个支撑因素中大部分都支撑着黄金。

这五个支撑因素分别是：银价上涨、油价走高、美元疲软、黄金表现相比于美股较强，以及黄金ETF本身价格的上涨。

目前，上述五个因素中只有三个在短期内给予黄金支撑。然而，当投资者处于“恐慌”状态、且股市出现剧烈动荡的情况下，黄金的表现可能会远远超过其技术面和基本面支持的水平。

这主要是由于市场存在“恐慌”因素，只要散户投资者被恐惧所笼罩，即使技术背景较弱，金价仍然会继续上涨。

除了贸易战带来的恐慌，股市疲软也是投资者时刻关注的因素。Clif Droke指出，只要纽约证交所创52周新低的股票数量保持在40个以上，就证明股市内部的卖压仍然很高。

而在过去几周，已经有40多只股票创出新低。近期市场持续疲软的局面应该会使得黄金的避险需求继续增加。