周一(7月23日)亚盘时段，金价跳空高开近2美元后再度震荡走高近5美元，刷新7月17日以来新高，开门红后小幅上扬一扫上周阴霾。黄金在触碰1046.40至1375.31的半分位重要支撑1211.77后开启大级别反弹，若以此价位为今日收盘则毫无疑问突破7月9日以来下降趋势线的压制，短线走强，可更高看一筹。

从基本面看，金价下跌的核心逻辑已经悄然发生转变。强美元(新兴市场资金涌入美元资产及美联储缩表导致流动性稀缺)和利差因素(美联储年内加息4次的概率，9月再次加息概率达86%)是本轮金价暴跌的主要推手。但是当特朗普两度炮轰美联储货币政策时，表面上是影响了其独立性，但还有更深层次的问题。

另据外媒**，周末由G20央行行长和财长参加的会议最终发出的公报，将强调关税战导致金融脆弱性上升，最糟糕的情景设想是全球经济受损幅度达0.5%，这对黄金意味着什么，本文将对上述疑问做详细诠释。

黄金双锤打底，回调后或仍有上行空间

细看黄金从4月11日1365.22以来的下跌，整体运行于图中的粉色通道，期间有四次打至该通道下沿皆出现短期反弹，当然市场可能会因情绪发酵打出长下影线，不过笔者也强调在这些点位上不宜追空，只可逢低减持空单。

那其实看到上周四(7月19日)、周五(7月20日)的K线组合为双锤打底，出现了长下影线的短线反转信号，周一(7月23日)早盘借助美指走弱，金价继续反弹。定义为反弹是因为下跌趋势未变(50日均线下穿200日均线，跌漏1046以来三年的上升趋势线)只是对之前下跌的修正，那争议无非在于本轮反弹的空间是多少。

留意到今天是小幅跳空高开显示多头较为强劲，另外盘中投资者还可关注分时图走势是否保持在黄线的价格均线上方，若能维持则表明都头上攻意愿强劲，在触及重要压力位后稍显疲软。

交易的原则有三条首先要认清、承认自己的不足，不企图抓住每一段行情的波动，只做自己看得懂能力范围的事情。比如上周四、周五金价盘中是跌穿了日线下行通道，但你可以选择在达到下沿后减持手中的空单，即使放弃部分利润但规避了尾部风险，从这两天的表现来看该交易策略是否帮您锁住盈利?

第二，就是敬畏市场，当市场走出某一趋势信号，不要去相信自己的感觉，而是相信自己看到的情况。第三，就是要做风控，无论你多么牛逼，没有止损和风险意识迟早会让你在期货市场扫地出局，这不同于股票市场可长线持有，因为期货是带高额杠杆的，一招输则满盘皆输。

特朗普升级试水干预货币政策，市场观望情绪浓厚

上周四(7月19日)、周五(7月20日)特朗普两度喊话美联储称，他不喜欢加息，这会干扰美国政策引导下的经济复苏。符合他胜选后一直坚持的理念“支持低利率、弱美元”，特朗普这一行为表面上看是升级了白宫的试水行为。

在4月份白宫的贸易顾问纳瓦罗就质疑过美联储加息，他认为经济增长不会导致通胀，目前也没有加速回升的迹象，在税改的影响下也会遏制通胀的高企，建议美联储“非常缓慢”的加息。

不过当时这一讲话并未引起重视，自4月中旬以来三个月内美元已经暴涨5%，相对的黄金重挫逾100美元，这和市场预期年内四次加息关系紧密，根据加息点阵图**支持四次加息的人数首次超过支持三次加息的人数。

而汇率和利率关系就像一对双胞胎，利差因素激发了资金逐利本性，黄金也因此被边缘化。此番总统本人的喊话令市场替美联储货币政策正常化捏了一把冷汗，目前市场上的走势恰好反应了市场对美联储接下来的举动心有余悸，对于能否进一步收紧货币政策持观望态度。

特朗普为何此刻发声?鲍威尔会做何表态

美联储自2015年12月以来在耶伦的带领下开启加息周期，一直以来步伐稳健。在2017年1月特朗普就任美国总统之前总计加息5次，其中2016年和2017年分别加息两次。

