今年夏季，黄金低迷程度以及持续历年罕见，现货黄金价格不断续刷年内低位，7月最后一个交易日，现货金盘中最低至每盎司1219.63美元，距离7月19日触及年内低位的1211.08美元不远，月线势将录得连续四个月度跌幅。

截至发稿，现货金小涨0.03%，报1221.79美元，月线下跌约30美元，跌幅近2.5%。

黄金月线四连跌罪魁祸首：美元

黄金的低迷罪魁祸首当属美元无疑。美元升高令以美元计价的黄金对其它货币持有者来说更贵，会压抑需求。美元自4月中以来上涨，令现货金价格下跌约10%。

荷兰安置银行商品策略师Oliver Nugent指出，“黄金仍受美元影响，没有看到打破这种相关性的迹象。”

他还补充道，美元上涨的一个重大推动力是贸易紧张局势导致的避险资金流动，缺少投资者的兴趣，令黄金表现地像货币，没有流向黄金的避险资金。”

黄金市场上空头已经占据江山。美国商品期货交易委员会数据显示，截至7月24日当周，对冲基金和货币经理将COMEX黄金合约净空头头寸增加至2006年以来最多。

8月第一大关：美联储收紧政策预期

7月已步入尾声，一些分析师认为随着利空出尽，黄金即将摆脱夏季低迷，完成筑底，不过，8月，黄金多头还需要跨过两大关口的首度考验。

8月黄金多头面临的第一个大关是本周四凌晨2点(北京时间)公布的美联储议息会议结果，目前投资者正密切关注，希望从中找到美国利率和美元未来方向线索，这是影响金价的关键因素。

本周美联储利率决议既没有新闻发布会也不会发布新的经济预期，市场普遍预计将美联储维持指标利率不变，对市场影响不大。需要关注得是美联储是否会强化收紧政策预期，预期是会。市场预计今年将再升息两次 ，明年升息三次。

本周决议声明可能会补充一些鲍威尔主席在最近货币政策听证会上的证词。这些证词可能会使渐进式加息的表态更加坚定，也会淡化前瞻性指引的重要性并重申美联储的行动取决于数据。

美联储基金期货显示9月加息的概率在80%，自6月以来美国经济数据未现较大变化。美联储利率声明可能会强势美国经济维持积极，通胀出现改善。市场预期美国就业增长将略放缓，若失业率下降，薪资增长加速，料美联储将乐于加息。

8月第二关口：美国非农就业数据

第二道关口是本周五(8月3日)20:30公布的美国非农数据。美国6月非农就业人数变化好于预期，录得21.3万。美国7月非农就业人数变化期值为19.3万，失业率将降至3.9%。

富国银行(Wells Fargo)分析师认为，7月非农就业人数料增加19.5万，目前的就业增长率能否长期持续，取决于还有多少失业人员参与就业。就业招聘愈发困难，对就业人数增长构成限制。

加拿大帝国商业银行称7月美国非农或增加18.2万，尽管就业市场持续紧张，但薪资增长令人失望。然而，但继上个月薪资增长疲弱后，料本月薪资增长或升至0.3%，7月服务业或出现好转。

若美国经济数据面好转，料将支持美联储收紧加息路径预期，无息资产黄金将继续面临下行压力。