周四(7月26日)亚盘时段，黄金开盘后小幅震荡上行。昨天事件性的因素是欧委会主席容克赴美谈判，欧美关系缓和避免了跨大西洋贸易战的发生。

由于本轮黄金更应该关注商品属性(非贸易战引发的避险因素)且与欧系货币的正相关系，贸易战阴霾消散有助于非美货币(欧系货币、澳元)、大宗商品、黄金的持续反弹。

特朗普的套路你读懂了吗?

昨天欧委会主席容克访美给两国的贸易关系带来一些突破性的进展，具体双方达成协议，欧洲同意扩大对美国液化天然气和大豆的进口，并且双方会降低工业产品税。

容克还表示，在谈判进行期间，美国和欧盟将搁置其它关税。这就包括昨天欧盟欲对200亿美国进口商品征税，再到上周欧盟在谈判前起草的对美国的药物、煤炭的关税清单，美国方面则是一直被提及的20%的汽车进口关税。

其实从上周开始，美国方面的贸易立场就开始转变，首先是上周三透露出和墨西哥率先进行双边谈判，再到上周末的G20峰会上，美财长努钦有意伸出橄榄枝希望和欧盟建立有限制的自由贸易区，只不过当时像法国总统马克龙称不希望再被美国人拿着枪指着的状况下谈判才没有取得进展。

本次欧美能取得进展也是意料之中的事。其实特朗普的套路就是三部曲，先放一些引起市场恐慌的重磅言论包括欧盟是美国最大的贸易敌人、与普京频繁示好使得欧美传统盟友关系紧张，第二步就是实施一些措施包括钢、铝关税还有威胁进口汽车关税，让你感觉不是虚张声势而是有备而来。

进入到第三步，当欧洲的情绪达到一定程度，就像热锅上的蚂蚁这个时候再坐下来谈判，根本目的是瞄准“无关税，无补贴”的自贸区建设，这就好比给你画了一个饼，你处于丰衣足食的状态下可能不会去接，但如果你比较饥饿，那即使这张饼可能并不存在你也会选择画饼充饥。

特朗普最终目的想干什么?

因为欧日已经达成了几乎免除所有关税的协议，其实特朗普挑起的这一切无非是找寻经济上扩大进入欧盟的契机，但万万没想到自己交易的艺术最后让安倍渔翁得利，恐怕日本做梦都在笑。

因为欧盟和日本签订了 “经济伙伴关系协定”EPA相当于孤立美国，而尴尬的是特朗普提出的零关税区建议两国并未相应。

从2017年特朗普执政以来其真正想推进就是《跨大西洋贸易与伙伴关系协定》，当时2016年双方本已互将关税至0，但由于双方阻力很大，特别是欧洲方面强烈反抗最后只能作罢。

因为欧美关于政府采购、农产品和服务市场准入、数据跨境等敏感议题一直都是谈判的禁区。比如在农业食品的安全标准方面，欧洲采取“预防原则”作为监管核心制度，对于限制或禁止有害物质要求严格，这与美国的粗线条监管模式冲突。

另外关于汽车征收关税问题，很多人都有误区认为美国对欧洲只征收2.5%进口车关税，但欧盟对美国征收10%的关税，所以本次20%汽车关税使得美国获益颇多，特朗普谈判底气会更足。

但实际状况是非也，因为美国对进口皮卡车征税25%让本土企业获益颇丰，所以并不能说美国一定是吃了亏的。

而从国会的表态看，虽然只是一个和特朗普打嘴炮的程度，对总统征税权利限制的法案是象征意义大于实际意义，但若特朗普一旦越过红线，国会就可能会动真格。

对于黄金有什么影响?

为什么要一再强调贸易局势变化的重要性因为这和黄金价格联系紧密。不少分析师误将本轮黄金与贸易战引发的避险情绪相挂钩，在笔者的文章中没有提起过这一状况，而是强调最近要侧重黄金的商品属性，贸易战的缓解是利多金价的。

这个逻辑是美国建立关税壁垒则美国企业会将生产线搬回国内，那必然要兑换美元，造成供不应求，而且海外企业考虑到汇兑损益的影响(美元涨幅过快已经影响了生产经营)，那就会选择做多美指，做空黄金的策略。

另外，其实贸易战最受伤的是一些新兴市场经济体，这直接体现在当地货币大幅贬值，当地国家为保住汇率就会选择抛售黄金外储对抗风险，黄金通常来说和大多数资产的负相关性极佳但当所有人都集中抛售后果可想而知，而货币贬值也抑制了实物黄金的需求。

最后由于担忧美保护主义带来的经济下行风险，大宗商品的价格全线暴跌(国内螺纹钢这种除外，有其它原因)，从贱金属开始到银再到黄金，有一个有利的证据可以证明笔者的观点，最近商品货币澳元和黄金是同步走强的。

6月15日黄金大跌近25美元是什么引起的?答：美国公布对中国的1100种共计500亿美元的关税清单。7月11日大跌近15美元什么引起的?答：美国拟公布对中国的2000亿美元进口商品征收10%关税的清单。那下一次重要的时间是什么时候?答：8月31日，目前是否要对这2000亿美元征10%的税处于公众征求意见阶段，所以在经历短暂蜜月期后黄金下个月会不会破1200，我们拭目以待。

周四(7月26日)晚间欧银利率决议及周五美国两大重磅数据的影响见昨日黄金交易提醒，补充一下，按当前走势我们必须提防德拉基可能会会做出更早加息的暗示，如果说之前一直比较鸽派那略鹰派的信号可能会被市场放大。

技术分析

美国和欧盟领导人在华盛顿发布的联合声明中同意缓和双方的贸易冲突，这对过去一段时间受到贸易担忧支撑的美元形成打压;多数大宗商品反弹，金价也获得了一些反弹机会，短线有望进一步上攻;但市场对本周要处理的GDP数据预期非常乐观，可能会限制金价的反弹空间。

日线级别：低位震荡，KDJ金叉运行，MACD也初步结成金叉，短线略微偏多，关注7月13日低点1236.53附近阻力，如果能升破该位置，则有望进一步上探1309-1211跌势的38.2%回撤位1248.70附近阻力，7月12日高点阻力也在该位置附近;另外20日均线1241.04附近也存在一定的阻力。

下方初步支撑在5日均线1228.62附近，如果意外收盘于该位置下方，则削弱短线看涨信号。

4小时级别：低位震荡，短期均线多头来了，MACD金叉，KDJ金叉，短线略微偏多，初步阻力在100阻力1240.78附近，进一步阻力在1245.09附近，这也是1265-1211跌势的61.8%回撤位和7月19日高点的双重阻力，能否进一步上破还有待观察;如果进一步上破，则增加涨向1265的可能性;如果不能上破，则金价仍可能重回跌势。另外，KDJ已经运行至超买区域，下方关注10均线1228.53附近支撑，如果失守该位置，则削弱短线看涨信号，进一步支撑分别在1223.00和1218.07附近。

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