但是在今年，9月第三次加息的概率达到86%，这还是特朗普发话后略降的情况下，之前是90%之上。总统能很明显感觉到利率走高的额外影响，考虑到特朗普是地产商出生，对高利率下的负债偿还深有体会，自主性意识里就认为抬高利率是一件不好的事情。

与尼克松的类比

不少人把他此次干预和尼克松时任期间做了对比，当时无论是经济状况还是政治动机颇有几分相似。在1972年美国总统大选前，尼克松要求当时联储主席Burns采用低息政策，他希望借此让经济腾飞以达到胜选的目的。

但事实情况是，当时的经济已经出现了过热的苗头，而再此基础上放水无疑于继续助涨滋生资产泡沫，换言之他并不是出于长期可行性原则而做出的政治规划。

尼克松本人缺乏经济学的基本常识，而美国近三分之二的选民显然也不可能站在更高程度考虑这一问题。最终的结果是，美国出现了近10年的滞涨，通胀率飙升12%，美股出现腰斩。

那目前特朗普想在中期选举11月前讨得便宜，除了控制高油价，降低或者放缓加息步伐也是其考量范围，换言之11月前美指不一定有大行情，黄金跌幅也相对有限。他实行的贸易关税和扩张财政政策一定程度提振了本国经济，不过美指爆涨5%使得其限制对外进口限制策略大打折扣，所以其忍不住发声也情有可原。

鲍威尔会怎么做?

鲍威尔的话会不会有态度的转变我们只能去根据过去的事件猜测。首先，有部分分析师认为，美联储别无选择，只能无视特朗普对货币政策的批判而坚持加息，以此向市场证明其独立性。这种讲法有一定的道理，美联储自1912年成立以来的核心宗旨是两条，一个是保证就业最大化、一个是稳定物价。

由于美国6月PCE物价指数首次达到2%的目标并预计将继续上升，失业率维持在近18年低位，这使得渐进式加息路径短期可能不会停下。在半年度货币政策中他也有意淡化了贸易政策带来的风险，用“金融风险大致平衡”概括，言下之意认为扩张财政政策可对冲掉关税风险。

当然了，从市场对黄金、美元定价来看，还可能存在第二种情况，鲍威尔可能最终向特朗普屈服。他可能以纯粹经济学的角度去向市场解释联储态度的转变，最终不过是掩饰一场“政治游戏”罢了。按理说总统那个可以继续是施压美联储，所以目前可能还只是开始，这是一个非常危险的信号。

如果上述推论皆能成立，那么可以预见，黄金将受益最大，在笔者撰写的《黄金价格真有可能被操纵》也讲述了，美元和黄金那些不可描述的关系，投资者可自行体会这场“阴谋论”，即关键是特朗普降温美元的决心有多大?会不会借用黄金间接打压。

技术分析

日内消息相对清淡，特朗普上周官员美元的言论是否会继续发酵还有待观察;虽然上一交易日金价温和反弹，但还缺乏明显的力度消息，能否顶破1237重要阻力也有待观察。

周线级别：单边下跌，MACD死叉运行，均线空头排列，金价跌破前期低点1236.10附近支撑，中线依然偏向下行，初步支撑至上周低点1211.42附近，然后是2017年7月14日当周低点1204.91附近支撑。

不过，上周录得类“锤子线”底部信号，KDJ也在低位结成金叉，短线也存在温和反弹的可能，初步阻力在5周均线1242.56附近，如果能收复该位置，则削弱看空信号，强阻力在100周均线1270.20附近，1366-1211跌势的38.2%回撤位阻力也在该位置附近。

4小时级别：单边下跌后反弹，KDJ金叉，MACD金叉，金价初步升破了布林线中轨1227.74和1229.12附近阻力，暂时受阻于前期低点1236.53附近阻力，如果继续上破，则有望进一步上探布林线上轨1242.57附近阻力，1265-1211跌势的61.81%回撤位在1244.93附近。

下方关注20均线1225.15附近支撑，如果回落至该位置下方，在增加重回跌势的风险。

金盛金银GGPM温馨提示：交易策略存在一定的滞后性，市场有风险，请做好止损，勿重仓操作!